聚焦安全邊際優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 景順長城價值邊際基金倉位設置靈活

8月以來，A股結(jié)構(gòu)性行情加劇，指數(shù)區(qū)間震蕩明顯。有市場觀點認為，市場在成長風格延續(xù)近一年的背景下，或?qū)⑾騼r值風格切換，而低估值策略有望迎來配置機會。據(jù)悉，擅長低估值策略的金牛基金經(jīng)理鮑無可，攜新作景順長城價值邊際于近期正式登場，該基金將聚焦安全邊際高且具備投資價值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

公開資料顯示，景順長城價值邊際基金倉位設置靈活，將積極布局陸港兩地市場;其股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-95%，投資于港股通標的股票比例不超過股票資產(chǎn)的50%。該產(chǎn)品將以定性與定量結(jié)合的方式，衡量投資標的的安全邊際和投資價值，自下而上地精選出具備高投資價值和高安全邊際的優(yōu)質(zhì)上市公司股票進行投資。

值得一提的是，景順長城價值邊際基金延續(xù)了他慣有的“以安全邊際為核心”的基本面投資理念。據(jù)了解，鮑無可畢業(yè)于上海交通大學工學碩士，現(xiàn)任景順長城基金股票投資部投資副總監(jiān)，擁有12年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，超過6年的投資管理經(jīng)驗。因其對價值邊際知行合一的堅守，使得他在權(quán)益投資高手如林的景順長城基金中獨樹一幟。鮑無可不僅多次摘得金牛獎、明星獎、金基金獎等重要權(quán)威獎項，更是業(yè)內(nèi)少有的對于A股和港股市場都有獨到見解的基金經(jīng)理。

在鮑無可看來，所謂的安全邊際，就是股票的內(nèi)在價值超過股票價格的部分。進一步來看，安全邊際可以拆分為兩個方面，即“好企業(yè)+好價格”。“好企業(yè)”通常擁有高壁壘，具備持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力。越是 “好企業(yè)”，其內(nèi)在的價值越高;而市場上總是存在著好企業(yè)被低估帶來的“好價格”機會。

難能可貴的是，在十余年的投資歷程中，鮑無可不隨波逐流，始終堅守著安全邊際，并時刻嚴控產(chǎn)品風險，做到了攻守兼?zhèn)洹Ｒ运芾淼木绊橀L城滬港深精選為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，自2016年5月28日管理該基金以來，截至2020年8月14日， 基金凈值增長率為76.33%，同期業(yè)績比較基準漲幅40.98%，同期上證綜指漲幅19.11%，產(chǎn)品超額收益顯著。與此同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月14日，該產(chǎn)品在他管理期間的最大回撤為-21.58%，同類普通股票型基金的最大回撤均值則為-34.55%，展現(xiàn)了優(yōu)秀的風險抵御能力。

展望未來市場，鮑無可認為，預計市場后續(xù)將進入基本面定價階段，經(jīng)濟修復波折、中美摩擦等不穩(wěn)定因素可能加大宏觀風險出現(xiàn)的概率，市場或?qū)⑦M入?yún)^(qū)間寬幅震蕩的格局。整體來看，市場仍是少部分優(yōu)質(zhì)股的牛市，預計下半年風格會更均衡些。對于基金投資策略，鮑無可表示，“未來，我們的投資還將以安全邊際為前提，自下而上選擇有壁壘的公司，以期給客戶創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報。”