行業(yè)巨頭打響“價(jià)格戰(zhàn)” 兩只ETF同日下調(diào)費(fèi)率

效仿海外指數(shù)基金巨頭下調(diào)ETF費(fèi)率，國(guó)內(nèi)基金公司也在下調(diào)ETF管理費(fèi)方面做出嘗試。

易方達(dá)基金近日公告，下調(diào)旗下中證500ETF、MSCI中國(guó)A股ETF及其聯(lián)接基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)，這也是繼平安基金發(fā)行低管理費(fèi)創(chuàng)業(yè)板ETF之后，大型基金公司主動(dòng)將ETF的管理費(fèi)降低到0.15%的水平。

兩只ETF同日下調(diào)費(fèi)率

近日，易方達(dá)基金同時(shí)將旗下包括中證500ETF、易方達(dá)MSCI中國(guó)A股ETF及其兩只基金的聯(lián)接基金管理費(fèi)率由0.50%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.10%調(diào)低至0.05%。公告稱(chēng)，下調(diào)費(fèi)率是為更好地滿(mǎn)足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，上述費(fèi)率自2019年4月22日起執(zhí)行。

事實(shí)上，這并非國(guó)內(nèi)基金公司第一次推出低費(fèi)率ETF，平安基金今年3月15日成立的創(chuàng)業(yè)板ETF，管理費(fèi)費(fèi)率為0.15%，遠(yuǎn)低于行業(yè)0.5%的平均水平，托管費(fèi)費(fèi)率為0.05%，也僅為行業(yè)0.1%平均水平的一半。

數(shù)據(jù)顯示，目前，除上述3只ETF外，管理費(fèi)率低于0.5%的ETF還有6只，包括3只央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF(0.15%)、匯添富上海國(guó)企改革ETF(0.45%)、易方達(dá)滬深300ETF(0.2%)、博時(shí)上證50ETF(0.3%)。

降費(fèi)效果待觀察

“幾只央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF及國(guó)企改革ETF主要承擔(dān)國(guó)企改革的責(zé)任，低費(fèi)率是與其特殊的投資者結(jié)構(gòu)有關(guān)。不過(guò)從行業(yè)里已經(jīng)推出的低費(fèi)率ETF看，低費(fèi)率能否在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的效果仍待觀察。”一位業(yè)內(nèi)人士指出，目前國(guó)內(nèi)ETF費(fèi)率已經(jīng)較低，A股市場(chǎng)波動(dòng)很大，ETF管理費(fèi)從0.5%降到0.2%，只相差0.3%，而市場(chǎng)指數(shù)一天的波動(dòng)就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)幅度。因此，對(duì)于投資者而言，ETF的流動(dòng)性才是關(guān)鍵，否則買(mǎi)賣(mài)ETF的沖擊成本就已經(jīng)覆蓋掉管理費(fèi)的下降幅度。

一位基金公司人士稱(chēng)，此前基金公司上報(bào)的ETF產(chǎn)品在費(fèi)率方面審批比較嚴(yán)格，現(xiàn)在看來(lái)有放松的趨勢(shì)。從基金公司角度而言，類(lèi)似MSCI這類(lèi)尚未有一家基金公司占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的ETF，或許降費(fèi)對(duì)ETF規(guī)模能起到促進(jìn)作用，但中證500、上證50、滬深300等重要寬基指數(shù)，已經(jīng)有規(guī)模及流動(dòng)性突出的ETF覆蓋，新進(jìn)的ETF想通過(guò)降費(fèi)搶占市場(chǎng)份額，難度相對(duì)大一些。

“對(duì)于業(yè)內(nèi)基金公司打出的降費(fèi)舉措，其他基金公司也是走一步看一步，若是同屬頭部ETF的基金公司，其中一家降費(fèi)，其他基金公司或迅速跟進(jìn)，若是ETF在同類(lèi)ETF排名中游的基金公司通過(guò)降費(fèi)，規(guī)模有了明顯上升，頭部基金公司或也會(huì)評(píng)估是否需要降低費(fèi)率。”上述基金公司人士分析。

不過(guò)，也有基金公司人士坦言，并不看好ETF降費(fèi)對(duì)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率上的效果。“國(guó)內(nèi)參與ETF交易的投資者都是希望賺市場(chǎng)上貝塔的錢(qián)，相比管理費(fèi)，ETF的沖擊成本及券商的交易傭金更為關(guān)鍵。”他說(shuō)，他所在基金公司旗下也有ETF規(guī)模排在同類(lèi)ETF前三，但這類(lèi)ETF并沒(méi)有形成絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不打算采取主動(dòng)降費(fèi)的措施。

“國(guó)外的指數(shù)基金巨頭爭(zhēng)相推出零費(fèi)率甚至負(fù)管理費(fèi)的ETF，是因?yàn)閲?guó)外的基金公司可以通過(guò)其他業(yè)務(wù)收入覆蓋ETF的管理成本。”一位基金公司量化投資部總監(jiān)稱(chēng)，目前國(guó)內(nèi)ETF中的持股仍不允許參與融資融券，因此國(guó)內(nèi)ETF降費(fèi)或存在一個(gè)成本底線(xiàn)。他同時(shí)也認(rèn)為，流動(dòng)性對(duì)ETF而言非常重要，也許長(zhǎng)期持有的機(jī)構(gòu)投資者比較看重費(fèi)率，但短線(xiàn)交易者并不在意，未來(lái)ETF的投資者結(jié)構(gòu)也會(huì)隨著費(fèi)率的分化出現(xiàn)分流。