高油價(jià)時(shí)代來臨 油氣開采板塊狂歡 煉化等下游承壓

原油價(jià)格在經(jīng)歷了多年低迷期后，開始進(jìn)入高油價(jià)時(shí)代。

國(guó)際油價(jià)近幾日連創(chuàng)新高。截至3月3日18點(diǎn)左右，WTI期貨主力現(xiàn)報(bào)113.21美元/桶，上漲2.36%；布倫特期貨主力報(bào)價(jià)115.84美元/桶，上漲2.58%。

而今年以來，油氣行業(yè)高景氣度不斷提升，中國(guó)石油股價(jià)更是從4.92元/股上漲到3月3日的5.93元/股，股價(jià)上漲幅度已超過20%。

3月3日開盤，準(zhǔn)油股份再次漲停，已經(jīng)連收6個(gè)漲停板；通源石油更是連續(xù)兩天實(shí)現(xiàn)20cm漲停。

3月2日晚間，準(zhǔn)油股份發(fā)布股票交易異動(dòng)公告稱，公司業(yè)務(wù)收入絕大部分來源于國(guó)內(nèi)的油田技術(shù)服務(wù)，公司及子公司均沒有油氣生產(chǎn)業(yè)務(wù)。近期國(guó)際油價(jià)的上漲對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的影響仍存在不確定性。

隨著高油價(jià)時(shí)代的來臨，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響也開始顯現(xiàn)。

高油價(jià)時(shí)代來臨油氣開采板塊首先受益

國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲創(chuàng)新高，油氣板塊相關(guān)公司股價(jià)大漲。投資者在互動(dòng)平臺(tái)不斷詢問上市公司有沒有“油”？油價(jià)上漲利好哪些公司？

最近幾天，相關(guān)上市公司也紛紛作出了回應(yīng)。

德石股份稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為油氣鉆井提供井下動(dòng)力鉆具等工具及裝置等，是油氣采掘中必需的工具、設(shè)備，油價(jià)維持在歷史高位，將對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來積極影響。

此外，海南礦業(yè)在回復(fù)投資者時(shí)表示，公司持有洛克石油公司51%股權(quán)，并按此股比合并其營(yíng)收和利潤(rùn)。截至2021年第三季度，洛克公司油氣業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模約占公司總營(yíng)收的25%。洛克公司原油產(chǎn)品價(jià)格貼合布倫特原油價(jià)格，近期布油價(jià)格受國(guó)際局勢(shì)影響不斷上漲，短期內(nèi)會(huì)對(duì)該公司原油業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響；洛克公司天然氣業(yè)務(wù)目前主要在中國(guó)四川，價(jià)格由政府確定，相對(duì)比較穩(wěn)定。

海鍋股份則表示，公司油氣裝備鍛件業(yè)務(wù)與石油價(jià)格存在一定的相關(guān)性，若石油價(jià)格持續(xù)上漲或保持在較高位，油氣公司可能會(huì)增加油氣勘探開發(fā)資本性支出，進(jìn)而影響油氣設(shè)備的市場(chǎng)需求，給公司油氣裝備鍛件業(yè)務(wù)帶來增長(zhǎng)。

“高油價(jià)對(duì)上游油田板塊來講是利好，國(guó)內(nèi)油田生產(chǎn)積極性會(huì)進(jìn)一步提升。”金聯(lián)創(chuàng)成品油高級(jí)分析師王延婷向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

準(zhǔn)油股份表示，公司所處油服行業(yè)屬于油氣產(chǎn)業(yè)鏈上游，油價(jià)的變動(dòng)對(duì)油服公司業(yè)績(jī)的影響有一個(gè)傳導(dǎo)過程，油氣公司資本開支是關(guān)鍵影響因素，總體遵循“油價(jià)變化—油氣公司業(yè)績(jī)變化—油氣公司資本支出變化—油服公司訂單變化—油服公司業(yè)績(jī)變化”的傳導(dǎo)路徑。

原料成本攀升煉化等下游領(lǐng)域承壓

原油價(jià)格的不斷上漲，導(dǎo)致煉化等下游領(lǐng)域的壓力越來越大。

瑞聯(lián)新材在回復(fù)投資者時(shí)表示，大宗化工材料上漲對(duì)公司原材料成本是有壓力的，但公司已采取多種手段積極應(yīng)對(duì)。一方面會(huì)在相對(duì)低價(jià)的時(shí)候加大部分常用溶劑的采購量，增加短期儲(chǔ)備，另一方面對(duì)受原材料價(jià)格影響較大的產(chǎn)品與客戶采用一單一議的銷售模式。

不過，也有上市公司對(duì)此有應(yīng)對(duì)措施。

榮盛石化在互動(dòng)平臺(tái)稱，公司目前產(chǎn)銷兩旺，一般來說，油價(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致原材料成本攀升，但產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)相應(yīng)提升。公司采用“長(zhǎng)約+現(xiàn)貨”以及“期貨套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)”的操作模式，通過維持合理庫存應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

百川股份也表示，公司會(huì)按照生產(chǎn)計(jì)劃，合理預(yù)測(cè)原材料需求，在保障一定安全庫存的基礎(chǔ)上，按月組織原材料采購，在簽訂合同時(shí)，會(huì)根據(jù)合同數(shù)量核算原材料需求，盡量及時(shí)簽署鎖定原材料價(jià)格的采購合同，以合理控制價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“油價(jià)上漲對(duì)煉油行業(yè)來說，煉化成本增加，快速增長(zhǎng)的煉化成本會(huì)進(jìn)一步向石化下游傳導(dǎo)，可能會(huì)壓縮整個(gè)煉化產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟(jì)效益?！甭”娰Y訊成品油行業(yè)分析師趙桂珍向記者表示，以當(dāng)前高價(jià)原油進(jìn)行測(cè)算，主營(yíng)煉廠加工阿曼原油平均利潤(rùn)為960元/噸，相較2月份利潤(rùn)均值1380元/噸，回落420元/噸，綜合利潤(rùn)相應(yīng)下降。

趙桂珍舉例稱，從山東獨(dú)立煉廠方面來看，如果以當(dāng)前高價(jià)原油成本進(jìn)行測(cè)算，利潤(rùn)空間不足，綜合煉油利潤(rùn)在100元/噸左右，處于虧損邊緣。但從實(shí)操成本來看，煉廠大多是加工2個(gè)月之前的原油，利潤(rùn)相對(duì)可觀。

除了煉化領(lǐng)域，加油站的零售利潤(rùn)也會(huì)逐步減少。

中宇資訊分析師孫亞男也向記者表示，隨著原油價(jià)格漲至高位，批發(fā)端價(jià)格順勢(shì)上行，而零售價(jià)漲幅不及批發(fā)端漲勢(shì)，導(dǎo)致批零利潤(rùn)逐步收窄，當(dāng)前，汽柴油批零利潤(rùn)不足千元，均降至500元/噸至800元/噸左右，一定程度上擠壓終端加油站的零售利潤(rùn)。

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