東方財富“莫名”下跌怎么了？估值溢價和機構(gòu)調(diào)倉或是實際主因

新華財經(jīng)北京2月14日電（丁晶） 繼創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代閃崩后，第二大權(quán)重股東方財富也出現(xiàn)閃崩，14日開盤不久跌破年線，技術(shù)性賣盤信號放出。其盤中一度跌超15%，放量大跌帶動創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)下行，有專家預計短期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍處于相對弱勢狀態(tài)。

據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，東方財富上市以來單日跌幅超過9.9%以上共計30次，最近一次則是發(fā)生在2020年2月3日，歷史上該股并未出現(xiàn)連續(xù)性大跌。

“莫名”下跌引發(fā)券商股“崩潰”因“關(guān)燈吃面”or“轉(zhuǎn)債贖回”？

東方財富的下跌沖擊創(chuàng)業(yè)板，也對券商板塊帶來影響，行業(yè)個股出現(xiàn)普跌態(tài)勢。截至收盤，東方財富跌13.36%，收報27.49元/股；廣發(fā)證券逼近跌停，收報18.80元/股。據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，截至2月14日，年內(nèi)超9成券商股呈現(xiàn)下跌行情，其中，東方財富領(lǐng)跌，年內(nèi)跌幅近26%，廣發(fā)證券跌逾20%，東方證券、興業(yè)證券、中金公司、中信建投等多只個股跌幅超10%。

東方財富股價為何暴跌？消息面上，企查查數(shù)據(jù)顯示，東方財富正在申請注冊“關(guān)燈吃面”商標，這引起了不少網(wǎng)友圍觀。對此，東方財富方面表示，公司運營的股吧論壇里十多年前出現(xiàn)“關(guān)燈吃面”這個詞，近期發(fā)現(xiàn)有些公司和個人在注冊“關(guān)燈吃面”商標，為防止惡意注冊或利用，公司已提交商標注冊申請，以進行保護。

與此同時，對于下跌行情，有分析稱是由于東方財富的可轉(zhuǎn)債正面臨強制贖回。此前東方財富多次發(fā)布可轉(zhuǎn)債強制贖回公告，公告稱“東財轉(zhuǎn)3”（債券代碼：123111）贖回價格：100.18元/張（債券面值加當期應計利息（含稅），當期利率為0.20％），扣稅后的贖回價格以中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司核準的價格為準。根據(jù)安排，截止2022年2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“東財轉(zhuǎn)3”，東方財富信息股份有限公司將按照100.18元/張的價格強制贖回，本次贖回完成后，“東財轉(zhuǎn)3”將在深圳證券交易所摘牌。目前“東財轉(zhuǎn)3”二級市場價格與贖回價格差異較大，投資者如未及時轉(zhuǎn)股，可能面臨損失。所以市場判斷本次“東財轉(zhuǎn)3”轉(zhuǎn)股規(guī)模可能較大。

分析表示，可轉(zhuǎn)債的強制贖回操作，會影響到正股價的走勢。可轉(zhuǎn)債的強制贖回，會導致持倉可轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股賣出，對股票交易市場來說是賣盤增加，會對股價上漲形成一定的壓制，或者強制贖回，在一定程度上會導致可轉(zhuǎn)債的價格下跌，從而帶動正股價下跌。

估值溢價和機構(gòu)調(diào)倉成下跌實際主因？

針對東方財富突然大跌，核心原因到底是什么？新華財經(jīng)就此采訪的相關(guān)分析師做出如下表述。

中泰研究所分析師王仕進表示，東方財富股價下跌與基本面無必然關(guān)系。東方財富此前披露2021業(yè)績預告，交出靚麗利潤增速“成績單”。業(yè)績預告顯示，2021年歸母凈利潤為82億-89億元，同比增長71.62%-86.27%。他猜測有以下三點因素導致下跌：一是大盤行情不佳疊加預期新基金發(fā)行放緩，東方財富的基金代銷業(yè)務(wù)將受到影響；二是A股市場中的白馬股和中線優(yōu)質(zhì)強勢股近日普遍出現(xiàn)調(diào)整；三是重倉東方財富的基金機構(gòu)或在悄然清盤。

同時，一位不愿具名的分析師表示，東方財富下跌或因機構(gòu)持股集中度高。截至2021年12月31日，東方財富成為機構(gòu)持股集中度最高的公司，大多基金機構(gòu)在2021年3-4季度大舉買入個股東方財富。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年4季度，共有108家基金機構(gòu)持有東方財富，因其是公募和私募配置的重點，現(xiàn)存在倉位被動型拋壓。此外，從技術(shù)角度分析，2月14日出現(xiàn)一根大陰線之前股價始終維持橫盤走勢，存在補跌的技術(shù)性要求。此外，東方財富作為融資融券標的，或存在觸及平倉線引發(fā)強制性賣出。

他還強調(diào)，基金對于相對高位品種調(diào)倉屬于正常現(xiàn)象。在風險偏好下降的情況下，市場更加偏好低估值品種。作為互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭的東方財富存在明顯估值溢價，其估值PE是行業(yè)估值的2倍，機構(gòu)未必承受那么高的估值溢價。14日個股東方財富下跌的過程也擊穿了很多機構(gòu)的持股成本價，從避險和調(diào)倉的角度來講，也需要做出減倉和賣出的應對。

此外，新華財經(jīng)致電東方財富董秘辦公室，現(xiàn)已處于無人接聽狀態(tài)。

關(guān)鍵詞：