悍高集團(tuán)：推動(dòng)中高端家居五金國產(chǎn)化進(jìn)程加速 營收及歸母凈利潤攀升

近年來，隨著居民消費(fèi)能力提升與品質(zhì)生活需求增長，中高端家居五金市場需求持續(xù)釋放，國內(nèi)廠商不斷尋求產(chǎn)品、品牌等市場突圍。以悍高集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“悍高集團(tuán)”）

等為代表的本土家居五金企業(yè)，通過自主研發(fā)與創(chuàng)新，建立了多品類產(chǎn)品矩陣，構(gòu)建了多元化且面向全球的營銷渠道，推動(dòng)中高端家居五金國產(chǎn)化進(jìn)程加速。

業(yè)績方面，悍高集團(tuán)最近三年的營收及歸母凈利潤C(jī)AGR分別為32.78%、61.83%，均高于行業(yè)平均水平，展現(xiàn)出良好的成長性。同時(shí)，近年來悍高集團(tuán)的毛利率及ROE高于行業(yè)均值，資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢。在行業(yè)發(fā)展前景向好的背景下，悍高集團(tuán)未來發(fā)展的確定性、穩(wěn)定性、抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。2025年上半年，A股市場活躍度提升明顯，市場對新股的看好情緒持續(xù)增強(qiáng)。作為一家優(yōu)質(zhì)的家居五金企業(yè)，悍高集團(tuán)登陸資本市場后的表現(xiàn)值得期待。

一、消費(fèi)升級助力家居五金向中高端市場發(fā)展，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)推動(dòng)國產(chǎn)化進(jìn)程加速

近年來，隨著居民人均可支配收入與消費(fèi)支出的穩(wěn)步增長，中高端家居五金產(chǎn)品逐漸成為市場主流選擇。同時(shí)，家居五金中高端市場國產(chǎn)替代進(jìn)程不斷加快，本土頭部企業(yè)如悍高集團(tuán)等正以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、品質(zhì)引領(lǐng)和品牌升級為核心競爭力，引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1.1、居民人均消費(fèi)支出穩(wěn)增，家居五金向中高端市場發(fā)展

國內(nèi)消費(fèi)市場整體增長前景廣闊，結(jié)構(gòu)性變化也成為各消費(fèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的顯著特征，其中，消費(fèi)升級伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平的增長和人們消費(fèi)觀念的變化，成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)變革的核心因素之一。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，全國居民人均可支配收入分別為3.22萬元、3.51萬元、3.69萬元、3.92萬元、4.13萬元，CAGR為6.44%。同期，全國居民人均消費(fèi)支出分別為2.12萬元、2.41萬元、2.45萬元、2.68萬元、2.82萬元，CAGR為7.41%。兩者均呈穩(wěn)步增長趨勢。

隨著居民收入水平提高和對精致生活的追求，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性、材質(zhì)的優(yōu)質(zhì)性以及設(shè)計(jì)的時(shí)尚性成為消費(fèi)決策的重要因素。設(shè)計(jì)精美、品質(zhì)優(yōu)良的五金產(chǎn)品能夠極大提升家居產(chǎn)品的質(zhì)量與檔次。因此，兼具穩(wěn)定質(zhì)量和時(shí)尚外觀設(shè)計(jì)的中高端家居五金產(chǎn)品市場需求持續(xù)增長。

隨著消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善，低端家居五金市場的發(fā)展遇到瓶頸，而處于中高端市場的家居五金企業(yè)，憑借高品質(zhì)的產(chǎn)品、原創(chuàng)設(shè)計(jì)能力以及品牌建設(shè)與推廣，在消費(fèi)升級和購買力提升的大環(huán)境下，逐步替代低端市場產(chǎn)品，在行業(yè)中獲得了更強(qiáng)的競爭力和話語權(quán)。國內(nèi)中高端家居五金行業(yè)的市場空間和發(fā)展前景持續(xù)向好。

1.2、家居五金國產(chǎn)替代趨勢加速，悍高集團(tuán)等頭部企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

現(xiàn)階段，國內(nèi)家居五金市場整體較為零散，業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)以代工為主、規(guī)模較小，同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，以低價(jià)競爭獲取生存空間。而國內(nèi)家居五金行業(yè)頭部企業(yè)依靠其產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、渠道、技術(shù)、管理及規(guī)模等優(yōu)勢，將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移至中高端市場，向市場提供高品質(zhì)、多樣化的產(chǎn)品。

