油氣類QDII基金年內大賺50% 港股和美股配置價值仍被看好

春節后A股市場持續調整，前期重倉白酒、新能源車等資產的部分權益類基金凈值出現了20%以上的下跌，2021年以來權益類基金整體已虧損。與之形成鮮明對比的是，投向海外的QDII基金卻大賺，尤其是投向石油相關資產的QDII基金漲幅領先，今年以來單只基金最高大漲50%以上。這主要是由于全球經濟復蘇和美國頁巖油產量恢復不佳等因素推動，令油價大幅上漲，從而推動相關基金產品凈值上揚。

油氣類QDII基金一馬當先

數據顯示，今年以來截止3月11日，所有QDII基金算術平均收益率為4.48%，其中，QDII另類投資基金表現最好，算術平均收益率為9.21%，而QDII股票型和混合型基金算術平均收益率為5.55%，QDII債券型基金收益率最低，算術平均收益率為-0.49%。

而單只基金之間的分化更為明顯。主投石油相關資產的QDII基金收益率一馬當先，單只基金最高收益率已超過50%。華寶標普油氣A美元、華寶標普油氣A人民幣、華寶標普油氣C人民幣收益率分別為52.25%、51.47%、51.35%，該基金采用全復制的投資方法，跟蹤標普石油天然氣上游股票指數。廣發道瓊斯美國石油A美元現匯收益率次之，達到45%，該基金的美元現匯C類份額和人民幣A、C類份額漲幅也均在44%以上，該基金也采用完全復制法來跟蹤道瓊斯美國石油開發與生產指數。

諾安油氣能源、國泰大宗商品、易方達原油A美元現匯、嘉實原油、南方原油A、信誠全球商品主題今年以來收益率也在30%以上，分別達到36.98%、33.33%、32.65% 、 32.64% 、 31.14% 、30.41%，從基金名稱中也可以看出，這些基金投資的資產均與石油行業相關。

分析人士指出，今年以來，由于疫苗有效接種緩解了疫情擴散壓力，全球經濟復蘇前景逐步趨于明朗，國際油價在復蘇預期和美國頁巖油產量恢復不佳以及極端寒潮的影響下出現上漲。數據顯示，ICE布油價格已從年初的每桶51美元左右上漲至每桶70美元附近，漲幅接近4成。受此推動，上游油氣類QDII凈值一騎絕塵。

此外，銀華抗通脹主題、南方香港優選、上投摩根全球天然資源、中銀標普全球精選、南方香港成長收益率在10%以上，其中，南方香港優選、南方香港成長主要投資于港股市場。

港股和美股配置價值仍被看好

事實上，去年以來油價波動巨大，雖然今年部分油氣類基金大漲50%以上，但在2020年，也有部分油氣類基金虧損50%以上。對于投資者來說，配置這類基金有助于資產配置的多元化，可分散風險，但仍然需要謹惕追漲或大幅波動風險。

整體來看，今年以來，市場對利率上行的預期較為濃厚，股票市場估值承壓，導致全球主要資產價格震蕩加劇，港股、美股等主要股票市場波動較大。而港股在前期還曾受到印花稅調升的沖擊，出現大幅調整，但從基本面來看，仍然不乏機構看好港股和美股相關QDII基金的配置價值。

國金證券認為，短期內美債收益率進一步快速跳漲的空間有限，市場有望波動收斂。從中期維度而言，決定行情趨勢的核心因素依然是基本面，而目前來看支撐美股的基本邏輯并未發生根本性轉變，故建議保持對美股QDII的持有，可關注配置相對分散均衡的標普500指數基金。

也有機構認為，油價回升首推上游低成本龍頭公司受益，投資國際油企龍頭的QDII仍可關注。目前部分油氣類QDII基金已暫停申購。

港股方面，國金證券認為，港股的龍頭稀缺性核心優勢不改，估值依然位居全球洼地，企業盈利受益于中國經濟的持續復蘇，優質個股的基本面無需擔憂。因此預計在本輪情緒消化之后，港股中長期依然看好，但投資機會將更多集中在龍頭個股的結構性機會上。

對于投資者來說，QDII基金主要投向海外市場，是資產多元化配置的可選項之一，但相比投向國內的權益類基金，QDII基金投向海外市場，需要研究的因素更多，對基金管理的能力考驗也更大。對于投資者來說，需要將QDII基金的投資區域、幣種、費率、歷史業績、基金經理投資能力等方面都要作細致的了解后，再做投資決策。