納指逼近歷史高位 相關(guān)ETF規(guī)模大漲 關(guān)注美聯(lián)儲流動性投放邊際變化

受到新冠肺炎病毒疫苗研發(fā)、美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表突破7萬億美元等利好消息提振，美國三大股指5月份以來持續(xù)上漲，納斯達(dá)克指數(shù)距重回歷史高位僅一步之遙。

國內(nèi)跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的QDII基金吸引資金持續(xù)流入，有的ETF場內(nèi)份額較3月底美股階段性低點時增長了50%。

資金流入納指ETF

歐美5月份PMI明顯回升，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表突破7萬億美元，同時受到投資者對疫苗及特效藥研發(fā)的樂觀預(yù)期等多重利好因素帶動，近期，美股市場經(jīng)過一波估值修復(fù)，目前估值已回升至歷史均值區(qū)間，部分個股市盈率已重回高位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500以及道瓊斯指數(shù)5月份以來分別上漲了8.09%、5.78%、5.74%。其中，納斯達(dá)克指數(shù)報收9608.38點，自3月階段性低點起大幅反彈44.89%，距離2月20日創(chuàng)出的歷史高點僅有不到3個點。同期，多只跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的基金凈值漲幅都超過了30%。

3月份美股暴跌，有不少投資者通過QDII基金“抄底”，部分基金幾個月內(nèi)規(guī)模大幅增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF場內(nèi)份額為2.71億份，較3月23日美股階段性低點時增長了58.46%，國泰納斯達(dá)克100ETF最新場內(nèi)份額為2.87億份，同期增幅為1.42%;今年以來，廣發(fā)納指100ETF份額增長了15倍，國泰的ETF份額也增長了8倍多。

基金公司的外匯額度緊缺局面相比前一兩個月前有所緩解。6月3日，大成納斯達(dá)克100指數(shù)基金發(fā)布調(diào)整大額申購業(yè)務(wù)公告，今日起將單日單個基金賬戶申購限額由5000元上調(diào)至10000元。

4月中旬，廣發(fā)基金發(fā)布納斯達(dá)克100指數(shù)基金恢復(fù)申購業(yè)務(wù)的公告，4月16日起，該基金人民幣份額恢復(fù)申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入不超過200元的業(yè)務(wù)，美元份額恢復(fù)申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入不超過28美元業(yè)務(wù)。3月底，該基金因外匯額度緊張而暫停申購。

關(guān)注美聯(lián)儲流動性投放邊際變化

談到對美股后市的看法，廣發(fā)基金指數(shù)投資部研究員姚曦表示，海外市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)變。過去幾周，以納斯達(dá)克指數(shù)為代表的科技成長股漲幅居前，近幾天則是以標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)為代表的價值股漲幅較大。這一方面反映了科技類股票由于前期漲幅較大而出現(xiàn)了估值調(diào)整;另一方面反映的則是在復(fù)工復(fù)產(chǎn)背景下，美國市場風(fēng)險偏好的回升，前期表現(xiàn)落后的板塊出現(xiàn)補漲行情。隨著金融市場流動性危機緩解，美聯(lián)儲貨幣寬松的速度在下滑，這也在一定程度上限制了科技成長股繼續(xù)上漲的動力。前期受疫情影響較大的行業(yè)開始復(fù)蘇，但目前美國的抗議活動蔓延開來，可能對剛開始復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)再次造成打壓。因此，對美股整體持謹(jǐn)慎看法。

有基金公司人士分析，近期，美股復(fù)工概念板塊表現(xiàn)不俗，市場分化格局暫未出現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)盈利下調(diào)最快的時期或已過去，疫情是否會二次爆發(fā)成為影響美股市場的重要因素。此外，中美關(guān)系緊張程度也會影響美股波動性的強弱。

上述基金公司人士表示，美國政策制定方依然保有規(guī)模達(dá)3萬億美元的刺激計劃，且美聯(lián)儲已開始購買企業(yè)債ETF，短期美股波動性可能上升，但大幅下跌的概率較低。在短期波動帶來的回調(diào)，依然可以關(guān)注美股中偏成長且業(yè)務(wù)擴展受益于疫情的公司的結(jié)構(gòu)性機會，對盈利和營收增長因子予以側(cè)重。后期需要關(guān)注美聯(lián)儲流動性投放的邊際變化。