中庚首席投資官堅守低估值 3只基金發(fā)布2020年第四季度公告

近日，中庚基金旗下3只基金發(fā)布2020年第四季度公告，分別是中庚小盤價值股票(007130)、中庚價值領(lǐng)航混合(006551)、中庚價值靈動靈活配置混合(前端：007497，后端：007498)。

上述3只基金目前都由基金經(jīng)理丘棟榮管理，其中，中庚小盤價值股票與中庚價值領(lǐng)航混合為丘棟榮獨(dú)立掌舵，而中庚價值靈動靈活配置混合則由丘棟榮和另一位基金經(jīng)理吳承根共同管理。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，上述3只基金去年四季度的業(yè)績表現(xiàn)都欠佳，僅中庚小盤價值股票小幅上漲1.71%，而中庚價值領(lǐng)航混合和中庚價值靈動靈活配置混合則略有虧損，跌幅分別為1.56%、0.40%。

從四季報來看，丘棟榮的持股主要集中在低估值板塊，具體來看，中庚小盤價值股票與中庚價值靈動靈活配置混合交叉持股現(xiàn)象較為明顯，前十大重倉股中有8只個股重復(fù)，分別是柳藥股份、利君股份、永藝股份、陽光城、信隆健康、振江股份、一汽富維、威海廣泰。

盡管這些重倉股普遍集中于低估值板塊，但這些個股在四季度卻是跌多漲少，除利君股份外，其余7只個股均有不同程度下跌，其中，永藝股份季度跌幅最大，達(dá)17.26%，陽光城季度跌幅也超過10%，柳藥股份、振江股份、信隆健康的季度跌幅都超過5%。

中庚小盤價值股票的四季報顯示，該基金在報告期內(nèi)維持了較高的股票倉位，結(jié)合對估值、企業(yè)競爭力、成長的持續(xù)性和確定性以及基本面風(fēng)險的綜合評估，在偏成長性行業(yè)中，繼續(xù)保持了對廣義制造業(yè)(機(jī)械、電力設(shè)備、輕工制造、化工、汽車零部件等)及軍工行業(yè)的重點(diǎn)配置，同時結(jié)合市場的波動，對部分個股權(quán)重進(jìn)行了動態(tài)調(diào)整，降低了部分短期漲幅較大、隱含回報下降的個股權(quán)重，增加了部分性價比更高的中小盤個股，并使投資組合整體保持相對低估值、低風(fēng)險、相對高成長、高性價比的合意特征。

丘棟榮稱，后市投資思路上，其更加關(guān)注當(dāng)前估值結(jié)構(gòu)性分化的機(jī)會，堅持低估值策略，自下而上積極挖掘低估值小盤成長股的投資機(jī)會，力爭獲得可持續(xù)的超額收益。重點(diǎn)關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟(jì)持續(xù)邊際向好的廣義制造業(yè)及軍工等行業(yè)。

與中庚小盤價值股票和中庚價值靈動靈活配置混合相比，中庚價值領(lǐng)航混合在四季度的重倉股有所不同，其約一半重倉股配置于銀行、保險、地產(chǎn)等行業(yè)，持有光大銀行、中國太保、工商銀行、成都銀行、陽光城等個股。

中庚價值領(lǐng)航混合的四季報稱，報告期內(nèi)保持了對權(quán)益資產(chǎn)較高的配置比例，同時進(jìn)一步動態(tài)調(diào)整持倉組合，加大了對具備低估值和基本面改善特性行業(yè)的暴露，包括銀行、保險及地產(chǎn)等板塊中的個股，以及廣義制造業(yè)(輕工制造、電力設(shè)備、服裝制造、機(jī)械、化工等)板塊中的個股，同時降低了部分短期漲幅較大、隱含回報下降的個股權(quán)重，整體繼續(xù)保持投資組合低估值、低風(fēng)險、高性價比的合意特征。

不過，銀行、保險及地產(chǎn)類個股在去年四季度的走勢欠佳，因此，中庚價值領(lǐng)航混合四季度的業(yè)績也不佳，小幅虧損1.56%，而同期滬深300漲幅達(dá)13.60%。

此外，根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述3只基金2020年的業(yè)績表現(xiàn)也不突出，其中，中庚小盤價值股票和中庚價值靈動靈活配置混合全年漲幅分別為37.44%、36.51%，中庚價值領(lǐng)航混合的全年漲幅為26.67%。這樣的收益雖不算差，但卻跑輸2020年主動權(quán)益類基金的平均收益率水平47.6%(數(shù)據(jù)來源：Wind)。

資料顯示，丘棟榮曾任廈門宏發(fā)電聲股份有限公司工程師、大閩食品(漳州)有限公司銷售經(jīng)理、群益國際控股有限公司上海代表處研究部消費(fèi)品行業(yè)研究員、研究組長。丘棟榮于2010年9月加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，歷任股票行業(yè)研究員、高級研究員?，F(xiàn)任中庚基金管理有限公司副總經(jīng)理兼首席投資官。