中信證券：順豐控股回購用于股權(quán)激勵(lì) 產(chǎn)能爬坡驅(qū)動(dòng)業(yè)績釋放

新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電 中信證券研報(bào)指出，順豐控股發(fā)布《關(guān)于以集中競價(jià)方式回購股份實(shí)施員工激勵(lì)方案》的公告，彰顯管理層對業(yè)務(wù)長期發(fā)展的信心，有利于調(diào)動(dòng)核心骨干和員工的積極性，可回購股數(shù)約為總股本0.29%~0.58%。若新電商流量接入落地，公司未來電商標(biāo)快件量增速或迎來大幅增長，規(guī)模效應(yīng)降本或驅(qū)動(dòng)中期電商標(biāo)快凈利率達(dá)到5%以上。

預(yù)計(jì)2022Q1公司時(shí)效業(yè)務(wù)收入同比大個(gè)位數(shù)增長，凈利潤或延續(xù)去年逐季改善趨勢，短期不必過分悲觀。公司或自2021Q4進(jìn)入產(chǎn)能爬坡期，若不考慮嘉里物流，我們預(yù)測2022年公司扣非凈利或59.4億，對應(yīng)扣非凈利率約2.6%，未來兩年左右公司大概率迎來業(yè)績釋放期。

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