醫(yī)療主題基金“回血” 建議把握景氣向上板塊估值回調(diào)的投資機(jī)會

8月23日、24日兩天，此前回調(diào)嚴(yán)重的醫(yī)藥板塊有所回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日收盤，近兩日內(nèi)申萬一級醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅為3.16%。機(jī)構(gòu)指出，業(yè)績不達(dá)預(yù)期、相關(guān)政策出臺等因素對醫(yī)藥股產(chǎn)生一定影響。但從長遠(yuǎn)角度而言，醫(yī)藥行業(yè)基本面良好，建議把握景氣向上板塊估值回調(diào)的投資機(jī)會。

8月24日，醫(yī)藥板塊延續(xù)了前一日強(qiáng)勢表現(xiàn)，自7月下旬以來表現(xiàn)慘淡的醫(yī)療主題基金也迎來一波“回血”。Wind數(shù)據(jù)顯示，在8月23日，168只(A/C類分開計(jì)算，下同)有可比數(shù)據(jù)的醫(yī)療主題基金中僅有一只當(dāng)日凈值下跌，其余凈值均上漲;共有29只醫(yī)療主題基金單日凈值漲幅超過2%，占比約為17.26%。

醫(yī)藥板塊今年以來一直面臨較大的波動，春節(jié)之后回落至低點(diǎn)后，3月中旬至6月底持續(xù)上漲，醫(yī)療主題基金曾一度“霸榜”權(quán)益類基金年度收益榜前十位。不過，7月下旬以來，受業(yè)績不及預(yù)期等多重因素影響，醫(yī)藥板塊持續(xù)走低，申萬一級醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)相比7月1日的階段性高點(diǎn)已跌超17%，今年以來下跌6.42%，在28個(gè)申萬一級行業(yè)中排名第20位。不少醫(yī)療主題基金前期的漲幅也已基本被抹平，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，在168只醫(yī)療主題基金中，僅有16只產(chǎn)品年內(nèi)凈值漲幅超過10%，有105只仍然為負(fù)收益，占比超過六成。

部分機(jī)構(gòu)也在二季度略微降低了醫(yī)藥生物行業(yè)的持倉布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，各機(jī)構(gòu)持有醫(yī)藥生物行業(yè)證券數(shù)量從一季度的364只減少至278只;持股市值從一季度的2.72萬億元降至2.01萬億元，大幅減少超7000億元;占流通A股比例也從一季度的44.14%降低至25.33%。

不過，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管受業(yè)績不達(dá)預(yù)期、相關(guān)政策出臺等因素影響，但目前市場已對于不少醫(yī)藥股反應(yīng)過度，存在“錯(cuò)殺”情況。長期來看，醫(yī)藥行業(yè)基本面良好，建議把握景氣向上板塊估值回調(diào)的投資機(jī)會。

光大證券指出，一方面在大消費(fèi)行業(yè)整體回調(diào)較深的背景下，前期估值較高的醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)美等細(xì)分板塊回調(diào)較多;另一方面，在醫(yī)療設(shè)備等集采預(yù)期下，出于對相關(guān)公司基本面的擔(dān)憂，醫(yī)療器械板塊跌幅較大。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)前瞻布局、順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級方向的企業(yè)在政策收緊期，依舊能脫穎而出，建議把握景氣向上板塊估值回調(diào)窗口，強(qiáng)調(diào)血制品等高壁壘賽道、短期被錯(cuò)殺的布局機(jī)會，并掘金創(chuàng)新藥械的上游機(jī)會。

山西證券也表示，醫(yī)藥行業(yè)基本面良好，人口老齡化及消費(fèi)升級帶來剛性需求，短期波動不改長期態(tài)勢。隨著政策密集出臺，帶量采購常態(tài)化持續(xù)加速行業(yè)分化，倒逼企業(yè)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型;醫(yī)保目錄已建立動態(tài)調(diào)整，政策大力推動創(chuàng)新研發(fā)，我國醫(yī)藥創(chuàng)新已進(jìn)入黃金發(fā)展期，開啟國際化之路。與此同時(shí)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來消費(fèi)升級需求。該機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前正面臨中報(bào)業(yè)績持續(xù)密集發(fā)布期，建議關(guān)注業(yè)績持續(xù)或恢復(fù)高速增長的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。