國內(nèi)家居五金的中高端市場主要由外資品牌主導(dǎo)，知名境外企業(yè)包括百隆、海蒂詩、凱斯寶瑪?shù)取Ｍ瑫r(shí)，國內(nèi)品牌廠商通過產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)升級、品牌建設(shè)等手段，不斷提升市場競爭力，尋求產(chǎn)品、品牌等市場突圍。

相對于國際品牌，本土企業(yè)在價(jià)格、渠道等方面具備優(yōu)勢，并通過技術(shù)創(chuàng)新、品牌宣傳等手段，向中高端市場突破，逐步替代外資品牌。

在此背景下，悍高集團(tuán)通過在工業(yè)設(shè)計(jì)、制造工藝、選材用料等方面的自主研發(fā)與不斷創(chuàng)新，將多元化的原創(chuàng)設(shè)計(jì)與高品質(zhì)產(chǎn)品有機(jī)融合，持續(xù)推出具備原創(chuàng)設(shè)計(jì)理念、外觀精致、品質(zhì)優(yōu)良、功能多樣且實(shí)用性強(qiáng)的收納五金、基礎(chǔ)五金、廚衛(wèi)五金以及戶外家具產(chǎn)品。

經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，悍高集團(tuán)已建立起完善的研發(fā)體系和專業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并配備了現(xiàn)代化的智能制造工廠。悍高集團(tuán)構(gòu)建了面向全球的多元化營銷渠道，能夠充分挖掘潛在客戶資源，快速響應(yīng)客戶需求，提供外觀出色、實(shí)用性強(qiáng)、質(zhì)量過硬、品類齊全的產(chǎn)品。如今，悍高集團(tuán)已成為本土業(yè)內(nèi)擁有自主品牌、產(chǎn)品款式規(guī)格齊全、具備快速響應(yīng)及交付能力的企業(yè)之一。

憑借多年積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，悍高集團(tuán)獲得了多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)及榮譽(yù)，包括“中國家居制造業(yè)五金行業(yè)10強(qiáng)”、“廣東省名牌產(chǎn)品”、“佛山高新區(qū)制造業(yè)單打冠軍企業(yè)”、“中國家居業(yè)高質(zhì)量發(fā)展示范企業(yè)”、“廣州設(shè)計(jì)周推薦品牌”等。“悍高”品牌已成為國內(nèi)家居五金和戶外家具市場知名品牌。

值得一提的是，悍高集團(tuán)的商業(yè)模式對家居五金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、品牌化發(fā)展起到了示范作用，推動(dòng)了中高端家居五金產(chǎn)品的國產(chǎn)化進(jìn)程，促進(jìn)了家居五金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

二、營收凈利呈逐年上升趨勢，毛利率及ROE高于行業(yè)均值

受益于下游家居五金中高端市場需求增長，近年來悍高集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定增長，盈利能力優(yōu)于同行業(yè)可比公司均值，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

2.1、最近三年，營收及歸母凈利潤C(jī)AGR分別為32.78%、60.74%

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)營業(yè)收入分別為16.20億元、22.22億元、28.57億元，年均復(fù)合增長率為32.78%；歸母凈利潤分別為2.06億元、3.33億元、5.31億元，年均復(fù)合增長率為60.74%。

2025年1-3月，悍高集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.26億元，同比增長26.75%；歸母凈利潤1.16億元，同比增長40.31%，業(yè)績保持穩(wěn)健增長。（注：悍高集團(tuán)2025年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所審閱但未審計(jì)，下同）

最近三年，悍高集團(tuán)的營收和歸母凈利潤增長率均高于行業(yè)平均水平。營收增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場競爭力的重要指標(biāo)。而歸母凈利潤增長率是衡量企業(yè)盈利能力增長情況的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2022-2024年，悍高集團(tuán)五家同行業(yè)可比公司的營收CAGR均值為-3.79%；歸母凈利潤C(jī)AGR均值為28.15%（因海鷗住工的歸母凈利潤增長率異常，為-261.60%，因此未納入均值計(jì)算）。

2.2、毛利率及ROE高于行業(yè)均值，負(fù)債率整體呈下降趨勢

與此同時(shí)，近年來悍高集團(tuán)的毛利率及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)平均水平，盈利能力突出。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2022-2024年及2025年一季度，悍高集團(tuán)的毛利率分別為31.67%、34.43%、35.84%、35.15%；ROE分別為26.38%、31.72%、35.88%、6.41%。

