港股三大電信運(yùn)營(yíng)商股明顯走強(qiáng)，中國(guó)移動(dòng)漲超2%

港股三大電信運(yùn)營(yíng)商股明顯走強(qiáng)，其中，中國(guó)電信一度漲超5%，中國(guó)移動(dòng)漲超2%，中國(guó)聯(lián)通漲近2%。需要注意的是，中國(guó)移動(dòng)將于明日在上交所上市，此次上市最高融資560億元，成為A股史上第五大IPO。

對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商行業(yè)，中信證券最新研報(bào)表示，運(yùn)營(yíng)商龍頭是兼具科技與消費(fèi)屬性的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，5G時(shí)代增長(zhǎng)邏輯重構(gòu)，極具配置價(jià)值。在收入端，行業(yè)的“提速降費(fèi)”政策告一段落，進(jìn)入“高質(zhì)量發(fā)展”的十四五階段，ARPU值有望合理回升。在成本端，5G投資回報(bào)周期拉長(zhǎng)、疊加共建共享，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支不會(huì)急劇增長(zhǎng)。并且，運(yùn)營(yíng)商的云計(jì)算、IDC、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速拓展，將帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)能和價(jià)值重估機(jī)會(huì)。我們看好運(yùn)營(yíng)商龍頭的ROE和分紅提升，而當(dāng)前估值處于底部區(qū)域，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。