消息：史上最便宜A股——2019年，A股退市之“退市海潤”(海潤光伏)

7月8日，退市海潤退市整理期的最后1個(gè)交易日，截止收盤，股價(jià)報(bào)0.15元，跌幅6.25%，全天成交金額2442萬元，總市值為7.09億元。此前的5月17日，上交所向海潤光伏發(fā)出《關(guān)于海潤光伏科技股份有限公司股票終止上市的決定》([2019]94號(hào))，海潤光伏于5月27日進(jìn)入退市整理期交易，退市整理期為30個(gè)交易日。

2018年以來，A股退市正在走向常態(tài)化。

2019年A股市場在加速出清。今年以來，已被強(qiáng)制退市或公告將被強(qiáng)制退市的A股公司已有12家。其中，重大違法3家(長生退、*ST康得、千山藥機(jī))，面值退市6家(雛鷹退、華信退、印紀(jì)退、退市大控、神城A退、*ST華業(yè))，財(cái)務(wù)問題3家(眾和退、華澤退、退市海潤)。此外，還有9家公司被暫停上市。在業(yè)內(nèi)人士看來，面值退市在實(shí)踐中越來越多，這也是提高上市公司質(zhì)量要求下的體現(xiàn)之一，退市制度未來也將繼續(xù)完善。

1毛股

作為昔日風(fēng)口上的光伏明星企業(yè)，海潤光伏科技股份有限公司成立于2004年，總部位于江蘇省江陰市，是中國的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。2012年，公司借殼江蘇申龍登陸上交所，彼時(shí)市值超過200億元。

乘著政策東風(fēng)，海潤光伏曾經(jīng)一度高歌猛進(jìn)，媒體報(bào)道稱彼時(shí)其向“撒胡椒面”一樣投資光伏項(xiàng)目，涉及超過48個(gè)項(xiàng)目、布局17個(gè)省份，轉(zhuǎn)折由此開始。

2015年4月，海潤光伏由于2013年度、2014年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤均為負(fù)值，被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。彼時(shí)，海潤光伏通過賣掉成熟電站的方式來繼續(xù)維持業(yè)務(wù)。此后，海潤光伏表示將引入戰(zhàn)略投資者，華君控股實(shí)控人孟廣寶旗下的華君電力進(jìn)入海潤光伏。不過見諸報(bào)端的反而是海潤光伏與華君電力之間“剪不斷理還亂”的恩怨情仇，最終，2017年7月，海潤光伏董事會(huì)解除了孟廣寶的董事長、總裁職務(wù)。

不過，在海潤光伏最終因?yàn)檫B續(xù)虧損、負(fù)債過多的情況下，華君的孟廣寶開始馳援。而到了2018年8月14日，海潤光伏公告稱，大股東楊懷進(jìn)已經(jīng)不再持有公司股份。

今年5月23日，海潤光伏發(fā)布公告稱，由于2016年、2017年連續(xù)兩年，該公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告均被大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，上海證券交易所決定自5月29日起暫停該公司股票上市。事實(shí)上，早在今年2月1日，海潤光伏就已經(jīng)跌至1元以下，成為“仙股”。截至6月14日，海潤一字跌停至0.20元，已經(jīng)刷新了此前中弘退市創(chuàng)下的A股股價(jià)的最低紀(jì)錄。

6月17日開盤后，退市海潤一字跌停至0.18元，正式淪為“1毛股”，市值僅有8.5億元。自今年1月31日以來，海潤已經(jīng)連續(xù)19個(gè)跌停，跌幅高達(dá)83%。

人不和

實(shí)際上，盡管財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，海潤光伏累計(jì)獲得計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助近7億元，但公司上市7年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均為負(fù)，經(jīng)營累計(jì)虧損約76.5億元。

據(jù)悉，2015年底，海潤光伏為了渡過持續(xù)虧損危機(jī)，陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了海內(nèi)外多家子公司，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格約2.08億元;到了2018年底，又有7家子公司被轉(zhuǎn)讓，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格約15.48億元。然而，對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)并未能挽救海潤光伏。

根據(jù)5月10日上海證券交易所出具的《關(guān)于對(duì)海潤光伏科技股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以公開譴責(zé)的決定》(〔2019〕26號(hào))(以下簡稱處分書)顯示，海潤光伏在信息披露方面，有關(guān)責(zé)任人在職責(zé)履行方面存在違規(guī)行為。

處分書對(duì)海潤光伏及時(shí)任董事長李延人，時(shí)任副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)阮君等20人予以公開譴責(zé)。海潤光伏有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，被列入處分書的人實(shí)際為3批，包括此前入主的華君系一批董監(jiān)高、華君系被逐出后新選的一批董監(jiān)高，以及當(dāng)前的一批董監(jiān)高。

對(duì)于海潤光伏的未來，有負(fù)責(zé)人稱，現(xiàn)在只能默默做好退市工作，不排除未來會(huì)進(jìn)入“破產(chǎn)清算”。當(dāng)然在進(jìn)入三板后，他們也期待有投資者入駐。

陸克平援手

1月12日，*ST海潤轉(zhuǎn)讓七家子公司的議案獲得股東會(huì)通過，盡管這個(gè)舉動(dòng)已經(jīng)對(duì)公司保殼沒有太多意義，但他們還在做最后的努力，或者是善后。

從7家公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告來看，海潤此次大手筆甩賣，不求賺錢，但能減輕一些債務(wù)壓力，這也算是海潤留守高管們最后能做的努力，但是這些交易之后，能給海潤帶來什么呢?

