消息：基金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)指引發(fā)布 收益增強(qiáng)添新“武器”

根據(jù)《指引》，處于封閉期的股票型基金和合同明確約定股票投資比例在60%以上的偏股混合型基金;戰(zhàn)略配售基金，即主要投資策略包括投資戰(zhàn)略配售股票且以封閉方式運(yùn)作的證券投資基金;近6個月內(nèi)日均基金資產(chǎn)凈值不得低于2億元的開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金，以及證監(jiān)會認(rèn)可的其他基金產(chǎn)品可以參與出借業(yè)務(wù)。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，《指引》對于股市和公募基金的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展有一定意義，可以豐富股市投資策略，平衡不同交易方向的力量，讓股市買賣雙方保持協(xié)調(diào)與均衡，避免市場與個股的短期劇烈波動。他表示，在基金的股票投資、資產(chǎn)組合、申購贖回穩(wěn)定均衡狀態(tài)下，適度的股票出借，有助于提高基金的收益。

華寶證券分析師表示，有流動受限倉位的戰(zhàn)略配售基金和調(diào)倉不頻繁的權(quán)益指數(shù)基金的基金經(jīng)理參與出借業(yè)務(wù)的意愿會更高。

《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》指出，戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個月。業(yè)內(nèi)人士表示，戰(zhàn)略配售基金通過參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)可以提高該部分鎖定股票的收益。

光大證券分析師鄧虎表示，戰(zhàn)略配售基金可參與比例相對較高，最多可達(dá)基金資產(chǎn)凈值的50%。他測算發(fā)現(xiàn)，該類基金在未來投資戰(zhàn)略配售股票時，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)最高可帶來1%的增厚收益。

在中信證券分析師看來，該《指引》是上述政策的延續(xù)，是為了配合科創(chuàng)板的順利推出，將進(jìn)一步完善資本市場融券機(jī)制，強(qiáng)化市場多空平衡機(jī)制。

此外，指數(shù)基金也將較為受益。興業(yè)證券分析師表示，指數(shù)基金預(yù)計將積極參與，指數(shù)基金尤其是被動指數(shù)型基金收益差異較小，而出借證券帶來的收益預(yù)計將歸入基金資產(chǎn)，收益增厚對指數(shù)基金意義重大。

他們同時認(rèn)為，這將使得小型指數(shù)基金未來面臨更加激烈的競爭，因為參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金需要最近6個月內(nèi)日均基金資產(chǎn)凈值不低于2億元，強(qiáng)者恒強(qiáng)效應(yīng)將愈發(fā)凸顯。