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上投摩根孫芳:投資就像搭建“生態(tài)建筑” 抓住投資重點

2020-09-11 13:37:05來源:中國網(wǎng)財經(jīng)

日前,由上投摩根和獨立基金研究機(jī)構(gòu)貓頭鷹聯(lián)合推出的系列直播節(jié)目Alpha Talk,再度迎來重量級嘉賓。市場知名投資女將、上投摩根副總經(jīng)理...

日前,由上投摩根和獨立基金研究機(jī)構(gòu)貓頭鷹聯(lián)合推出的系列直播節(jié)目“Alpha Talk”,再度迎來重量級嘉賓。市場知名投資女將、上投摩根副總經(jīng)理、投資副總監(jiān)孫芳女士做客本期節(jié)目,圍繞她構(gòu)建投資組合的方式做了全方位的解讀。同時,她還就“如何進(jìn)行風(fēng)險管理”做了分享,并詳細(xì)分析了消費、科技、醫(yī)藥等板塊未來的投資機(jī)會。

節(jié)目中,孫芳將管理投資組合比作搭建能夠自我進(jìn)化的生態(tài)建筑。搭建生態(tài)建筑,首先要搭建主體框架,其次要進(jìn)行功能分區(qū),最后要對房屋內(nèi)部進(jìn)行裝配。孫芳表示,在投資過程中,“搭建主體框架”是基礎(chǔ),通常采用自上而下的方法,通過全面掃描當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況,投資者可以了解資本市場運行的格局,從而更好地抓住投資重點。在充分了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢后,投資者可以進(jìn)一步“功能分區(qū)”,即找到當(dāng)下和未來一段時期較好的投資領(lǐng)域。而選股就好比搭建生態(tài)建筑的最后一步——“對房屋內(nèi)部進(jìn)行裝配”。孫芳表示,每個基金的投資框架不一樣,最終選擇的公司也不一樣。在她看來,選擇股票時需要重點關(guān)注以下幾點:一是商業(yè)模式,如壁壘是否高、是否可持續(xù),此外,還要分析產(chǎn)業(yè)的競爭格局;二是公司管理層的能力,如管理者是否對企業(yè)有長遠(yuǎn)的認(rèn)識、是否有戰(zhàn)略籌劃、是否能把籌劃落到實處;三是公司的財務(wù)指標(biāo),可以從季報、年報等定期報告中尋找拐點。綜合上述三點,并根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點給每個股票賦予不同的權(quán)重,最終完成投資組合的構(gòu)建。

談及風(fēng)險管理,孫芳強(qiáng)調(diào),作為有前瞻性的組合投資者,在投資過程中需要注意以下幾點:一是投資組合應(yīng)該由多種不同特點的權(quán)益資產(chǎn)構(gòu)成的,不要讓組合過度集中于某一行業(yè)或是某一屬性的股票;二是注意止損,如果基本面不達(dá)預(yù)期,特別是持續(xù)不達(dá)預(yù)期,就需要考慮止損;三是“眾爭勿往”,即大家爭先恐后涌向之處,尤其是新概念出現(xiàn)的時候,請務(wù)必保持冷靜,切忌投機(jī);四是在適當(dāng)?shù)臅r候止盈,投資者要有估值的準(zhǔn)繩,要清楚地認(rèn)識到一家公司究竟有多大的價值,以及其合理的偏離區(qū)間是多少。

談及行業(yè)板塊的選擇,孫芳表示,站在當(dāng)前這個時點,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明顯,隨著宏觀數(shù)據(jù)的改善,A股順周期的盈利也將改善。如果把目光放到未來一年、兩年,盈利增長持續(xù)時間久、復(fù)合增長速度快的企業(yè),大概率仍將出現(xiàn)在醫(yī)藥、消費和科技等成長板塊。

責(zé)任編輯:孫知兵

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