全球觀察：潤貝航科獲2家機構(gòu)調(diào)研：公司全資子公司潤和新材料的部分國產(chǎn)化航材已獲得中國商飛工藝材料產(chǎn)品批準書（附調(diào)研問答）

潤貝航科（001316）1月16日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2023年1月13日接受2家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為其他。

投資者關系活動主要內(nèi)容介紹：

一、潤貝航科簡介環(huán)節(jié) 二、互動交流環(huán)節(jié)

(資料圖片)

問：請問公司與埃克森美孚的合作情況是怎樣的？

答：埃克森美孚早期在中國與多個授權(quán)分銷商合作，隨著市場競爭加劇以及埃克森美孚在全球進行分銷商體系的優(yōu)化，公司憑借行業(yè)競爭優(yōu)勢從成立至今一直與埃克森美孚保持合作，目前埃克森美孚官網(wǎng)顯示，公司屬于其中國區(qū)唯一的航空潤滑油分銷商采購鏈接。

問：公司針對客戶的信用期和上游供應商給公司的信用期是怎樣的？

答：公司針對主要客戶的信用為60-90天，主要供應商給予公司的信用期以30-90天為主。

問：2022年12月商飛正式向東航交付了C919，國產(chǎn)大飛機交付后在維修與保養(yǎng)中使用的航材，向公司采購情況是怎樣的？

答：國產(chǎn)大飛機向航司交付后，飛機日常運營過程中的維修保養(yǎng)由航司統(tǒng)籌安排，所用到的原廠航材由航司或飛機維修公司向潤貝進行采購。另外，公司全資子公司潤和新材料的部分國產(chǎn)化航材已獲得中國商飛工藝材料產(chǎn)品批準書，未來品類料將不斷擴充，因此商飛C919的交付商用，也是公司國產(chǎn)化航材業(yè)務的機遇之一。

問：公司航空非金屬材料、復合材料、航空清潔用品生產(chǎn)基地新建項目，規(guī)劃產(chǎn)能主要針對哪些產(chǎn)品？

答：基地擬新建4條生產(chǎn)線，分別為：年產(chǎn)1.2萬平方米的艙內(nèi)裝飾膜生產(chǎn)線、1萬平方米的航空特種功能膠帶生產(chǎn)線、250萬升的消毒清洗劑生產(chǎn)線、4500平方米的飛機散貨艙地板和1.8萬平方米的飛機散貨艙側(cè)板生產(chǎn)線。基地建成后，公司將大幅提升自研產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)能力，滿足下游客戶對航材國產(chǎn)化的市場需求。

問：公司主要產(chǎn)品的銷售與航班起降量的相關性是怎樣的？未來隨著疫情對出行影響的不斷降低，對公司業(yè)務的影響是怎樣的？

答：基于近年相關數(shù)據(jù)的分析，公司主要分銷產(chǎn)品中，航空油料（主要為航空潤滑油/潤滑脂、航空液壓油等）銷售量變動與下游飛機起飛架次變動呈現(xiàn)的正相關性最為顯著。而2019、2020、2021年度航空油料占公司的主營業(yè)務收入比例分別為43.78%、40.38%和50.11%。就整體趨勢而言，相關產(chǎn)品需求將隨著航空運營情況好轉(zhuǎn)得到提振。

問：公司自主研發(fā)產(chǎn)品主要為哪些品類，這方面國內(nèi)的競爭格局是怎樣的？

答：公司形成銷售的自研航材主要包括各類航空膠帶、粘接劑與密封膠、壁紙、飛行員耳機、各類航空清洗劑、消毒劑等等。自研產(chǎn)品在2019、2020、2021年度和2022年上半年毛利率分別為69.02%、69.98%、64.35%和65%。

由于國內(nèi)民用航空航材相關產(chǎn)業(yè)相比國外起步晚，導致目前國內(nèi)具有自主研發(fā)能力的企業(yè)數(shù)量少、規(guī)模小且產(chǎn)品品種少，且主要集中在航空化學品領域。相關企業(yè)有雅迪力特、成都民航六維航化等。以新三板企業(yè)雅迪力特為例，其主要產(chǎn)品--清洗劑、除冰劑等航空化學品與公司自主研發(fā)生產(chǎn)的國產(chǎn)化航材（消毒類、清洗類、航空壁紙、膠帶等）相比，毛利率略低。

問：公司2019、2020、2021年期末存貨普遍在一億左右，這是正常水平嗎？

答：公司三年報告期末，存貨占總資產(chǎn)的平均比例沒有超過30%，處于較為合理的水平。公司的備貨是結(jié)合項目的各階段和經(jīng)驗航材清單，并且整合所有客戶的需求，統(tǒng)一進行規(guī)劃。航空業(yè)高度強調(diào)供應鏈安全與及時性，要求供應商給與穩(wěn)定的供應保障。公司結(jié)合對未來市場趨勢的判斷，基于客戶數(shù)據(jù)分析需要保有一定量的安全庫存。這是公司行業(yè)特性和業(yè)務模式?jīng)Q定的;

潤貝航空科技股份有限公司為服務型航材分銷商，公司的主要產(chǎn)品包括民用航空油料、航空原材料和航空化學品等航材。公司深度參與了國產(chǎn)商用大飛機項目航空化工及復合材料的選型、標準制定與認證，在國產(chǎn)大飛機研發(fā)選型過程中貢獻了自己的力量，并因此在2017年C919飛機首飛成功后被商飛授予“C919”項目首飛先進集體稱號。子公司潤和新材料部分產(chǎn)品已經(jīng)獲得中國商飛工藝材料產(chǎn)品批準書。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：

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