優化交易所板塊布局 提升監管和市場效率

2月5日，經國務院同意，中國證監會正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板。此次合并將統一業務規則及運行監管模式，且發行上市條件、投資者門檻、交易機制、證券代碼及簡稱保持不變。合并深交所主板與中小板，有助于完善我國多層次資本市場建設，優化交易所板塊布局，構建簡明清晰的市場體系，提升監管和市場效率，進一步增強資本市場服務實體經濟的能力。

中小板成立于2004年，主要是為了承擔創業板成立前的過渡任務，拓寬中小企業直接融資渠道。經過16年的發展，中小板在各項制度創新上積累了經驗，中小板上市公司不斷發展壯大，為優化經濟結構和促進增長動能轉換發揮了重要作用。同時，中小板在市值規模、業績表現、交易特征等方面與主板趨同，在上市標準、股票發行規則等制度上與主板一致。在板塊趨向同質化的情況下，區別監管主板和中小板的意義有限，合并深交所主板與中小板是順應市場發展規律的自然選擇，也是構建簡明清晰市場體系的內在要求。

合并深交所主板和中小板，是進一步完善多層次資本市場的重要舉措。經過30年的發展，我國資本市場整體規模已經較為龐大，形成了主板、中小板、創業板、科創板以及新三板等較為齊全的市場體系。目前，需要進一步明確各板塊的特色和定位，使整個多層次資本市場體系更加成熟。合并后，深交所將形成以主板、創業板為主體的市場格局，結構更簡潔、特色更鮮明、定位更清晰，有利于厘清不同板塊的功能定位，進一步突出創業板市場定位，深入貫徹創新驅動發展戰略。

合并深交所主板和中小板，是全面深化資本市場改革，提升資本市場效率，增強資本市場服務實體經濟功能的重要舉措。資本市場改革發展的核心是提升服務實體經濟的效率。合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業融資發展、做優做強，發行上市門檻保持不變;創業板主要服務于成長型創新創業企業，突出“三創”“四新”。深市以主板、創業板為主體的市場格局，將為處在不同發展階段、不同類型的企業提供融資服務，進一步提高資本市場服務實體經濟的能力。

合并深交所主板和中小板，是進入“十四五”時期以來中國資本市場的一次重大改革。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二○三五年遠景目標的建議》明確提出，要全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。證監會主席易會滿表示，要著力提高直接融資比重，科學把握各層次股票市場定位，完善各板塊差異化制度安排。此次合并，有助于形成深交所主板和創業板各有側重的板塊格局，有助于統一監管，提升深交所市場的效率，滿足不同企業的融資需求。