岱勒新材：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)重大改善 困境反轉(zhuǎn)或步入業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)期

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的重大改善，上下游一體化商業(yè)模式的變革，氫能源資產(chǎn)注入預(yù)期的逐步升溫，正在助力岱勒新材（300700）（300700.SZ）從困境反轉(zhuǎn)步入業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)期。

資料顯示，岱勒新材是國(guó)內(nèi)首家掌握金剛石線核心技術(shù)并大規(guī)模投入生產(chǎn)的企業(yè)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金剛石線制造商。公司致力于成為全球一流的硬脆材料加工耗材綜合服務(wù)商，為晶體硅、藍(lán)寶石、視窗系統(tǒng)、光學(xué)鏡頭、精密陶瓷及磁性材料等硬脆材料切割提供專業(yè)工具和完整解決方案。

公司產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于光伏太陽(yáng)能、LED、半導(dǎo)體、精密光學(xué)儀器、國(guó)防軍工等行業(yè)，產(chǎn)銷量和市場(chǎng)占有率均位居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列，并且已出口至俄羅斯、韓國(guó)、日本等國(guó)家和地區(qū)，覆蓋全球100多家知名光伏、藍(lán)寶石加工企業(yè)，其中典型客戶包括：保利協(xié)鑫、隆基股份（601012）、晶龍集團(tuán)、伯恩光學(xué)、藍(lán)思科技（300433）、華燦光電（300323）、臺(tái)灣友達(dá)、俄羅斯Monocrystal、日本京瓷等。

實(shí)際控制人變更 公司治理結(jié)構(gòu)重大變革

梳理公司近期發(fā)布的系列公告可以發(fā)現(xiàn)，公司的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)正在發(fā)生翻天覆地的變化。

20個(gè)交易日前，公司原實(shí)控人宣布解除一致行動(dòng)人關(guān)系；22個(gè)交易日前，公司推出上市以來(lái)首次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃且比例高達(dá)10%；6個(gè)交易日前，公司披露擬向?qū)嶋H控制人鎖價(jià)定增，實(shí)控人控股比例可由23.14%提升至40.82%。

作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，岱勒新材治理結(jié)構(gòu)一直成為制約其跨越式增長(zhǎng)的因素。特別是大股東持股比例過(guò)低，高管與核心員工激勵(lì)不足，不利于公司進(jìn)一步借力資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。從近期披露的系列公告看，岱勒新材有望從根本上改變這一現(xiàn)狀。

2021年12月20日，公司披露《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，本激勵(lì)計(jì)劃擬授予的限制性股票數(shù)量為1,070萬(wàn)股，約占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的10%。其中，首次向29名核心骨干授予870萬(wàn)股，預(yù)留授予200萬(wàn)股，占擬授予權(quán)益總額的18.69%，用于后續(xù)引進(jìn)及內(nèi)部提升的優(yōu)秀人才。

2021年12月22日，公司實(shí)際控制人，持股23.14%的段志明與持股13.08%的楊輝煌簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議之終止協(xié)議》，解除雙方的一致行動(dòng)人關(guān)系。公司的實(shí)際控制人將由段志明、楊輝煌共同控制變更為段志明一人控制。

2022年1月12日，公司披露了《向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案》，擬向?qū)嶋H控制人段志明控制的湖南誠(chéng)熙頤科技有限公司鎖價(jià)增發(fā)不超3200萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格11.43元/股，不考慮股權(quán)激勵(lì)股份增發(fā)的影響，本次鎖價(jià)定增發(fā)行完成后，段志明可合計(jì)持有公司40.82%股份，將大幅提升實(shí)際控制人的控股比例。

分析人士稱，上述舉措落地后，不但公司治理結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，公司還可募集足量資金，為公司未來(lái)跨越式發(fā)展提供強(qiáng)勁的動(dòng)力。特別是實(shí)際控制人確定段志明為一人控制并大幅提升持股比例，將有利于公司提高決策效率，有利于在快速變化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中把握機(jī)會(huì)，有利于公司未來(lái)實(shí)施較大的資本運(yùn)作。

深耕光伏新能源領(lǐng)域 上下游核心客戶深度捆綁

近年來(lái)，領(lǐng)先的光伏制造企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)資本紛紛投入資源布局硅片產(chǎn)能，以滿足未來(lái)光伏產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。下游行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，為金剛石切割線行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。

