三家券商相關(guān)研報(bào)被監(jiān)管處罰 券商研報(bào)發(fā)布的合規(guī)性要求持續(xù)趨嚴(yán)

近期，三家券商相關(guān)研報(bào)被監(jiān)管處罰，其中包括此前引起市場(chǎng)熱議的“關(guān)于寧德時(shí)代的2060年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)年報(bào)”。今年以來(lái)，針對(duì)券商研報(bào)發(fā)布的合規(guī)性要求持續(xù)趨嚴(yán)，年內(nèi)已有國(guó)信證券、國(guó)元證券、興業(yè)證券等多家券商分析師因?yàn)檠袌?bào)問(wèn)題受罰。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站獲悉，10月22日，深圳證監(jiān)局發(fā)布對(duì)國(guó)信證券三名分析師采取出具警示函的行政監(jiān)管措施公告。深圳證監(jiān)局指出，由上述三人署名的國(guó)信證券股份有限公司發(fā)布的研究報(bào)告《寧德時(shí)代系列之二——儲(chǔ)能篇：第二“增長(zhǎng)曲線”的終局探討》，對(duì)寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)2060年?duì)I收中樞的預(yù)測(cè)存在部分假設(shè)不夠?qū)徤鳌⒎治鲞壿嫴粔驀?yán)謹(jǐn)?shù)膯?wèn)題。此前，這份研報(bào)曾因“預(yù)測(cè)寧德時(shí)代40年后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)”在行業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

深圳證監(jiān)局表示，上述行為違反了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條的相關(guān)規(guī)定。而上述三人作為該研究報(bào)告署名證券分析師，未能保證研究報(bào)告的審慎性和嚴(yán)謹(jǐn)性，對(duì)相關(guān)問(wèn)題負(fù)有直接責(zé)任。并對(duì)其采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

10月19日，安徽證監(jiān)局也對(duì)國(guó)元證券及其分析師發(fā)出兩張“警示函”。公告指出，在對(duì)公司相關(guān)行業(yè)研究報(bào)告進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)檢查后，發(fā)現(xiàn)該研究報(bào)告存在資料來(lái)源標(biāo)注不明確、數(shù)據(jù)選取不夠?qū)徤鳌⒀袌?bào)分析不夠客觀、質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位等問(wèn)題。基于此，國(guó)元證券被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

此外，福建證監(jiān)局日前發(fā)布了對(duì)興業(yè)證券出具警示函措施的決定。公告指出，興業(yè)證券發(fā)布的研究報(bào)告《醫(yī)美行業(yè)深度：舉重若“輕”，求美有方》存在三項(xiàng)問(wèn)題：一是研究報(bào)告?zhèn)€別內(nèi)容數(shù)據(jù)列示錯(cuò)誤、文字表述不嚴(yán)謹(jǐn)，未準(zhǔn)確標(biāo)明個(gè)別數(shù)據(jù)出處，就同一數(shù)據(jù)的列示或預(yù)測(cè)與公司同期發(fā)布的不同研究報(bào)告存在差異;二是存在具體判斷或觀點(diǎn)論述不夠嚴(yán)密的情況，表現(xiàn)為個(gè)別具體觀點(diǎn)分析依據(jù)不充分、以偏概全，個(gè)別行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的結(jié)論基于一家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)推論而出、不夠嚴(yán)密;三是底稿未記錄個(gè)別數(shù)據(jù)的演算方法與過(guò)程。福建證監(jiān)局表示，公司應(yīng)采取切實(shí)有效的措施對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行整改，完善內(nèi)部控制，重視研究報(bào)告質(zhì)量控制工作，切實(shí)提升研究質(zhì)量和專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平。并要求興業(yè)證券于2021年11月15日前提交書(shū)面整改報(bào)告。

一系列監(jiān)管舉措表明，今年以來(lái)，對(duì)于券商研報(bào)發(fā)布的合規(guī)性要求趨嚴(yán)。此前，證券業(yè)協(xié)會(huì)在“證券公司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)”中特別強(qiáng)調(diào)了分析師研報(bào)的質(zhì)控問(wèn)題，如部分公司研究報(bào)告質(zhì)量控制和合規(guī)審查人員占比較低，研究報(bào)告質(zhì)量控制和合規(guī)審查環(huán)節(jié)管控薄弱。協(xié)會(huì)表示，在管理層面，各公司應(yīng)健全相關(guān)工作流程，配備充足的質(zhì)量控制和合規(guī)審查人員，明確工作職責(zé)，加強(qiáng)研究報(bào)告質(zhì)量控制;對(duì)于分析師個(gè)人，應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)研究人員的培養(yǎng)和管理，加強(qiáng)能力建設(shè)，切實(shí)提高從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平，打造自身的研究品牌。