當(dāng)前熱點(diǎn)-證監(jiān)會(huì)罕見(jiàn)評(píng)點(diǎn)券商再融資 券業(yè)巨額融資潮迎分水嶺

上市券商再融資面臨規(guī)范。

2022年最后一個(gè)交易日，華泰證券公告稱(chēng)，公司擬按照每10股配售3股的比例向全體A股和H股股東配售股份，募資不超280億元，全部用于補(bǔ)充公司資本金和營(yíng)運(yùn)資金，以提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

(相關(guān)資料圖)

配股預(yù)案發(fā)布后，華泰證券股價(jià)開(kāi)年大跌。

截至1月3日收盤(pán)，華泰證券股價(jià)下跌6.67%，市值蒸發(fā)近90億元。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，華泰證券股價(jià)下跌與再融資方案相關(guān)，有中小投資者發(fā)表公開(kāi)信稱(chēng)，“當(dāng)我寫(xiě)下這封公開(kāi)信，一定會(huì)有很多投資者說(shuō)沒(méi)用的，不要傻乎乎的浪費(fèi)時(shí)間，但我仍然想寫(xiě)，也許是對(duì)心中理想資本市場(chǎng)的執(zhí)念，也許是對(duì)證監(jiān)會(huì)的信任，也或許是對(duì)正義與事實(shí)的肯定，作為中小投資者的我把所有的希望交付給證監(jiān)會(huì)。”

公開(kāi)信表示，“上市以來(lái)，華泰證券沒(méi)有給投資者正向的回饋，反倒是不斷以股權(quán)的方式融資。”

1月3日，證監(jiān)會(huì)表示，已經(jīng)關(guān)注到有關(guān)上市證券公司再融資行為。證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，一直倡導(dǎo)證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹(shù)牢合規(guī)風(fēng)控意識(shí)，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用。

證監(jiān)會(huì)明確，作為已上市的證券公司，更應(yīng)該為市場(chǎng)樹(shù)立標(biāo)桿，提高公司治理質(zhì)效，結(jié)合股東回報(bào)和價(jià)值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計(jì)劃及方式，董事會(huì)和股東大會(huì)要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，切實(shí)維護(hù)各類(lèi)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也會(huì)支持證券公司合理融資，更好發(fā)揮證券公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發(fā)行入口關(guān)。

華泰證券力推280億配股計(jì)劃

華泰證券280億元的配股計(jì)劃，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

2022年12月30日晚間，華泰證券發(fā)布配股預(yù)案，擬按照每10股配售3股的比例進(jìn)行A股和H股的配售，募資總額不超280億元，擬全部用于補(bǔ)充公司資本金和營(yíng)運(yùn)資金，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

華泰證券對(duì)此表示，公司擬通過(guò)配股方式擴(kuò)大資本規(guī)模、夯實(shí)資本基礎(chǔ)，把握資本市場(chǎng)改革與證券行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，更好地發(fā)揮連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的橋梁作用，為股東創(chuàng)造更大回報(bào)。

從募資投向來(lái)看，華泰證券募資主要用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、擴(kuò)大投資交易業(yè)務(wù)等。其中，華泰證券擬將不超過(guò)100億元用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)；擬將不超過(guò)80億元用于擴(kuò)大投資交易業(yè)務(wù)規(guī)模；擬用不超過(guò)50億元增加對(duì)子公司的投入；擬用不超過(guò)30億元用于加強(qiáng)信息技術(shù)和內(nèi)容運(yùn)營(yíng)建設(shè)、不超過(guò)20億元補(bǔ)充其他營(yíng)運(yùn)資金。

市場(chǎng)上，不少券商在推出配股方案后，短期內(nèi)股價(jià)都出現(xiàn)了不同程度的下跌。天風(fēng)證券研報(bào)顯示，配股對(duì)于證券公司的股價(jià)表現(xiàn)影響偏負(fù)面。從配股公告日5日、10日、20日、30日、90日后相對(duì)滬深300平均漲幅分別為-1.64%、-1.99%、-10.77%、-9.62%、-7.79%。

因此，華泰證券發(fā)布了攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示和填補(bǔ)措施，據(jù)華泰證券測(cè)算，本次發(fā)行完成后，公司總股本將由90.76億股增加至117.98億股，在不考慮募集資金使用效益的前提下，華泰證券2023年度扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益和稀釋每股收益較發(fā)行前將有所下降。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證券行業(yè)作為典型的資本密集型行業(yè)，凈資本不僅決定證券公司行業(yè)地位、盈利能力，還有助于保障其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵問(wèn)題

值得關(guān)注的是，華泰證券此次280億元再融資達(dá)到A股券商配股最大規(guī)模。

盡管華泰證券表示，此次配股是為了更好地發(fā)揮連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的橋梁作用，為股東創(chuàng)造更大回報(bào)，但卻被中小投資者所詬病。

有華泰證券中小股東發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)，請(qǐng)否決華泰證券的配股提案。

譬如，該公開(kāi)信稱(chēng)，股本增長(zhǎng)過(guò)快。如若通過(guò)，華泰證券大約4年的時(shí)間將以股權(quán)的方式融資3次，這在券商行業(yè)歷史較為少見(jiàn)。此外，上市以來(lái)，華泰證券2013-2021年分紅為263億元左右，但是股本從56億元增發(fā)為90.77億元，以股權(quán)方式募集資金超400億元以上，遠(yuǎn)高于分紅數(shù)額，也就是長(zhǎng)達(dá)8年的時(shí)間，華泰證券沒(méi)有給投資者正向的回饋，反倒是不斷以股權(quán)的方式融資。

深圳私募人士表示，配股融資一直備受投資人詬病，主要是兩方面原因，一是參與配股意味著增加投資成本，二是不參與配股意味著所持股權(quán)的縮水，因此對(duì)股東特別是中小股東來(lái)說(shuō)，參與配股并不劃算。

與之同時(shí)，上市券商融資步伐加速。

目前，2022年有8家上市券商通過(guò)定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等方式完成再融資。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)金證券、長(zhǎng)城證券通過(guò)定向增發(fā)的方式，募集資金總額分別為58.17億元和76.16億元。興業(yè)證券、東方證券、財(cái)通證券、中信證券四家券商進(jìn)行配股，募集資金總額分別為100.84億元、127.15億元、71.72億元、223.96億元。中國(guó)銀河、浙商證券完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行金額分別為78億元、70億元。

從募資投向來(lái)看，重資本業(yè)務(wù)為上市券商募資的常見(jiàn)用途，包括發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)等。在中信證券配股方案中，計(jì)劃投入不超過(guò)190億元發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)；興業(yè)證券配股方案中擬以70億元發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)。

對(duì)于上市券商的再融資，證監(jiān)會(huì)表示，作為已上市的證券公司，更應(yīng)該為市場(chǎng)樹(shù)立標(biāo)桿，提高公司治理質(zhì)效，結(jié)合股東回報(bào)和價(jià)值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計(jì)劃及方式，董事會(huì)和股東大會(huì)要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，切實(shí)維護(hù)各類(lèi)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也會(huì)支持證券公司合理融資，更好發(fā)揮證券公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發(fā)行入口關(guān)。

編輯：羅浩

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