華設集團：深耕交通設計規(guī)劃 打造基建強國路

民營規(guī)劃設計老將，深度響應國家交通強國規(guī)劃。華設集團深耕交通設計規(guī)劃領域多年，已經形成以勘察設計、規(guī)劃研究、工程承包、試驗檢測、工程管理等為主營業(yè)務，為客戶提供項目全周期完整產業(yè)鏈服務，是國內唯一一家具備公、鐵、水、空綜合設計能力的工程設計咨詢企業(yè)。

宏觀政策加持，打造基建強國路。基建作為我國固定資產投資中的主要項目，對于拉動我國經濟增長具有舉足輕重的作用。為應對國外俄烏沖突、美聯(lián)儲加息、自然災害，國內疫情反復等因素帶來的不確定性，今年以來國家高層屢次強調全面加強基礎設施建設的意義與作用。截至4月底新增專項債當前發(fā)行占比為36.2%，為2016年以來同期最高水平。看好下半年在穩(wěn)增長大背景在，基建發(fā)力助推經濟穩(wěn)定發(fā)展，公司有望迎來業(yè)績增長爆發(fā)年。

公司乘時代創(chuàng)新之風，大力發(fā)展科技創(chuàng)新、數(shù)字化轉型運用技術。公司成立華設創(chuàng)新研究院，瞄準數(shù)字技術，智能技術、大數(shù)據(jù)領域關鍵核心技術，打造集團核心業(yè)務產品線，成為持續(xù)引領企業(yè)高質量轉型發(fā)展的核心科技戰(zhàn)略力量，走智能化|數(shù)字化|低碳化高質量發(fā)展道路。1)、BIM+GIS數(shù)字化設計處理提升公司產品效率與質量;2)、智能化系統(tǒng)解決方案引領未來(智慧停車、智慧高速、智慧公路等);3)、EICAD已全面實現(xiàn)SaaS化，銷售保持高增長。

盈利預測：我們維持此前的“買入”評級。公司深耕交通規(guī)劃設計咨詢領域，不斷完善自身產業(yè)鏈結構，公司正由傳統(tǒng)設計咨詢公司向智能化|數(shù)字化|低碳化轉型的綜合民營勘察設計企業(yè)的領軍者邁進，疊加員工持股、公司回購股份足以彰顯公司對未來蓬勃發(fā)展的信心。我們預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為67.09/78.64/89.03億元，歸母凈利潤7.84/9.68/11.55億元，EPS分別為1.15/1.42/1.69元。給與PE至12x，對應目標價為13.76元。

風險提示：國內外形勢波動超過預期;公司在建項目進程不及預期;公司新業(yè)務開展不及預期;應收賬款壞賬風險;盈利預測與估值模型不及預期

關鍵詞： 華設集團 交通設計規(guī)劃 基建強國 工程承包 試驗檢測