當前報道:漢得信息 新興業(yè)務快速成長 毛利率有望持續(xù)提升

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漢得信息（300170）預計2022年實現歸母凈利潤4.41億元-4.71億元(同比增長123.78%-139.01%);扣非凈利潤0.70億元-1.00億元(同比增長143.31%-161.87%)。

凈利潤同比大幅增長

公司歸母凈利潤大幅增長主要源于經營性利潤的增長，扣非凈利潤大幅增長的原因：1、公司產業(yè)數字化及財務數字化業(yè)務快速成長并邁向新的臺階，帶動了公司整體業(yè)務在疫情之下保持增長。隨著自主產品的進一步成熟，傳統(tǒng)的泛ERP業(yè)務及IT外包業(yè)務健康平穩(wěn)發(fā)展，公司的整體經營健康度進入修復上升期。2、部分聯(lián)營企業(yè)處于快速發(fā)展投入期，虧損較大，隨著公司持續(xù)處置所持有的聯(lián)營企業(yè)股份，從聯(lián)營企業(yè)傳遞的整體虧損有所減少。公司2022年非經常性損益同比基本持平，約為3.71億元，主要系報告期內公司對原聯(lián)營企業(yè)失去重大影響，將其劃分為金融資產核算而產生的投資收益;以及公司收到注冊地區(qū)財政扶持資金。

新興業(yè)務快速增長

公司從前幾年開始積極轉型，順應市場趨勢并重點發(fā)展產業(yè)數字化及財務數字化業(yè)務，目前已從一家單純的ERP實施服務商，轉變成為一家更符合大企業(yè)市場需求的數字化綜合服務商。2022年前三季度，新興業(yè)務(產業(yè)數字化+財務數字化)實現收入10.63億元，同比增長30.34%，收入占比也由去年同期的39.88%上升至47.65%。公司緊抓市場機遇，預計新興業(yè)務仍將快速成長。2022年前三季度公司毛利率同比提升6.87pct，在新興業(yè)務成熟度持續(xù)提升下，預計公司2023年毛利率將進一步提升，盈利能力持續(xù)增強。

2023年值得期待

對比公司2022年三季報，4季度預計公司實現歸母凈利潤-0.01億元-0.29億元，同比下降100.63%-85.25%，預計公司2022Q4營收同比基本持平。我們認為公司2022Q4略低于預期的主要原因系，疫情導致項目實施和交付進度受到影響，展望2023年，疫情管控因素消除;新興業(yè)務加速成長，同時帶動公司整體毛利率提升且聯(lián)營企業(yè)傳遞虧損減少等因素下，公司2023年業(yè)績值得期待。

投資建議

預計公司2022-2024年營收分別為30.36億元、36.49億元、44.56億元，同比增速分別為8.01%、20.20%、22.12%;歸母凈利潤分別為4.57億元、2.85億元、4.54億元，對應2022-2024年EPS分別為0.52元、0.32元、0.51元，對應PE分別為20、32、20。維持“買入”評級。

關鍵詞： 有望持續(xù) 快速成長 漢得信息