天天熱門:東集技術(shù)沖刺IPO：從校辦到私企股權(quán)頻繁轉(zhuǎn)讓，下游客戶集中業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)待開發(fā)

記者夏高琴張智南京報(bào)道

(資料圖片)

全球自動(dòng)識(shí)別與數(shù)據(jù)采集行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展日趨成熟，豐富的下游應(yīng)用場(chǎng)景及企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的訴求驅(qū)動(dòng)著自動(dòng)識(shí)別與數(shù)據(jù)采集行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。

日前，主營業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)采集設(shè)備及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的東集技術(shù)股份有限公司(下稱“東集技術(shù)”)創(chuàng)業(yè)板IPO又有新進(jìn)展，東集技術(shù)進(jìn)入二輪問詢中?！丁酚浾咦⒁獾?，前身作為校辦企業(yè)的東集技術(shù)，在20多年的歷程中經(jīng)歷了多次股權(quán)變更，其中在2019年，東集技術(shù)短期內(nèi)兩次變更第一大股東，且現(xiàn)第一大股東上海銘大基本以“平價(jià)”受讓了日照丹合手中陸續(xù)購入的45%股權(quán)，公司第一大股東也從日照丹合變更為上海銘大。

此外，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于物流快遞、零售電商、生產(chǎn)制造等行業(yè)的東集技術(shù)，業(yè)績依賴下游行業(yè)需求，近年來公司自物流、零售業(yè)銷售占比常年在70%以上。對(duì)此，深交所就公司業(yè)績變化及下游行業(yè)變化也進(jìn)行多項(xiàng)問詢。

不過受零售電商及物流快遞行業(yè)客戶需求放緩影響，2021年起公司工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端產(chǎn)品收入增速也隨之回落，到2022年公司業(yè)績已然出現(xiàn)下滑。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴《》記者：“目前像快遞物流以及電商零售數(shù)字化程度、規(guī)模算是比較領(lǐng)先的行業(yè)，東集技術(shù)后續(xù)再依賴這兩個(gè)行業(yè)有更大的增速較難，還是要去開拓和爭取其他應(yīng)用場(chǎng)景的市場(chǎng)份額。”

從校辦企業(yè)到私企

東集技術(shù)成立于2002年，由東南大學(xué)、南京斯威特新技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限責(zé)任公司、南京蘇廈科技有限公司、時(shí)龍興出資設(shè)立。

而查詢目前東集技術(shù)現(xiàn)有股東，上述創(chuàng)始人的名字已然消失，期間東集有限經(jīng)歷了創(chuàng)始人訴訟，及多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

2004年南京斯威特尋求與東南大學(xué)就其擁有的全彩色蔭罩式等離子體顯示器SM-PDP技術(shù)展開合作，雙方簽訂協(xié)議書，然而南京斯威特因后續(xù)對(duì)技術(shù)、市場(chǎng)判斷變化并未依約支付相關(guān)款項(xiàng)，2005年東南大學(xué)及南京斯威特因合作違約對(duì)簿公堂，南京斯威特需向東南大學(xué)支付違約金400萬元。為緩解該債務(wù)，存在同一控制下的蘇廈科技進(jìn)行了第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將其持有的13.43%的股權(quán)變更登記至東南大學(xué)名下，以擔(dān)保南京斯威特對(duì)東南大學(xué)的債務(wù)履行。

之后東集技術(shù)經(jīng)過了多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，時(shí)至今日，東集技術(shù)的控股股東，已經(jīng)變?yōu)樯虾ｃ懘蟆?/p>

據(jù)悉，上海銘大合計(jì)控制東集技術(shù)表決權(quán)比例為51.25%，而陳德華持有上海銘大50%的股權(quán)，陳德華、薛加玉為夫妻關(guān)系，因此陳德華、薛加玉均為東集技術(shù)實(shí)控人。

