【新華財經調查】 2022年虛擬貨幣缺乏價值想象 全球規范化監管仍將強化

新華財經北京12月28日電 近年來，隨著數字經濟的飛速發展，區塊鏈技術日益壯大，以太坊、比特幣等為代表的虛擬貨幣價格2021年經歷了大漲大跌。經過十多年的發展，虛擬貨幣仍然缺乏與實體經濟的聯系，交易仍然以投機炒作為主。鑒于虛擬貨幣發行無實物基礎，對國家貨幣主權、反欺詐、反洗錢和反恐怖融資構成日益嚴重的挑戰，在中美相繼宣布加強監管加密貨幣的背景下，虛擬貨幣全球監管仍有可能進一步收緊。

虛擬貨幣缺乏價值炒作點 重倉賬戶出現拋售趨勢

國際清算銀行（BIS）負責人奧古斯丁·卡斯滕斯（Agustín Carstens ）指出，不要使用加密貨幣進行投機?！斑@是一個泡沫”，卡斯滕坦言，“比特幣只對兩件事有好處——投機和支付贖金”，認為比特幣是一場“環境災難”，市場“很容易被操縱——比特幣和其他加密貨幣容易出現欺詐行為”，建議加大政府對其的監管力度。肯尼亞通訊策略師 Mwotia Ciugu也坦言，盡管非洲是加密貨幣采用率最高的國家之一，但鑒于加密貨幣的波動性和可擴展性問題意味著其價值為零，建議不要把其作為貨幣使用。

隨著大型傳統基金入局虛擬貨幣領域，其價格被操縱的可能性進一步提升。據市場數據顯示，2021年比特幣價格主要在3萬美元至6.7萬美元區間內震蕩運行，年均價47397美元，全年價格溫和上漲，但其卻從四季度開始價格出現小范圍回落。2021年比特幣市場風格切換通常伴隨著高波動，比如市場剛開始進入快速上漲通道的1月、從單邊上漲轉為下跌的5月、從加速上漲轉為震蕩的12月。鑒于去年機構資金加持推動了比特幣價格快速上漲，但從今年機構數據來看，在今年6月14日至12月12日期間，灰度基金的管理規模從65.19萬BTC下降至64.56萬BTC，且同期場外溢價持續為負值，從-11.27%進一步下跌至-17.08%，下降趨勢顯著。

此外，市場進入平淡期，缺乏想象空間，部分虛擬貨幣的持有者開始出售，降低持倉量。據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析數據顯示，在過去的一個月里，從持有的1350萬枚比特幣（BTC）的峰值來看，長期持有者已經賣出約15萬枚BTC，相當于自2021年3月以來積累的數量的5.8%左右。

薩塞克斯大學金融學教授Carol Alexander預計，比特幣將在2022年跌至1萬美元的低點，幾乎抹去過去一年半的所有收益，并警告稱，“比特幣可能會像過去那樣，在價格大幅上漲后暴跌。2018年，比特幣暴跌近3000美元，幾個月前曾攀升至近2萬美元的高點。比特幣支持者經常說，這次情況不同了，因為越來越多的機構投資者正在進入這個市場。”有資深業內玩家對記者表示，大量虛擬資產被拋售，背后折射出來的是投資者對虛擬資產更加理智的投資態度。盡管現階段全球環境的確給所有風險資產類資產提供了機會，但投資虛擬代幣這一領域，需要持謹慎的態度。

全球監管逐步收緊稅收和交易模式進一步規范化

長期以來，虛擬資產市場一直處于法律的灰色地帶，個人進行虛擬資產交易在某些國家雖被允許，但從事虛擬資產交易的企業和交易所往往受到監管部門的密切關注。在今年虛擬資產快速膨脹、價格劇烈震蕩的背景下，多數業內人士判斷，全球監管趨嚴是未來趨勢。

據2021年金融行動特別工作組（FATF）發布的《基于風險為本的虛擬資產和虛擬資產服務商處置更新指引》顯示，在當前的形勢下，原先規則為本的方法越來越顯現出它的弊端，順應世界反洗錢的發展趨勢，逐步實現從規則為本到風險為本的轉變，將是反洗錢工作的必由之路。

