銀行理財子公司加速"入場" 股份制銀行在行動

近日，浙商銀行發(fā)布公告稱，董事會同意全資設(shè)立浙銀理財有限責(zé)任公司，但相關(guān)事項尚待監(jiān)管機構(gòu)批復(fù)。浙銀理財若獲批成立，將成為國內(nèi)第9家獲批籌建的股份制銀行理財子公司。

今年以來，已有多家銀行理財子公司陸續(xù)獲批籌建或開業(yè)。在理財子公司跑步入場的同時，母行存量理財產(chǎn)品也在有序遷移，但在產(chǎn)品遷移過程中尚存在一些問題。

光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，“國有大行和絕大部分股份制銀行均要設(shè)立理財子公司，設(shè)立后大約九成的理財產(chǎn)品就有了著落，也就是通過理財子公司來替代原來的資管部，九成的理財產(chǎn)品能夠保證平穩(wěn)過渡。按目前的情況，理財子公司初期做的都是符合資管新規(guī)、相對比較簡單的理財產(chǎn)品。但確實存在老產(chǎn)品難遷徙的問題，隨著投資者教育、產(chǎn)品形態(tài)的變化，今后的情況可能會有所改變。”

理財子公司加速擴(kuò)容 股份制銀行在行動

浙商銀行日前發(fā)布公告稱，擬出資人民幣20億元全資設(shè)立理財子公司，注冊地在杭州。在“資管新規(guī)”及“理財新規(guī)”指導(dǎo)下，作為理財業(yè)務(wù)起步速度較快的股份行，浙商銀行去年就開始布局理財子公司，規(guī)范理財業(yè)務(wù)發(fā)展，積極布局凈值型產(chǎn)品體系。

2019年年報顯示，浙商銀行的同業(yè)理財資金已逐步壓降清零。同時，浙商銀行依托平臺化服務(wù)戰(zhàn)略，在零售理財端成績亮眼。截至今年6月末，浙商銀行理財產(chǎn)品余額2926.69億元，較年初下降11.44%。其中，公司和同業(yè)客戶資金占比進(jìn)一步下降，個人、機構(gòu)客戶資金占比分別達(dá)到91.14%、8.86%。今年上半年，該行累計發(fā)行理財產(chǎn)品3787.5億元，同比上升6.49%。受積極推進(jìn)資管新規(guī)和轉(zhuǎn)型的影響，該行上半年資產(chǎn)管理服務(wù)手續(xù)費同比明顯下滑至0.9億元，延續(xù)2019年的下滑態(tài)勢。

公開信息顯示，截至目前，全國已有23家銀行系理財子公司獲批，包括2家中外合資機構(gòu)，其中有21家已開業(yè)。在全性股份制商業(yè)銀行中，招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、中信銀行、平安銀行、華夏銀行等6家股份行旗下的理財子公司已陸續(xù)開業(yè);廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行2家旗下的理財子公司也相繼獲批籌建。

王一峰對記者表示，自管理辦法出臺以來，各銀行設(shè)立理財子公司的步伐加快。首先是大型銀行;其次是股份制銀行。監(jiān)管部門的態(tài)度是成熟一家、審批一家，也會根據(jù)資管新規(guī)下理財整改的速度，將理財子公司批設(shè)和整改速度在一定程度上掛鉤，通過設(shè)立后的理財子公司來發(fā)行新的理財產(chǎn)品，避免二次整改。

存量產(chǎn)品遷移存三大難點

伴隨理財子公司的陸續(xù)獲批和開業(yè)，銀行存量理財產(chǎn)品向理財子公司遷移，已成為各大理財子公司的首要工作。隨著遷移工作的推動，理財子公司發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量也越來越多。

《證券日報》記者對中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，截至11月29日，全市場共有18家銀行理財子公司，自成立以來共發(fā)行2572款銀行理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品均為凈值型和非保本浮動收益型，說明理財子公司的產(chǎn)品已100%實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型。

值得注意的是，2019年全年，銀行理財子公司共計發(fā)行產(chǎn)品294款。但2020年以來，銀行理財子公司已發(fā)行產(chǎn)品達(dá)2256款，是2019年全年發(fā)行量的7倍多。

第三方機構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計顯示，截至9月30日，今年已有11家銀行陸續(xù)開啟母行產(chǎn)品向理財子公司遷移的工作，6家國有控股銀行已全部開啟遷移工作。

《證券日報》記者注意到，進(jìn)入11月份，銀行存量理財產(chǎn)品遷移工作正在加快步伐。根據(jù)招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、南京銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行發(fā)布的公告，為有效推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，母行擬將部分前期發(fā)行的理財產(chǎn)品分批有序地劃轉(zhuǎn)至理財子公司。

例如，招商銀行近日公告稱，為保障理財業(yè)務(wù)平穩(wěn)、合規(guī)、健康地發(fā)展，第五批劃轉(zhuǎn)理財產(chǎn)品將于11月25日劃轉(zhuǎn)至招銀理財管理;興業(yè)銀行近日也公告稱，出于專業(yè)分工的考慮，部分存續(xù)理財產(chǎn)品的管理人將由興業(yè)銀行變更為興銀理財，興業(yè)銀行發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品將于11月27日正式移交由興銀理財管理。

按照監(jiān)管要求，2021年底前資管新規(guī)過渡期結(jié)束，這意味著，存量老產(chǎn)品在2021年底前都要轉(zhuǎn)換成凈值化管理的新產(chǎn)品。但從目前情況來看，產(chǎn)品遷移尚存在一些問題。

對此，王一峰表示，在產(chǎn)品遷徙上，監(jiān)管部門要求理財子公司不做二次整改。因此，理財子公司發(fā)行的產(chǎn)品，都應(yīng)該是符合資管新規(guī)的產(chǎn)品。那么，產(chǎn)品遷移中就會存在以下問題：一是非標(biāo)產(chǎn)品的募資期限較長，募集難度相對較大。二是客戶對新產(chǎn)品凈值化的接受程度。在市場波動性加大的情況下，如何穩(wěn)住凈值，不讓凈值出現(xiàn)大幅度回撤。三是原來的一些老產(chǎn)品遷移到符合資管新規(guī)的新產(chǎn)品后，原有客戶群能否接受。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果將所有存量產(chǎn)品都遷移到理財子公司，一方面會增加理財子公司的資本壓力;另一方面會增加理財子公司的整改壓力。但如果不遷移老產(chǎn)品，理財子公司只能從零起步，短期內(nèi)規(guī)模不容易做大。所以，母行將符合要求的存量產(chǎn)品遷移至理財子公司，既有助于理財子公司做大規(guī)模，也有助于減少整改壓力，減輕資本壓力，這是最佳選擇。

董希淼進(jìn)一步表示，影響產(chǎn)品遷移進(jìn)度的因素主要有兩個：一是認(rèn)識問題。由于過渡期延長，存量產(chǎn)品整改、遷移的時間彈性增大，不同銀行由于認(rèn)識不一，對遷移工作的安排也大大不同。二是人員問題。部分銀行理財子公司與資管部門實際上是兩塊牌子、一套人馬，還有部分銀行理財子公司與資管部門是兩套人馬，二者相比，前者的遷移速度會更快。