西部信托再為房企提供20億元“永續(xù)債” 已累計(jì)為房企提供30億元規(guī)模“永續(xù)債”

日前，西部信托步中信信托、中鐵信托、陜國(guó)投等信托公司后塵，加入信托公司為房企提供“永續(xù)債”融資行列。兩年內(nèi)，其已累計(jì)為房企提供30億元規(guī)模“永續(xù)債”。

11月20日，華夏幸福對(duì)外公告，擬向西部信托進(jìn)行永續(xù)債融資，金額不超過(guò)20億元人民幣，投資期限為無(wú)固定期限。該融資交易擬由西部信托發(fā)起設(shè)立“西部信托·江城7號(hào)集合資金信托計(jì)劃”;初始投資期限內(nèi)的利率為8.5%/年，每次重置后的利率應(yīng)在前一個(gè)投資期限內(nèi)最后一個(gè)核算期所適用的年利率的基礎(chǔ)上增加200個(gè)基點(diǎn)(即 2%)，至多重置三次。

公告顯示，融資將用于公司產(chǎn)業(yè)新城原材料采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)。中國(guó)網(wǎng)才經(jīng)濟(jì)注意到，上述融資如符合財(cái)政部發(fā)布《永續(xù)債相關(guān)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定，華夏幸福可將西部信托本次融資作為權(quán)益工具計(jì)入公司所有者權(quán)益，從而有利于其拓寬融資渠道，增強(qiáng)現(xiàn)金流穩(wěn)定性，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解到，近兩年信托公司為地產(chǎn)企業(yè)提供“永續(xù)債”融資并非個(gè)案，先后包括陜國(guó)投、中融信托、中鐵信托、中信信托、中原信托、華潤(rùn)信托等先后為華夏幸福等房企達(dá)成“永續(xù)債”融資，僅華夏幸福一家融資金額就超110億元。

“永續(xù)債”也叫無(wú)期債券，是非金融企業(yè)(發(fā)行人)在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行“無(wú)固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”債券，是比普通債券利息更高的一種融資工具。永續(xù)債的償付順序一般較為靠后，次于公司的普通債務(wù)而優(yōu)于優(yōu)先股和普通股。對(duì)于融資企業(yè)，還可將信托投資劃分為權(quán)益工具而不是金融負(fù)債，這也成為許多房企積極設(shè)立“永續(xù)債”重要原因。

而對(duì)于信托公司開(kāi)展“永續(xù)債”業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)人士表示：“目前針對(duì)信托公司開(kāi)展永續(xù)債權(quán)投資業(yè)務(wù)，并無(wú)相應(yīng)法律法規(guī)和監(jiān)管意見(jiàn)。”對(duì)于規(guī)定市場(chǎng)中存在，規(guī)定實(shí)際投資期限的“永續(xù)債”信托產(chǎn)品，其補(bǔ)充道：“稱這種業(yè)務(wù)為‘永續(xù)債’業(yè)務(wù)，又規(guī)定投資期限，實(shí)際上是打擦邊球，企業(yè)也并未實(shí)現(xiàn)無(wú)限遞延利息和延期的權(quán)利。”

同時(shí)，對(duì)于西部信托來(lái)說(shuō)，涉房業(yè)務(wù)也非其重點(diǎn)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)通過(guò)閱讀該公司2019年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在西部信托資產(chǎn)運(yùn)用與分布統(tǒng)計(jì)中，不過(guò)是自營(yíng)資產(chǎn)部分，還是信托資產(chǎn)部分，涉房業(yè)務(wù)都不是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。在信托資產(chǎn)中，涉房業(yè)務(wù)497.36億元規(guī)模，僅以占該部分總規(guī)模15.50%，排名第二位;自營(yíng)資產(chǎn)沒(méi)有該部分資產(chǎn)占比披露。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2019年11月九通基業(yè)投資有限公司就與西部信托有限公司簽署《永續(xù)債權(quán)投資合同》發(fā)起設(shè)立信托計(jì)劃，并通過(guò)信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金向九通基業(yè)進(jìn)行永續(xù)債權(quán)投資，投資金額人民幣10億元，投資期限均為無(wú)定期限。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，僅上述兩款產(chǎn)品，累計(jì)規(guī)模就已經(jīng)達(dá)30億元規(guī)模。就上述“永續(xù)債”規(guī)模，在其涉房規(guī)模并不高，及監(jiān)管要求壓降信托公司涉房非標(biāo)業(yè)務(wù)情況下，出現(xiàn)膨脹原因，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)致電西部信托，對(duì)方表示：“該電話只負(fù)責(zé)信息披露，并不清楚有關(guān)項(xiàng)目的事。”中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)同時(shí)了解到，九通基業(yè)作為華夏幸福間接全資子公司，華夏幸福將為其此部分“永續(xù)債”提供擔(dān)保。

公開(kāi)資料顯示，西部信托前身由陜西信托投資有限公司(1981年成立)和陜西省西北信托投資有限公司(1987年成立)合并重組而來(lái)，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，2008年8月，經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，更名為西部信托有限公司。西部信托為股份制地方金融企業(yè)，注冊(cè)資本金6.2億元人民幣，由陜西省電力建設(shè)投資開(kāi)發(fā)公司、陜西省產(chǎn)業(yè)投資公司、彩虹股份、 寶鈦股份、西飛公司等24家省內(nèi)外知名企業(yè)共同出資組建，實(shí)控人為陜西省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

2019年，西部信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.97億元，同比增加16.36%;實(shí)現(xiàn)凈利3.42億元，同比增加4.27%。2020年上半年，根據(jù)銀行間市場(chǎng)公布未經(jīng)審計(jì)信托公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，西部信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.04億元，實(shí)現(xiàn)凈利1.95億元，均好于去年中位數(shù)水平，在行業(yè)內(nèi)排名中游。未來(lái)，有關(guān)西部信托涉房業(yè)務(wù)開(kāi)展，以及其未來(lái)發(fā)展情況，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。