粵開證券李興：全面注冊制實施或將對市場帶來四方面影響

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新華財經北京2月1日電（記者 胡雨） 2月1日，中國證監會就全面實行股票發行注冊制改革主要制度規則向社會公開征求意見。粵開證券首席市場分析師李興表示，通過分析注冊制實施以來市場主要變化，全面注冊制實施后可能將帶來四方面影響。

一是上市公司數量快速增加，首發募資規模繼續增長。盡管我國上市公司數量快速增長，但與部分發達國家相比，資產證券化比率仍然較低，未來還有很大上升空間，上市公司數量有望在全面注冊制助力之下快速提升。

二是退市規則逐步完善，資金聚集程度提升。隨著近年注冊制逐步推進，退市規則逐步完善，近年A股資金對大市值股票更加青睞，隨著未來全面注冊制正式實施，相應退市規則將更加完善，A股上市公司數量大幅增加，上市公司質量分化加大，市場流動性分化將更加明顯，A股資金聚集程度還有上升空間。上市公司退市將進一步常態化，也有助于提升A股上市公司的整體質量，保護投資者的利益，未來績優龍頭有望獲得更高的估值溢價，有利于市場生態的良性發展。

三是新股發行市場化水平逐步提升，未來破發率或將繼續上行。在注冊制全面實施大背景之下，未來新股投資需要更強的定價能力，尤其是詢價新規公布后，進一步加強了新股定價市場化，建議投資者優先關注基本面較強、競爭壁壘較高的優質新股。

四是新興產業領域募資金額占比持續提升。2019年之后，實施注冊制的科創板、創業板和北交所上市公司數量逐步增加，以上板塊相較于主板實施更為寬松的上市條件，但對行業限制更為嚴格，定位以科技創新型企業為主。從近幾年的IPO募資行業分布來看，以醫藥生物、半導體、軟件行業為代表的新興產業領域募資金額占比提升。

編輯：羅浩

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