值得關(guān)注的是，2019年，短短數(shù)天時(shí)間之內(nèi)，東集技術(shù)便兩度變更第一大股東，最終陳德華成為其實(shí)控人。

資料顯示，截至2019年3月末，東大資產(chǎn)經(jīng)營公司持有東集技術(shù)30%的股權(quán)，為公司第一大股東。而在2019年9月，東大資產(chǎn)經(jīng)營公司將其持有的東集技術(shù)30%股權(quán)，作價(jià)2.07億元，轉(zhuǎn)讓給日照丹合。同月，日照丹合又從另外兩家公司手中，分別獲得東集技術(shù)18%、2%的股權(quán)，分別花費(fèi)9179.17萬元、1019.91萬元。在9月27日完成工商變更登記之后，日照丹合共計(jì)持有東集技術(shù)50%的股權(quán)，合計(jì)花費(fèi)3.09億元，成為公司第一大股東。

然而，短短幾天之后，東集技術(shù)的第一大股東卻又換了人。

2019年9月，日照丹合將其持有的東集技術(shù)45%的股權(quán)，作價(jià)2.78億元，轉(zhuǎn)讓給上海銘大。按照日照丹合持有東集技術(shù)50%股權(quán)的價(jià)值為3.09億元來計(jì)算，日照丹合以2.78億元的價(jià)格出售東集技術(shù)45%的股權(quán)，基本上是平價(jià)轉(zhuǎn)讓。

深交所就上海銘大未直接從東大資產(chǎn)經(jīng)營公司、華瑞至誠、仁和鼎立受讓發(fā)行人股份的原因要求東集技術(shù)說明。

公司在回復(fù)函中解釋：日照丹合較早的接觸到東集有限，并對(duì)東集有限做了較為詳細(xì)的盡職調(diào)查，制定了完整的交易方案。上海銘大在了解到本次投資機(jī)會(huì)后，考慮日照丹合已對(duì)東集有限進(jìn)行了詳盡的盡職調(diào)查，制定了完整的交易方案，上海銘大通過日照丹合參與本次交易能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)及不確定性；此外東集有限的國有產(chǎn)權(quán)掛牌交易的時(shí)間窗口有限，上海銘大無法及時(shí)參與掛牌交易。因此，上海銘大最終決定作為日照丹合的合伙人參與上述交易。

下游客戶行業(yè)集中度高，業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)尚待開發(fā)

“東集公司使命是打造現(xiàn)場(chǎng)采集耐用工具，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。”東集技術(shù)王正國曾公開表示。

事實(shí)上，作為校辦企業(yè)，公司在較長的時(shí)間里營業(yè)收入以POS機(jī)的整機(jī)產(chǎn)銷，以及為移動(dòng)產(chǎn)品提供設(shè)計(jì)方案為主。直到2009年，公司開始專注數(shù)據(jù)采集設(shè)備及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。招股書顯示，東集技術(shù)目前主要產(chǎn)品為工業(yè)級(jí)PDA終端、定制機(jī)、工業(yè)級(jí)平板電腦、視覺識(shí)別及智能采集與處理產(chǎn)品等，廣泛應(yīng)用于物流快遞電商行業(yè)、零售行業(yè)、生產(chǎn)制造行業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)、公共事業(yè)行業(yè)等。

東集技術(shù)在回復(fù)《》記者采訪時(shí)：“隨著公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，2019年后，公司已不再生產(chǎn)POS機(jī)。”業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在了工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端產(chǎn)品線。

2019年—2022年6月，東集技術(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.42億元、5.92億元、7.25億元、2.78億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為-7095.35萬元、6384.92萬元、8172.12萬、1779.65萬元，業(yè)績快速增長。不過，記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入中對(duì)物流快遞行業(yè)客戶和零售電商行業(yè)客戶合計(jì)的銷售占比分別為79.20%、78.03%、75.17%和65.83%，雖然報(bào)告期內(nèi)公司逐步開拓其他行業(yè)市場(chǎng)，物流快遞行業(yè)收入占比總體呈下降趨勢(shì)，但行業(yè)客戶集中度仍然較高。

