【指數周報】徽商商品指數周報(2023年4月17日)

(2023年4月17日)

(資料圖)

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截至2023年4月14日，徽商指數報于1491.378，周漲幅為1.443%。

黑鏈指數下跌2.227%。宏觀方面，從3月份金融數據來看，信貸、社融、M2數據保持強勁，預計金融數據對實體經濟的帶動將在后續逐步顯現。但3月M1回落略超預期，體現出雖然居民消費、購房近期略有改善，但幅度仍然偏弱。3月企業貸款增加2.7萬億，同比多增2200億元，其中，企業中長期和短期貸款分別增加2.07萬億和1.08萬億，同比多增7252和2726億元，主要由投向基建、制造業等領域形成，而投向地產則不明顯。3月居民貸款增加1.24萬億，同比多增4908億元，其中，居民短期、中長期貸款分別增加6094和6348億元，同比多增2246和2613億元。隨著中央及地方各級地產提振政策的持續出臺，地產銷售出現了一定的修復，3月份地產銷售達到了接近2019年的水平。但是從一季度整體居民中長貸來看，仍然同比少增1260億元，反映出地產端居民購房需求仍需要進一步的修復。產業方面，數據顯示螺紋周產量穩中有小幅增加，但仍處于300萬噸上水平，主要受短流程利潤回落、產能利用率降低影響。考慮4月上中旬高爐的復產進度，預計4月份鐵水產量會見頂。表觀消費量310.68萬噸，同上周變化不大但較高峰期下降較多，顯示終端需求萎縮較快，旺季表現曇花一現。鋼廠庫存已開始出現累庫，社會庫存去化曲線由陡變平，顯示去庫進度放緩。30大中城市商品房成交面積出現回落現象，地產銷售恢復不及預期，影響市場信心。考慮到基建端政策支持力度較大，對于當前鋼材需求有一定托底作用，且鋼材需求仍處于去庫進程中，表需變化或再有波動。綜合來看，鋼材價格受產業面及宏觀面影響，在前期快速下跌后跌速有所放緩，行情走勢有所震蕩。

貴金屬指數上漲3.099%。上周受美國3月通脹回落超預期、初請失業金人數意外增加疊加美聯儲3月會議紀要釋放經濟衰退預期影響，貴金屬偏強運行，滬金周漲0.82%，滬銀周漲3.34%。宏觀經濟，美國3月零售銷售環比下降1%，超出市場預期的-0.4%，前值由-0.4%上修為-0.2%，美國零售銷售超預期放緩，表明消費正在迅速萎縮。通脹方面，美國3月CPI同比上升5%，低于預期的5.2%，創2021年5月以來最低，為連續第9個月升幅放緩；環比升幅為0.1%，也低于預期0.2%。不過，3月核心CPI同比升幅由2月份的5.5%加速至5.6%，美國核心通脹依舊頑固。美國3月PPI年率錄得2.7%，連續9個月放緩，3月PPI月率錄得-0.5%，創2020年4月以來新低，這一數據強化了市場對美聯儲利率見頂的預期。就業方面，美國至4月8日當周初請失業金人數錄得23.9萬人，略高于前值和預期，表明美國勞動力市場出現松動。貨幣政策，美聯儲3月會議紀要顯示，銀行業危機和高企的通脹分別促使鷹鴿派達成一致，選擇加息25個基點。美聯儲經濟學家開始預計今年晚些時候美國經濟將出現溫和衰退。加拿大央行連續第二次維持基準利率在4.5%不變，符合市場預期。不過，該央行稱正在評估利率的限制性，準備再次加息。歐洲央行管委維勒魯瓦：現在決定歐洲央行是否在5月加息為時過早；歐洲央行可能在未來會議上進一步加息；歐洲央行已經完成了大部分的加息進程。澳洲聯儲維持利率維持在3.6%不變，成為銀行業危機爆發以來首個暫停加息的主要發達國家央行。印度央行維持基準利率在6.5%不變，因銀行業動蕩令全球經濟前景不確定性增加，此前市場預期將加息25個基點。隨著經濟走弱預期持續升溫，越來越多的國家將會暫停加息。美國就業數據放緩明顯疊加通脹超預期回落，美國經濟衰退預期升溫，美聯儲緊縮政策或接近尾聲，預計貴金屬震蕩偏強運行為主。長期來看，隨著實際利率回落，貴金屬長期仍有向上動力。

其他板塊漲跌幅如下，飼料指數下跌0.184%，油脂指數下跌1.523%，石油指數上漲2.066%，紡織指數下跌1.46%，有色指數上漲2.135%，農產品指數下跌0.75%，能化指數下跌1.144%。

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