同期，悍高集團(tuán)五家同行業(yè)可比公司的毛利率均值分別為23.92%、27.36%、26.27%、24.75%；ROE均值分別為11.64%、8.96%、9.68%、2.24%。

除此之外，近年來悍高集團(tuán)的收現(xiàn)比均超過100%；資產(chǎn)負(fù)債率整體呈逐年下降趨勢，且低于行業(yè)均值，抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升。

2022-2024年及2025年一季度，悍高集團(tuán)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比例分別為110.26%、111.48%、101.39%、105.04%；資產(chǎn)負(fù)債率分別為37.03%、38.45%、30.16%、29.97%。

同期，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，悍高集團(tuán)五家同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為47.41%、45.73%、41.99%、40.29%。

2.3、2025年H1超八成新股首日股價(jià)翻倍，市場對優(yōu)質(zhì)新股期待持續(xù)向好

2025年上半年，在政策支持、行業(yè)變革以及市場信心增強(qiáng)等因素的推動(dòng)下，A股市場活躍度顯著提升，市場對于新股的期待持續(xù)向好。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2025年上半年，A股共有51只新股上市，同比增長15.91%；首發(fā)募資總額373.55億元，同比增長14.96%。

在上市首日，上述51只新股中僅有7家公司股價(jià)漲幅低于100%，15只新股漲幅在100%-200%之間，16家漲幅大于200%且小于300%，13家漲幅在300%以上。

在上述背景下，悍高集團(tuán)即將登陸資本市場。悍高集團(tuán)所處的中高端家居五金行業(yè)發(fā)展前景廣闊，且其成長性優(yōu)異、盈利能力突出、資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢，未來發(fā)展趨勢具備確定性、穩(wěn)定性、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。悍高集團(tuán)作為中高端家居五金領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其登陸資本市場后的表現(xiàn)值得期待。

三、經(jīng)銷與直銷結(jié)合+線上與線下互補(bǔ)，建立多元化營銷渠道

深耕家居五金及戶外家具領(lǐng)域多年，悍高集團(tuán)不斷開拓新的銷售渠道，形成了經(jīng)銷和直銷相結(jié)合、線上和線下相補(bǔ)充的多渠道業(yè)務(wù)模式，具體銷售渠道包括境內(nèi)線下經(jīng)銷、境內(nèi)線下直銷、電商模式、云商模式、出口直銷、出口經(jīng)銷以及出口貿(mào)易。

3.1、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，境內(nèi)線下經(jīng)銷商數(shù)量逐年上升

其中，境內(nèi)線下經(jīng)銷模式為悍高集團(tuán)最主要的銷售模式。經(jīng)過多年的不斷建設(shè)和完善，悍高集團(tuán)形成了覆蓋全國、深度滲透的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。截至2024年12月31日，悍高集團(tuán)國內(nèi)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋中國內(nèi)地31個(gè)省、自治區(qū)及直轄市，以及191個(gè)地級市，具有較強(qiáng)推廣和服務(wù)能力的全國性經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)已初步建成。

據(jù)招股書，2022-2024年各期末，悍高集團(tuán)境內(nèi)線下經(jīng)銷商數(shù)量分別為327家、341家、359家。最近三年，悍高集團(tuán)對單個(gè)經(jīng)銷商的平均銷售收入分別為255.56萬元、380.90萬元、459.75萬元。

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)境內(nèi)線下經(jīng)銷模式銷售收入分別為7.96億元、12.72億元、16.09億元，CAGR達(dá)42.17%。

同時(shí)，悍高集團(tuán)不斷開拓海外市場，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋了歐洲、北美、亞太、拉美等地區(qū)，產(chǎn)品銷往荷蘭、加拿大、德國、沙特阿拉伯等超過90個(gè)國家和地區(qū)。

在直銷渠道方面，悍高集團(tuán)緊跟住宅精裝修和全裝修、全屋定制和一站式采購的發(fā)展趨勢，推出了大客戶服務(wù)戰(zhàn)略，與歐派家居、志邦家居、金牌廚柜、ABYAT MEGASTORE CO.等多家大家居行業(yè)頭部企業(yè)、品牌地產(chǎn)商以及國外大型零售商等取得合作關(guān)系，持續(xù)壯大直銷渠道。