從公司前五大客戶來看也是如此，快遞業(yè)巨頭順豐控股（002352）在報(bào)告期內(nèi)2019年、2020年、2022年上半年均為公司第一大客戶，極兔速遞、德邦物流等知名物流企業(yè)也是公司長期合作客戶，此外電商平臺(tái)上拼多多旗下“多多買菜”上海禹璨在2022年上半年也成為公司第二大客戶。

公司稱，如果上述行業(yè)的發(fā)展受經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化、產(chǎn)業(yè)政策變化、突發(fā)事件等不利因素影響而減緩，則有可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。而這種影響已然開始顯現(xiàn)。

工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端作為發(fā)行人最主要的產(chǎn)品，收入占比常年在90%以上。報(bào)告期內(nèi)，2020年產(chǎn)品收入較上年增長40.24%，主要原因系2020年物流快遞行業(yè)對(duì)工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端產(chǎn)品需求增加，公司在物流快遞行業(yè)進(jìn)行了精準(zhǔn)布局，當(dāng)年對(duì)極兔速遞、德邦股份（603056）等客戶的銷售收入實(shí)現(xiàn)大幅增長。而2021年隨著物流快遞行業(yè)客戶需求放緩，公司工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端產(chǎn)品收入較上年增長速度回落為18.13%。到2022年上半年，工業(yè)級(jí)移動(dòng)終端產(chǎn)品收入較上年下降14.15%。

反映在整體業(yè)績上，2022年東集技術(shù)預(yù)計(jì)2022年?duì)I收5.53億元至5.76億元，較2021年降23.81%至20.63%，歸屬于母公司所有者凈利4758.88萬元至5398.57萬元，較2021年降41.77%至33.94%；扣非凈利4033萬元至4672.8萬元，較2021年下降39.11%至29.45%。

對(duì)于2022年業(yè)績下滑，東集技術(shù)表示主要是因?yàn)橐咔閷?dǎo)致下游零售電商和物流快遞收入降低，以及公司毛利率下降、研發(fā)投入增加。不過，公司稱：“隨著新冠疫情的緩解和防控措施的不斷優(yōu)化，公司生產(chǎn)和發(fā)貨均逐步恢復(fù)至正常水平，根據(jù)公司目前在手訂單情況和產(chǎn)品交付安排，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化。”

值得關(guān)注的是，無論是快遞物流業(yè)還是電商零售業(yè)，近年來增速均開始放緩。2月3日，據(jù)商務(wù)部電子商務(wù)司負(fù)責(zé)人介紹，2022年全國網(wǎng)上零售額13.79萬億元，同比增長4%。而2021年，全國網(wǎng)上零售額達(dá)13.09萬億元，同比增長14.1%；2020年全國網(wǎng)上零售額達(dá)11.76萬億元，同比增長10.9%；2019全年全國網(wǎng)上零售額比上年增長16.5%。

此外，快遞物流業(yè)，2022年全年社會(huì)物流總額預(yù)計(jì)超過340萬億元，同比增長3.6%左右；2021年全年社會(huì)物流總額335.2萬億元，同比增長9.2%。

在下游客戶較為集中的情況下，公司主要產(chǎn)品毛利率也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。2019年-2022年6月底，公司主要產(chǎn)品(工業(yè)級(jí)PDA終端產(chǎn)品)毛利率分別為33.53%、34.69%、29.98%及28.79%。

公司回復(fù)《》記者采訪表示：“主要產(chǎn)品毛利率的波動(dòng)一來是受電子產(chǎn)品生命周期影響，公司主要產(chǎn)品銷售單價(jià)整體呈緩慢下降趨勢(shì)，進(jìn)而影響毛利率波動(dòng)；二來是受產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，不同定價(jià)的產(chǎn)品型號(hào)收入占比波動(dòng)；三來是受當(dāng)年部分原材料采購價(jià)格變動(dòng)影響?！?/p>

公司稱正持續(xù)加大新技術(shù)、新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的投入力度，隨著公司新產(chǎn)品的持續(xù)推出，公司將在自動(dòng)識(shí)別及數(shù)據(jù)采集行業(yè)中進(jìn)一步提升競(jìng)爭力。

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