大致測算，上述轉(zhuǎn)讓完成后，海潤總資產(chǎn)將減少約17.4億元，考慮到海潤全資子公司鑫輝太陽能已于2018年12月29日正式進(jìn)入破產(chǎn)程序，*ST海潤總資產(chǎn)將由2018年三季度的112億下降至79.9億元，縮水近3成。

值得注意的是，上述6宗承債式轉(zhuǎn)讓的受讓方，均為前前任實(shí)控人陸克平旗下的江蘇陽光集團(tuán)或其子公司。根據(jù)公告，6宗交易累計(jì)承接打包債務(wù)多達(dá)13.65億元，且受讓的目標(biāo)公司多為資債勉強(qiáng)相抵，雖然有固定資產(chǎn)電站打底，但怎么算都是虧本買賣。

孟廣寶爽約

*ST海潤已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2018年前三季度累計(jì)虧損達(dá)10.48億元。扭虧成了四季度海潤公司上下最高任務(wù)，否則過2019年元旦，公司就回天無力，準(zhǔn)備好“后事”了。

就在這危機(jī)的關(guān)頭，曾經(jīng)與公司原管理層鬧崩的前任孟廣寶卻又給海潤光伏帶來一道曙光。

2018年的7月，ST海潤突然公告稱，前任實(shí)控人孟廣寶帶著他的華君系，為海潤子公司代償部分債務(wù)，并在8月與第一大股東楊懷進(jìn)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，此后華君系又陸續(xù)接手公司部分債務(wù)，前后累計(jì)代償、受讓債務(wù)超7億元。

在2018年最后幾個(gè)月里，如果孟廣寶果真能力挽狂瀾，海潤或許還能有一線生機(jī)。然而在海潤陷入最絕望的時(shí)候，孟廣寶卻突然消失了。

曾經(jīng)高光

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，海潤光伏成立于2004年，注冊(cè)資本為47.2億元，曾在國內(nèi)有五大生產(chǎn)基地，是中國最大的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。2011年，海潤光伏在多個(gè)國家和地區(qū)投資開發(fā)光伏電站項(xiàng)目業(yè)務(wù)。

2012年2月17日，經(jīng)過近1年的資產(chǎn)重組，海潤光伏通過借殼江蘇申龍高科集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱江蘇申龍)在上交所上市。只過了7天，國家相關(guān)部門就出臺(tái)了《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，明確骨干光伏企業(yè)的發(fā)展將得到支持。

自此，海潤光伏不僅站在A股這個(gè)大舞臺(tái)上，還趕上了政策東風(fēng)。2009年到2014年，盡管財(cái)報(bào)中營業(yè)收入和凈利潤表現(xiàn)不佳，但總資產(chǎn)從江蘇申龍時(shí)的12.61億元猛增至155.7億元。

或許上市之路太過順利，海潤光伏開始試圖通過大規(guī)模項(xiàng)目建設(shè)來更快地發(fā)展。

2015年5月，海潤光伏與聯(lián)合光伏集團(tuán)有限公司(以下簡稱聯(lián)合光伏)簽署《關(guān)于海潤光伏科技股份有限公司下屬930兆瓦光伏電站項(xiàng)目投資合作框架協(xié)議》，交易總價(jià)暫估約88億元。

值得注意的是，在協(xié)議中，海潤光伏要于2015年12月10日前在甘肅、河北、新疆等17個(gè)省份建成裝機(jī)容量合計(jì)930兆瓦的光伏電站，并且能夠并網(wǎng)發(fā)電。

協(xié)議還約定，2015年6月20日前，聯(lián)合光伏會(huì)向海潤光伏支付10億元項(xiàng)目收購預(yù)付款，并且在光伏電站項(xiàng)目建設(shè)完成及并網(wǎng)發(fā)電前，海潤光伏只能拿到46.82%的收購對(duì)價(jià)，剩下35%的收購款要經(jīng)過聯(lián)合光伏驗(yàn)收確認(rèn)才能支付。

另外，聯(lián)合光伏要求海潤光伏在6個(gè)月內(nèi)未經(jīng)同意，不得向第三方轉(zhuǎn)讓合作標(biāo)的公司股權(quán)或光伏電站建設(shè)項(xiàng)目，否則，海潤光伏要向聯(lián)合光伏支付項(xiàng)目收購預(yù)付款3倍的違約金。