3.2、自建云商平臺加速市場下沉與拓展，近三年境內(nèi)線上銷售收入CAGR為34.66%

在線上銷售渠道方面，悍高集團(tuán)主要通過天貓、京東等第三方電商平臺和線上自營的云商平臺實(shí)現(xiàn)。通過線上渠道的拓展，悍高集團(tuán)觸達(dá)了傳統(tǒng)線下渠道無法及時(shí)覆蓋到的客戶資源，擴(kuò)大客戶群體規(guī)模。

只有具備專業(yè)線上運(yùn)營能力和深遠(yuǎn)品牌影響力的企業(yè)，才能獲取穩(wěn)定的線上客戶資源；而新進(jìn)入的和專注于傳統(tǒng)銷售渠道的企業(yè)，通常難以在短時(shí)間內(nèi)完成經(jīng)驗(yàn)累積并順利開拓線上渠道。

近二十年的品牌運(yùn)營和積極的人才引進(jìn)，為悍高集團(tuán)的渠道拓展奠定了基礎(chǔ)。

在電商渠道上，悍高集團(tuán)同時(shí)在天貓、京東、抖音等主流電商平臺開設(shè)直營店和授權(quán)經(jīng)營店，開拓線上渠道。在云商渠道上，悍高集團(tuán)自主開發(fā)了云商銷售平臺，并于2019年開始逐步推廣，加速對主要城市偏遠(yuǎn)地區(qū)以及三、四線城市的市場下沉與拓展，云商業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域超過100個(gè)地級市。

據(jù)招股書2022-2024年，悍高集團(tuán)電商和云商模式合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入3.34億元、4.35億元、6.06億元，CAGR為34.66%。

綜上，悍高集團(tuán)構(gòu)建了“經(jīng)銷與直銷相結(jié)合、線上與線下互補(bǔ)”的多元化營銷渠道。悍高集團(tuán)境內(nèi)線下經(jīng)銷模式持續(xù)發(fā)力，經(jīng)銷商數(shù)量和單經(jīng)銷商效能穩(wěn)步提升；直銷渠道緊貼行業(yè)趨勢，與頭部企業(yè)建立深度合作；線上渠道通過“第三方平臺+自建云商”雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)對新興市場和下沉市場的高效覆蓋。

四、構(gòu)建多品類產(chǎn)品矩陣，收納五金國內(nèi)銷售收入排名居首

多樣化產(chǎn)品供應(yīng)能夠降低客戶通過多個(gè)供應(yīng)商采購的繁瑣流程，有利于深化客戶合作關(guān)系并擴(kuò)大合作范圍。同時(shí)，完善的產(chǎn)品供應(yīng)體系也有利于增強(qiáng)悍高集團(tuán)應(yīng)對市場需求變化的能力，充分把握市場機(jī)遇。

4.1、產(chǎn)品矩陣豐富多元，提升智能制造水平助力提質(zhì)增效

作為金屬制品行業(yè)中少數(shù)具備產(chǎn)品種類齊全、營銷體系完善、快速響應(yīng)及交付能力的企業(yè)，悍高集團(tuán)全面布局收納五金、基礎(chǔ)五金、廚衛(wèi)五金以及戶外家具等產(chǎn)品領(lǐng)域，各個(gè)產(chǎn)品線涵蓋眾多的產(chǎn)品種類和規(guī)格型號，并廣泛應(yīng)用于廚房、浴室、臥室、陽臺、庭院、酒店、餐廳、度假區(qū)等場景，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮徽臼降娜菁揖游褰鸩少彿?wù)。

在收納五金方面，悍高集團(tuán)的產(chǎn)品種類眾多，包括各類拉籃、收納盒、置物架等。在基礎(chǔ)五金方面，悍高集團(tuán)的產(chǎn)品包括鉸鏈、導(dǎo)軌、騎馬抽以及氣撐等。在廚衛(wèi)五金方面，悍高集團(tuán)的產(chǎn)品包括水槽、水龍頭以及各類衛(wèi)浴產(chǎn)品等。在戶外家具方面，悍高集團(tuán)的產(chǎn)品包括沙發(fā)、椅子、餐臺以及躺床等。

