浙商證券：3月結(jié)構(gòu)邊際均衡 蕩起“雙長”

訊，浙商證券（601878）指出，展望2022年，不同于2019年和2021年，需關(guān)注部分宏觀變量的潛在影響，一方面國內(nèi)穩(wěn)增長進(jìn)展，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和美股波動(dòng)。在此背景下，我們提出“三低”配置策略，也即，以“三低”（低估值、低股價(jià)、低持倉）為錨挖掘“雙長”（穩(wěn)增長和新成長）。與此同時(shí)，目前存量博弈的市場特征，兩者演繹或呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。結(jié)構(gòu)層面，3月結(jié)構(gòu)邊際均衡。具體來看，年初以來穩(wěn)增長和成長股大幅分化，前期超跌疊加財(cái)報(bào)催化3月成長股有望進(jìn)入活躍窗口，穩(wěn)增長和新成長的表現(xiàn)預(yù)計(jì)階段收斂。就成長股而言，除了前期超跌賽道股之外，可圍繞財(cái)報(bào)積極挖掘新成長方向，如汽車電子和半導(dǎo)體部分子領(lǐng)域等。

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