興業(yè)基金權(quán)益投資副總監(jiān)：2022年降低預(yù)期 春耕布局

新華財(cái)經(jīng)上海3月4日電（記者杜康） 興業(yè)基金權(quán)益投資副總監(jiān)劉方旭接受記者采訪時(shí)表示，2022年經(jīng)濟(jì)內(nèi)外面臨較大壓力，建議投資者適度降低2022年回報(bào)預(yù)期，將今年當(dāng)做春耕布局。行業(yè)配置方面，建議適度降低利率敏感度高的科技成長以及增長相對乏力的消費(fèi)醫(yī)藥，而增配受益穩(wěn)增長主線的價(jià)值周期板塊。

“當(dāng)下可能是基金投資者比較焦慮和迷茫的時(shí)期，經(jīng)過過去三年的市場連續(xù)上行和基金投資的較高收益回報(bào)，建議投資者適度降低2022年的回報(bào)預(yù)期，將今年當(dāng)成春耕布局的年份，定投或者逢低配置，耐心等待秋收時(shí)節(jié)的到來。”劉方旭表示。

2022年以來，A股市場經(jīng)歷了較大幅度的震蕩調(diào)整，投資者情緒走弱。劉方旭稱，當(dāng)前和未來面臨的主要壓力，就內(nèi)部而言在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)承壓，上市公司盈利難度在加大；外部則是美聯(lián)儲(chǔ)加快推進(jìn)縮表加息進(jìn)程，導(dǎo)致外資流入趨緩甚至流出的風(fēng)險(xiǎn)，以及近期地緣政治局勢緊張引發(fā)的全球資本市場動(dòng)蕩等。

劉方旭建議在行業(yè)配置中適度降低利率敏感度高的科技成長和增長相對乏力的消費(fèi)醫(yī)藥，增配受益于穩(wěn)增長主線的價(jià)值周期板塊。

伴隨上市公司年報(bào)的陸續(xù)披露，劉方旭稱，各賽道龍頭股的業(yè)績是否符合乃至超出市場預(yù)期值得關(guān)注。“整體來看，價(jià)值周期類的個(gè)股符合預(yù)期的概率較高，而科技成長類由于市場預(yù)期充分容易出現(xiàn)低于預(yù)期的情況。結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和2021年上半年的高基數(shù)情況來看，2022年上半年企業(yè)盈利的壓力相對較大。在上市公司總體盈利增速偏弱的情況下，需持續(xù)關(guān)注業(yè)績環(huán)比改善板塊和個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。”

具體細(xì)分行業(yè)方面，劉方旭看好銀行、煤炭、石油、有色金屬等。“銀行和上游大宗原材料近期業(yè)績改善明顯，景氣度持續(xù)向上，且估值相對處于低位。且穩(wěn)增長主線下，這些行業(yè)將有較好的業(yè)績表現(xiàn)。”

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