基于多品類、多規(guī)格產(chǎn)品的高效率、高品質(zhì)生產(chǎn)要求，悍高集團(tuán)推行精益生產(chǎn)和標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，并引入了先進(jìn)的自動(dòng)化設(shè)備以及產(chǎn)線，持續(xù)提升智能制造水平，提高生產(chǎn)效率，保障產(chǎn)品質(zhì)量。

在智能制造方面，悍高集團(tuán)擁有現(xiàn)代智能化制造工廠，通過應(yīng)用企業(yè)資源管理計(jì)劃ERP系統(tǒng)、研發(fā)管理PLM系統(tǒng)、采購管理SRM系統(tǒng)、生產(chǎn)執(zhí)行MES系統(tǒng)、倉儲(chǔ)管理WMS系統(tǒng)等數(shù)字化信息系統(tǒng)，將研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、營銷及服務(wù)全流程連通，提高了產(chǎn)品生產(chǎn)效率，滿足了客戶多樣化的需求，提升了產(chǎn)品快速交付的能力。

4.2、收納五金國內(nèi)銷售額位居首位，基礎(chǔ)五金銷售收入及占比攀升

根據(jù)中國五金制品協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024中國家具五金行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，悍高集團(tuán)在行業(yè)競爭中脫穎而出，成為行業(yè)排名前五的頭部企業(yè)。

收納五金和基礎(chǔ)五金是悍高集團(tuán)收入的主要來源，近年來兩類產(chǎn)品合計(jì)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例保持在65%以上。

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)收納五金產(chǎn)品銷量分別為327.55萬件、408.29萬件、436.00萬件，銷售收入分別為6.16億元、7.93億元、8.57億元。

經(jīng)全聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)確認(rèn)，悍高集團(tuán)2022年度收納五金國內(nèi)銷售額在同類企業(yè)中排名居首，處于領(lǐng)先地位。拉籃產(chǎn)品是悍高集團(tuán)的主營五金品類，其在主要電商平臺的銷售排名連續(xù)三年位居首位。

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)基礎(chǔ)五金產(chǎn)品銷量分別為0.82億件、1.50億件、2.56億件，銷售收入分別為4.46億元、7.83億元、12.24億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為27.91%、35.83%、43.69%。

總的來說，悍高集團(tuán)憑借多元化的產(chǎn)品矩陣和先進(jìn)的智能制造水平，不僅有效滿足了客戶一站式采購需求，還顯著增強(qiáng)了自身的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在細(xì)分領(lǐng)域中，悍高集團(tuán)的收納五金產(chǎn)品在國內(nèi)銷售額排名居首；基礎(chǔ)五金業(yè)務(wù)增長迅猛，銷售占比持續(xù)提升，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長的重要引擎。

五、加大研發(fā)投入提升創(chuàng)新能力，最近三年新增SKU達(dá)1.41萬個(gè)

家居五金和戶外家具行業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，業(yè)內(nèi)企業(yè)需敏銳捕捉時(shí)尚設(shè)計(jì)趨勢，兼顧產(chǎn)品美觀性、實(shí)用性、耐用性及環(huán)保性，同時(shí)結(jié)合客戶實(shí)際需求，方能在激烈競爭中脫穎而出。

5.1、最近三年研發(fā)投入CAGR達(dá)31.95%，研發(fā)人員占比11.37%

作為高新技術(shù)企業(yè)和省級工業(yè)設(shè)計(jì)中心，悍高集團(tuán)持續(xù)加大研發(fā)設(shè)計(jì)投入，推動(dòng)技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)核心競爭力。

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)的研發(fā)投入分別為6,374.45萬元、9,418.68萬元、11,097.61萬元。悍高集團(tuán)最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額為2.69億元，占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例為4.01%，最近三年研發(fā)投入CAGR為31.95%。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，悍高集團(tuán)通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)，組建了一支經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)能力出色的研發(fā)隊(duì)伍，并配備了專業(yè)、先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備。截至2024年末，悍高集團(tuán)研發(fā)人員數(shù)量達(dá)330人，占員工總數(shù)的比例為11.37%。

同時(shí)，悍高集團(tuán)建立了相對完善的研發(fā)體系，在項(xiàng)目立項(xiàng)和評估、產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)、驗(yàn)證和變更以及打樣開模等方面均已形成完善的流程。

