夯實(shí)養(yǎng)老第三支柱 公募基金著力點(diǎn)可有所側(cè)重 養(yǎng)老基金發(fā)展過程是長(zhǎng)期持續(xù)的

隨著我國(guó)人口老齡化程度的加劇，養(yǎng)老已經(jīng)成為全社會(huì)共同關(guān)注的熱點(diǎn)。作為資本市場(chǎng)運(yùn)作最規(guī)范的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)之一，公募基金成熟的運(yùn)作機(jī)制、豐富的產(chǎn)品類型，以及大批專業(yè)投資管理人才能匹配養(yǎng)老金投資的多方面需求，肩負(fù)起發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)的重要責(zé)任。

4月25日，在上海舉行的“2019中國(guó)基金業(yè)峰會(huì)”的圓桌討論環(huán)節(jié)，圍繞著公募基金如何助力養(yǎng)老第三支柱發(fā)展、稅延政策給養(yǎng)老投資帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)等話題，與會(huì)嘉賓進(jìn)行了熱烈的討論。

養(yǎng)老基金發(fā)展過程是長(zhǎng)期持續(xù)的

胡立峰：公募基金如何助力養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)?

方一天：除了傳統(tǒng)的股票、固收業(yè)務(wù)之外，養(yǎng)老投資也是萬家基金最核心的業(yè)務(wù)條線，我們?cè)谌藛T配置、前期研究上已經(jīng)準(zhǔn)備了兩三年，一直到去年底養(yǎng)老FOF基金的開展，后續(xù)還會(huì)在養(yǎng)老投資方面加大投入。對(duì)于養(yǎng)老第三支柱大家都有很多的期許，對(duì)整個(gè)公募基金行業(yè)影響也十分深遠(yuǎn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展將是個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過程，需要大家保持耐心。

朱永強(qiáng)：養(yǎng)老與公募基金行業(yè)是互相成就的，某種程度上是互為依賴的關(guān)系。公開數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2030年將進(jìn)入深度老齡化社會(huì)，如果只依靠第一支柱、第二支柱是不夠的，養(yǎng)老第三支柱一定要實(shí)現(xiàn)大發(fā)展，這是公募基金存在的價(jià)值、責(zé)任和義務(wù)。

從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是公募基金的未來。養(yǎng)老目標(biāo)基金管理的是長(zhǎng)錢，長(zhǎng)錢將帶來長(zhǎng)期的投資行為和投資理念，基金公司會(huì)作為積極的股東影響企業(yè)行為，有利于培養(yǎng)一批可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，反過來又將對(duì)養(yǎng)老金的收益帶來保障，這是一個(gè)良性循環(huán)過程。

養(yǎng)老是全社會(huì)、全民族的事業(yè)，不僅僅公募基金要參與，保險(xiǎn)和優(yōu)秀的資管機(jī)構(gòu)也要參與進(jìn)來，希望未來更加市場(chǎng)化，既有利于優(yōu)中選優(yōu)，也有利于第三支柱的推廣，廣大居民能有更多的選擇權(quán)。

劉入領(lǐng)：我國(guó)人口結(jié)構(gòu)目前正處于非常關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，養(yǎng)老是未來十年迫切需要解決的問題， 因此這一階段把第三支柱建立起來非常重要。這條賽道很長(zhǎng)，實(shí)際上第三支柱的建設(shè)和發(fā)展也需要很多的條件和因素。

現(xiàn)在，公募基金對(duì)這一塊都非常重視，但是各自努力的點(diǎn)可能不一樣。例如，頭部公司側(cè)重盡快把產(chǎn)品布局做到位，或者發(fā)展更多的客戶，而對(duì)于我們這些相對(duì)年輕的基金公司來說，因?yàn)橘惖雷銐蜷L(zhǎng)，可以把精力主要用在投研力量的建設(shè)和投研品牌的培育方面，因?yàn)轲B(yǎng)老目標(biāo)基金的管理更強(qiáng)調(diào)凈值的穩(wěn)定增長(zhǎng)、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

施衛(wèi)：目前我們更需要做好對(duì)投資者長(zhǎng)期投資理念的培育，特別是年輕人，一定要加大定投或者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品的定投，用時(shí)間幫助自己不斷累積財(cái)富，等到退休以后可以過上有品質(zhì)生活。

稅延政策對(duì)養(yǎng)老投資意義重大

胡立峰：養(yǎng)老目標(biāo)基金納入個(gè)人養(yǎng)老稅延賬戶預(yù)期生效日期日益臨近，你們覺得這一政策的實(shí)施會(huì)不會(huì)撬動(dòng)整個(gè)公募養(yǎng)老投資的快速發(fā)展?

陳戈：稅延政策對(duì)整個(gè)公募養(yǎng)老基金的發(fā)展肯定會(huì)起到正面的促進(jìn)作用，但在中間操作環(huán)節(jié)，包括信息普及、賬戶設(shè)置等方面還有很多地方需要完善和規(guī)范，這是一個(gè)影響逐步擴(kuò)大的過程，不會(huì)立刻全面鋪開。

經(jīng)雷：公募基金需要采取不同措施進(jìn)行投資者教育，完成整個(gè)賬戶體系的搭建，這樣才能真正撬動(dòng)養(yǎng)老目標(biāo)基金以及整個(gè)公募養(yǎng)老投資的發(fā)展。

方一天：養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)想要進(jìn)一步發(fā)展，未來還要面對(duì)很多挑戰(zhàn)，比如在現(xiàn)有模式下推廣就有比較大的技術(shù)難度。稅務(wù)部門需要全面考量，按照現(xiàn)有政策，真正能夠享受優(yōu)惠的人數(shù)并沒有那么多。

朱永強(qiáng)：按照美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，稅收優(yōu)惠政策要全部實(shí)施，至少需要10至20年時(shí)間，時(shí)間的累計(jì)效應(yīng)很可觀。

劉入領(lǐng)：考慮到未來實(shí)際養(yǎng)老所需要的資金水平，1000元的抵扣額還有進(jìn)一步提升的空間。如果減稅優(yōu)惠政策能夠落實(shí)到位，真正喚醒的將是全社會(huì)養(yǎng)老意識(shí)，民眾將會(huì)主動(dòng)儲(chǔ)備資金以提高退休后生活質(zhì)量。

施衛(wèi)：稅收優(yōu)惠政策會(huì)引發(fā)老百姓對(duì)第三支柱的關(guān)注，如果未來額度增加，這種關(guān)注度還會(huì)進(jìn)一步提升。