從各國政府的行動看，有50多個司法轄區已經或計劃將虛擬資產交易納入監管框架，建立針對虛擬資產服務商的許可或注冊制度，并要求履行可疑交易報告義務；有一些司法轄區將虛擬資產交易作為非法金融活動予以禁止。具體來看：

美國+英國——近期美國和英國也聯合發表聲明，表示將聯合行動，加強加密貨幣監管，防止其被利用與洗錢，非法集資，非法交易支付等，全面扼殺其為非法活動服務的渠道，并在討論對數字貨幣行業全面征稅相關的問題。

印度——印度于近日表示，計劃通過立法禁止加密貨幣，要求凡是持有、發行、挖礦、交易和轉移加密資產都將被判為非法。據了解，該法案將給加密貨幣持有者最多六個月的時間出清，之后將受到懲罰。如果這項禁令成為法律，印度將是全球第一個將持有加密貨幣定為非法的主要經濟體。

新加坡——新加坡目前對NFT、元宇宙等新興服務類型或概念還沒有明確透露過監管態度，但從其一貫以來對加密貨幣、證券型代幣發行等相關業務的態度來看，未來可能也會以謹慎的方式進行嚴密監管而不會直接叫停。

芬蘭——芬蘭金融監管局（FIN-FSA）也于近期發布聲明稱，只有在芬蘭注冊為虛擬貨幣供應商的實體才允許在芬蘭營銷虛擬貨幣。據悉，目前芬蘭受監管的加密貨幣和虛擬貨幣實體不到10家，不過FSA并沒有對芬蘭用戶訪問外國網站進行限制。

韓國——近期為了懲治非法加密行為，韓國金融監管機構更是尋求對加密違規行為進行刑事處罰，將通過價格操縱和內幕消息獲得的收益定義為非法收益，并根據金額處以相應的有期徒刑。

招商銀行首席經濟學家丁安華表示，考慮到虛擬資產所具有的高風險、去中心化、匿名、無國界便攜等特征，導致其被廣泛用于勒索、販毒、賭博、色情、洗錢、逃稅等跨境非法交易，因此，各國政府將加強對虛擬資產的監管力度，嚴厲打擊比特幣可能涉及的非法交易領域。

談及應該如何更好的對虛擬資產相關領域進行監管，中國人民銀行研究局局長王信表示，要加強和完善平臺企業金融監管，加強對大型互聯網平臺業務的穿透性監管，維護廣大金融消費者權益。

王信指出，要適應數字經濟發展需要，努力遵循市場化、法治化原則，全面清理整頓互聯網違法違規金融活動；強化平臺企業金融活動監管，明確要求其金融活動全部納入金融監管，所有金融業務必須持牌經營，消除監管套利。加強對大型互聯網平臺業務的穿透性監管，增強業務信息披露全面性和透明度，維護廣大金融消費者權益。

盡管全球各國政府金融部門持續加強對加密貨幣市場的監管，可能會在短期內導致投資和法律風險增加，但在瑞杰金融公司分析師艾德·米爾斯（Ed Mills）看來，從中長期來看，加強監管將進一步增加虛擬資產的合法性，為現有加密貨幣交易所提供監管“護城河”?！皩ν顿Y者而言，政府加強對虛擬資產的嚴監管，不僅有助于重塑市場規范，增強合法性，同時還可以通過對市場的規范管理，為投資者帶來長期益處?！卑隆っ谞査梗‥d Mills）說。

從市場角度來看，考慮到加密貨幣可能受美國股票市場、債券市場和通脹水平的趨勢影響較大，因此，在市場對通脹加速上升的擔憂將進一步限制美債收益率進一步下跌的背景下，如果股票市場進入調整，債券價格下跌，通脹壓力增大，加密貨幣市場也會進入調整期，而美聯儲加息又會打破上行預期，從而進一步為加密貨幣市場帶來下行壓力。（記者韓婕 李曉渝 楊海若 邵莉 許緣 丁蕾）

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