此外，悍高集團(tuán)制定了產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目激勵(lì)制度，在新產(chǎn)品開發(fā)首單達(dá)成、開發(fā)項(xiàng)目銷售實(shí)現(xiàn)、專利申報(bào)等方面對相關(guān)研發(fā)人員進(jìn)行獎(jiǎng)金激勵(lì)，加快產(chǎn)品開發(fā)和更新迭代的進(jìn)程。

5.2、擁有1,173項(xiàng)專利，最近三年累計(jì)新增1.41萬個(gè)SKU

經(jīng)過長期的研發(fā)與投入，悍高集團(tuán)形成了多軌跡拉籃轉(zhuǎn)動(dòng)技術(shù)、拉籃自門板調(diào)節(jié)技術(shù)、PVD納米封油技術(shù)、滑撐組件連接強(qiáng)化技術(shù)以及柚木打膠技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。截至2025年3月4日，悍高集團(tuán)及子公司擁有1,173項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利18項(xiàng)，實(shí)用新型專利237項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利918項(xiàng)。

近年來，悍高集團(tuán)以提高消費(fèi)者體驗(yàn)、解決消費(fèi)者痛點(diǎn)為產(chǎn)品創(chuàng)新的方向，推出希勒系列拉籃、賓尼斯水龍頭以及Onda系列戶外家具等產(chǎn)品，新增鉑金工程款拉籃、BV衣柜收納五金、悍鈦水槽以及BL水龍頭等品類。

據(jù)招股書，2022-2024年，悍高集團(tuán)新增SKU分別為3,258個(gè)、2,908個(gè)、7,898個(gè)，占比分別為36.61%、44.83%、53.30%。

榮譽(yù)方面，悍高集團(tuán)多次獲得喜馬拉雅設(shè)計(jì)之巔大獎(jiǎng)、德國紅點(diǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)、德國IF設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)、廣交會(huì)出口產(chǎn)品設(shè)計(jì)獎(jiǎng)（CF獎(jiǎng)），并被授予中國紅棉獎(jiǎng)-產(chǎn)品設(shè)計(jì)獎(jiǎng)以及美國尖峰亞太獎(jiǎng)等設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)。

簡言之，悍高集團(tuán)通過持續(xù)加大研發(fā)投入、構(gòu)建專業(yè)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)和完善研發(fā)體系，不斷提升其技術(shù)壁壘和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。最近三年悍高集團(tuán)新增SKU達(dá)1.41萬個(gè)，其2024年新品占比53.30%，充分體現(xiàn)了悍高集團(tuán)的研發(fā)設(shè)計(jì)能力，為行業(yè)提供了以創(chuàng)新引領(lǐng)增長的示范案例。

六、結(jié)語

綜上所述，在全國居民人均可支配收入及消費(fèi)支出穩(wěn)步增長的背景下，國內(nèi)家居五金向中高端市場發(fā)展。同時(shí)，以悍高集團(tuán)為代表的本土家居五金頭部企業(yè)也通過產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)升級、品牌建設(shè)等手段，尋求市場突圍，持續(xù)推進(jìn)中高端家居五金國產(chǎn)化進(jìn)程。

從業(yè)績來看，近年來悍高集團(tuán)的營收及歸母凈利潤逐年增長，最近三年CAGR超過行業(yè)均值，顯示出良好的成長潛力。同時(shí)，近年來悍高集團(tuán)的毛利率及ROE優(yōu)于行業(yè)平均水平，盈利能力突出；資產(chǎn)負(fù)債率整體呈逐年下降趨勢且低于行業(yè)均值，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)。

深耕家居五金領(lǐng)域多年，悍高集團(tuán)持續(xù)加大研發(fā)投入，提升研發(fā)創(chuàng)新能力，最近三年新增1.41萬個(gè)SKU，專利超千項(xiàng)，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)品迭代。同時(shí)，悍高集團(tuán)以智能制造為基礎(chǔ)，打造多品類產(chǎn)品矩陣。悍高集團(tuán)的收納五金產(chǎn)品國內(nèi)銷售收入排名居首，基礎(chǔ)五金銷售收入及占比攀升。此外，悍高集團(tuán)通過構(gòu)建“經(jīng)銷與直銷結(jié)合、線上與線下互補(bǔ)”的多元化營銷體系，持續(xù)拓展海內(nèi)外市場。悍高集團(tuán)通過“強(qiáng)研發(fā)+全品類+全渠道”的戰(zhàn)略布局，為長期增長注入確定性，成為家居五金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的示范企業(yè)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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