風光股份獲1家機構調研：公司以生產及研發高效橡塑助劑系列產品為主（附調研問答）

風光股份（301100）2月18日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年2月17日接受1家機構單位調研，機構類型為海外機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

問：公司的抗氧化劑的收入是否能按照客戶結構是否能拆分到不同高分子材料（比如聚烯烴、工程塑料、橡膠彈性體、聚氨酯等）？

答：公司的產品主要應用于高分子材料領域。其中上游客戶（例如煤化工裝置、煉化一體化裝置等）是公司目前銷售主體。由于產能限制，下游改性高分子客戶銷量相對較小，其中的代表客戶為金發科技（600143）。隨著募投項目的投產，公司未來將針對各細分市場組建專業化銷售團隊，為下游企業打造專屬化的服務。

問：公司的產品結構以通用牌號的抗氧化劑為主，未來是否會增加專用抗氧化劑的產品？

答：通用牌號與專用牌號從技術上沒什么本質的區別，主要區別就是在使用范圍及使用用量上不同。

問：公司募投項目產能建設和投放的節奏，以及產能爬坡速度。未來是否還有擴產計劃？

答：募投項目的產能釋放需要一個周期，這是需要分階段來完成的，我們將打造“助劑+催化劑”，布局上下游，與巴斯夫錯位競爭。

問：目前抗氧化劑的頭部企業都在擴產能，怎么看中國抗氧劑行業未來競爭格局的變化？

答：目前國內集成助劑的用量估算30-40萬噸，聚烯烴在22年到26年之間的產能將持續增長，集成助劑的供應未來幾年還是偏緊的，行業市場前景持續看好。我公司的募投項目的建設速度比我們預期快。石化行業因為行業特性，客戶不會頻繁的更換添加劑供應商，但是會不斷對現有供應商進行評審，這就增加了我們的市場優勢。另外海外競爭對手的生產成本普遍偏高，將有利于我們開拓國際市場。

問：怎么評價各家競爭對手的優劣勢（如利安隆、三豐化工、北京極易等）？

答：利安隆（300596）核心產品是光穩劑、抗紫外劑，其客戶主要集中在出口；三豐化工產品與我們相似度最高，但其客戶群主要集中在出口及下游改性塑料；

北京極易目前主要還是以抗氧劑的原料烷基酚為主，抗氧劑銷量較少。

問：過去一年抗氧化劑的價格趨勢，原材料漲價公司的價格傳導能力？

答：過去一年由于原材料漲價，抗氧劑價格是不斷上漲的。根據客戶結構不同，公司價格傳導能力略有不同，比如下游改性客戶我們是同步調整價格；對于民營大型煉化一體化裝置我們一般是每月議價。對于大型央企、國企，我們會根據合同約定的調價機制進行調整，調價會有滯后。

問：風光的海外收入比重比較低，未來對海外市場是否有布局？

答：我們幾年前就在布局海外市場，已經完成了對北歐化學、俄油等海外大型企業的產品認證和小批量銷售。產能一旦上去，我們對海外市場的開發速度將會很快。

問：談談關于產品的進口替代以及公司與中石油、中石化的合作關系情況？

答：公司從成立時就與中石油、中石化一直合作至今，特別是在06年石化企業實行“清潔生產”時，我公司為解決下游客戶的特殊需求，在全國范圍內首家提出集成助劑。集成助劑是一個配方型產品能較好保持與客戶的黏性。公司的產品也是從最初的進口替代開始的，發展到現在，隨著國內抗氧劑生產工藝的不斷改進，目前國內抗氧劑行業標準部分指標已超過國際標準。

問：目前抗氧劑行業集中度高的原因？

答：1.抗氧劑行業是典型的技術密集型行業，行業的技術發展主要依賴于生產廠家在生產過程中不斷的總結和積累經驗，改善生產工藝，提高產品性能和生產效率。

2.同時該行業存在明顯的人才、銷售渠道、資金及規模等壁壘人，新企業進入門檻很高；

因為上述原因造成行業集中度較高。

問：高分子生產企業的上游和下游在抗氧劑的用量上是否有差別？

答：上游用量集中、下游用量分散。但他們在總用量上基本持平。

問：目前國外關于回收塑料產業比較重視，我們觀察到回收塑料最重要的一個環節就是添加劑，根據國外研究數據回收塑料添加劑的量會大很多甚至好幾倍，請問貴公司是關注過回收塑料產業？

答：關于回收塑料目前在國內也是個熱點，但產業化落地的項目相對較少。

我們和科研院所對回收塑料添加劑問題也作了些初步研究，回收塑料對于抗氧劑產品從技術上來看不會存在本質上的差異，但添加量比一次塑料要大很多。關于具體添加量取決于回收塑料的種類及質量，比如1年回收塑料、2年回收塑料老化情況會不同其添加量差異也會比較大。未來回收塑料行業的這種定制化需求將對添加劑廠家技術能力提出更高要求;

營口風光新材料股份有限公司是一家專業從事高分子材料化學助劑研發、生產及銷售的高新技術企業，是一家為全球高分子材料工業提供聚合物添加劑和解決方案的核心助劑材料供應商。公司以生產及研發高效橡塑助劑系列產品為主，產品主要為受阻酚類主抗氧劑、亞磷酸酯類輔助抗氧劑等單劑產品，并在此基礎上根據客戶的需求，提供一站式高分子材料助劑解決方案及其產品。公司產品主要用于塑料、橡膠產品的抗氧化等，產品客戶覆蓋中石油、中石化、國家能源集團等國內大部分石化及煤化工企業，并與之形成了穩定的合作關系，市場占有率居同行業前列。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 高效 系列產品 助劑