天風(fēng)證券：人民幣匯率可能出現(xiàn)關(guān)鍵走貶

天風(fēng)證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，近期，10年期美債實(shí)際利率迅速上行9bp至-0.06%，是疫情暴發(fā)以來首次接近轉(zhuǎn)正。根據(jù)實(shí)際利率模型的預(yù)測，如果年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息六次以上(每次25bp)，10Y美債實(shí)際利率可能升至0.3%。實(shí)際利率的快速上升，對(duì)高金融屬性資產(chǎn)(成長股、數(shù)字貨幣、黃金)價(jià)格形成抑制，對(duì)非美貨幣的匯率形成沖擊。此外，經(jīng)常賬戶盈余是支撐前期人民幣匯率穩(wěn)定的關(guān)鍵因素，如果在內(nèi)外疫情防控策略差異下，出口份額回落，人民幣匯率可能出現(xiàn)關(guān)鍵走貶。

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