上市五年來(lái)。岱勒新材一直穩(wěn)居藍(lán)寶石切割領(lǐng)域市場(chǎng)占比龍頭地位。伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司相關(guān)產(chǎn)品的收入規(guī)模占比已經(jīng)超過(guò)藍(lán)寶石市場(chǎng)。公司2022年產(chǎn)能還將進(jìn)一步擴(kuò)大，依托金剛石線行業(yè)，深耕光伏新能源領(lǐng)域，深度捆綁下游客戶成為既定的戰(zhàn)略主張。

公司表示，在當(dāng)前光伏行業(yè)向好的形勢(shì)下，公司將從技術(shù)、品質(zhì)、規(guī)模等方面立足金剛石線行業(yè)做大做強(qiáng)，把金剛石線現(xiàn)有產(chǎn)能充分發(fā)揮出來(lái)，做到成本更低，大幅提高產(chǎn)品盈利能力。公司相關(guān)資源的配置已到位，產(chǎn)能也將在2022年逐步釋放。

據(jù)披露，株洲岱勒新材料有限責(zé)任公司為公司的全資子公司，是專業(yè)生產(chǎn)硅切片線的規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)，成立于2018年1月，注冊(cè)資金1億元，投入4.41億元，位于株洲天易科技城E3-E10區(qū)，工業(yè)園占地面積12648平米，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能60億米。

據(jù)公司介紹，岱勒新材主要競(jìng)爭(zhēng)者有美暢股份（300861）、高測(cè)股份、恒星科技（002132）、三超新材（300554）等。光伏行業(yè)的下游客戶主要有協(xié)鑫、隆基、京運(yùn)通（601908）等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)，其中最大客戶協(xié)鑫體系銷售占比約30%，宇澤、臺(tái)灣友達(dá)等公司訂單也在快速增加。

公司表示，當(dāng)前行業(yè)對(duì)于公司產(chǎn)品的認(rèn)可度還是比較高的。圍繞著光伏行業(yè)龍頭企業(yè)，進(jìn)行業(yè)務(wù)深度捆綁式的戰(zhàn)略合作成為努力的方向，未來(lái)不排除還會(huì)進(jìn)行更深層次的合作。伴隨著既定戰(zhàn)略如期落地，公司產(chǎn)能或?qū)⒅苯舆M(jìn)入滿產(chǎn)滿銷并持續(xù)提升的狀態(tài)。

氫能源資產(chǎn)注入預(yù)期漸起

資料顯示，2019年5月13日，公司實(shí)際控制人段志明成立湖南誠(chéng)熙頤科技有限公司，2020年12月29日，湖南誠(chéng)熙頤科技有限公司成立湖南耕馳新能源科技有限公司；2021年5月21日，湖南誠(chéng)熙頤科技有限公司與重塑股份共同成立上海翌上新能源科技有限公司。與此同時(shí)，湖南耕馳新能源科技有限公司年產(chǎn)石墨復(fù)合雙極板10萬(wàn)組生產(chǎn)基地項(xiàng)目也在長(zhǎng)沙啟動(dòng)。

復(fù)合雙極板是氫燃料電池重要部件之一，而重塑股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是氫燃料電池系統(tǒng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，通過(guò)與重塑股份的深度合作，公司實(shí)際控制人已悄然切入氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈，氫能源雙極板2022年有望批量供貨。

在金剛石線行業(yè)以外，新能源行業(yè)成為公司重點(diǎn)涉足的第二曲線。據(jù)公司1月18日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司重點(diǎn)圍繞新能源、新材料拓展新的產(chǎn)業(yè)，一直以來(lái)在儲(chǔ)能材料有研究和布局，包括實(shí)控人的體外項(xiàng)目也處于開始產(chǎn)業(yè)化階段，

之所以聚焦新能源行業(yè)，是因?yàn)楣緦?shí)控人段志明和核心高管主要來(lái)自新能源行業(yè)。2008年-2010年，段志明曾任新能源上市公司科力遠(yuǎn)（600478）旗下長(zhǎng)沙力元新材料有限公司總經(jīng)理。

公司表示，從上市以來(lái)，公司也有一直在做考察和儲(chǔ)備相關(guān)項(xiàng)目，但有很多局限條件，大股東定增完成后，將更有利于產(chǎn)業(yè)投資、并購(gòu)這方面。目前主要關(guān)注新能源、新材料和半導(dǎo)體等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，近水樓臺(tái)先得月，鑒于公司股權(quán)治理結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，實(shí)控人旗下的氫能源資產(chǎn)注入上市公司或成為共同利益下的最佳選擇。

關(guān)鍵詞： 治理結(jié)構(gòu) 困境 業(yè)績(jī)