【天天快播報(bào)】巴西學(xué)者：硅谷銀行關(guān)閉事件暴露美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息風(fēng)險(xiǎn)加劇

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美國(guó)硅谷銀行因流動(dòng)性問(wèn)題被迫關(guān)閉引發(fā)全球金融市場(chǎng)密切關(guān)注。巴西經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，這一事件暴露出美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的負(fù)面效應(yīng)開始對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成掣肘，不利于美國(guó)作為全球科創(chuàng)中心的發(fā)展，但由此導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尚不明顯。

“美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息政策正對(duì)美國(guó)金融體系產(chǎn)生負(fù)面影響這暴露出美國(guó)由于高流動(dòng)性敞口和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒和高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求，以及銀行體系面對(duì)的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。”巴西瓦加斯基金會(huì)大學(xué)國(guó)際金融副教授夏華聲接受記者專訪時(shí)表示。“因?yàn)榇蠖鄶?shù)美國(guó)銀行都在美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息前重資購(gòu)入了按照固定利率發(fā)行的固定期限長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債。”

美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月進(jìn)入本輪加息周期以來(lái)已累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從0%至0.25%之間上調(diào)至4.5%至4.75%之間，基準(zhǔn)利率水平不斷刷新2008年金融危機(jī)以來(lái)峰值。美國(guó)國(guó)債收益率迅速飆升，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)在美聯(lián)儲(chǔ)加息前購(gòu)入的國(guó)債資產(chǎn)賬面損失不斷擴(kuò)大。

夏華聲指出，硅谷銀行因流動(dòng)性問(wèn)題導(dǎo)致關(guān)閉引發(fā)外界對(duì)美國(guó)銀行業(yè)和金融領(lǐng)域的信任危機(jī)，并將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的下一步走向產(chǎn)生影響。一方面，購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的基本操作，硅谷銀行關(guān)閉暴露出銀行業(yè)可能普遍存在的流動(dòng)性危機(jī)，只是程度有輕有重；另一方面，市場(chǎng)信心動(dòng)搖及銀行業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題將迫使美聯(lián)儲(chǔ)重新權(quán)衡其激進(jìn)加息政策對(duì)金融穩(wěn)定乃至美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體影響，從而放慢加息腳步甚至開始降息。

總部坐落在美國(guó)加利福尼亞州圣克拉拉的硅谷銀行是一家主要為科技、生命科學(xué)、清潔技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)投資等行業(yè)提供服務(wù)的商業(yè)銀行，是美國(guó)較大的創(chuàng)新型企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的主要融資來(lái)源之一，也是一家非常具有代表性的科技銀行。

“硅谷銀行為高科技初創(chuàng)企業(yè)上市融資提供全流程服務(wù)，在其中扮演重要的支撐和聯(lián)絡(luò)角色。”夏華聲解釋道。因此，硅谷銀行的關(guān)閉“打破了這一金融支撐產(chǎn)業(yè)鏈，嚴(yán)重影響高科技初創(chuàng)企業(yè)的現(xiàn)金流和投資能力”，將提高全球初創(chuàng)企業(yè)在美融資難度，甚至使許多融不到資的中小型科技創(chuàng)新項(xiàng)目延遲或取消。

但另一方面，赴美融資難度加劇可能利好世界其他國(guó)家的創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展。夏華聲指出，硅谷銀行關(guān)閉后，全球其他科創(chuàng)高地將有更多機(jī)會(huì)吸引他國(guó)或留住本國(guó)的創(chuàng)新企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)。美國(guó)作為全球科創(chuàng)中心地位及投資者對(duì)美國(guó)科技行業(yè)信心受到削弱，也會(huì)對(duì)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

夏華聲認(rèn)為，盡管硅谷銀行因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的資本充足率低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)而被關(guān)閉，由于它只是美國(guó)加州一家專注于高科技領(lǐng)域的小型銀行，業(yè)務(wù)范圍及影響力并不涉及美國(guó)其他地區(qū)及其他行業(yè)，其引發(fā)的流動(dòng)性和擠兌危機(jī)更多局限在銀行體系內(nèi)部，特別是中小銀行當(dāng)中，以及諸如摩根大通、美國(guó)銀行等大型商業(yè)銀行的地區(qū)分行。但這將迫使這些銀行提高貸款利率，加大融資成本，從而導(dǎo)致銀行利潤(rùn)變薄。

有分析指出，硅谷銀行的關(guān)閉可能會(huì)引發(fā)一些關(guān)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和資本充足率的討論。如果其他銀行也出現(xiàn)資本充足率低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的情況，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)面臨壓力采取更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施，以確保銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

高盛研究日前發(fā)布的報(bào)告表示，美國(guó)小型銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊將對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)了0.3%至1.2%，原因是對(duì)貸款收緊的預(yù)期和對(duì)投資支出的較大下調(diào)。在美國(guó)，中小型銀行占了貸款的很大一部分，銀行系統(tǒng)的任何壓力都可能集中在這些銀行。高盛預(yù)計(jì)，貸款標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步收緊，但收緊的程度將低于2008年金融危機(jī)和新冠疫情高峰期。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策制定者來(lái)說(shuō)，更嚴(yán)格的銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)將有助于限制需求增長(zhǎng)，與貨幣政策緊縮分擔(dān)負(fù)擔(dān)。

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