科力遠(yuǎn)：受益定價(jià)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，未受鎳價(jià)影響

近兩個(gè)交易日，倫鎳上演史無前例的“逼空”暴漲行情。倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨合約迎來有史以來的最極端的價(jià)格走勢。

受此影響，二級(jí)市場上多家金屬鎳概念股的股價(jià)也出現(xiàn)了異動(dòng)，對于投資者關(guān)心鎳價(jià)飆升對生產(chǎn)成本帶來的影響，科力遠(yuǎn)（600478）在3月9日晚間發(fā)布公告進(jìn)行了說明。科力遠(yuǎn)表示，鎳價(jià)波動(dòng)對公司生產(chǎn)經(jīng)營及收入、利潤影響較小。公司主營產(chǎn)品包括泡沫鎳、極片、鎳氫電池等鎳相關(guān)產(chǎn)品，其銷售定價(jià)主要是按原材料采購成本加上加工費(fèi)的定價(jià)模式，即銷售價(jià)格會(huì)隨著原材料價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。因此，鎳價(jià)等原材料價(jià)格短期波動(dòng)對公司整體收入和利潤的影響較小。目前，公司HEV車用泡沫鎳和極片產(chǎn)能已增至48萬臺(tái)套/年，消費(fèi)類泡沫鎳產(chǎn)品訂單量充足，相關(guān)產(chǎn)線均為滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，短期鎳價(jià)波動(dòng)對公司經(jīng)營不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。此外，公司還會(huì)通過對部分主要原材料進(jìn)行套期保值、定期儲(chǔ)備部分庫存等方式，進(jìn)一步降低原材料價(jià)格波動(dòng)對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

2021年，在混合動(dòng)力汽車市場需求快速增長的情況下，科力遠(yuǎn)HEV動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)不斷突破，公司HEV專用泡沫鎳、正極片、負(fù)極片等產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)能相繼增長至48萬臺(tái)套，生產(chǎn)成本不斷優(yōu)化，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。同時(shí)，公司軌道交通專用鎳氫電池產(chǎn)品已分別在沈陽、成都、濟(jì)南、蘭州、廣州、哈爾濱等多個(gè)地方鐵路局裝車試運(yùn)行，且已在溫州、南京等地獲取批量訂單。值得一提的是，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，科力遠(yuǎn)數(shù)智能源推出“鎳氫+鋰電”混儲(chǔ)數(shù)智能源系統(tǒng)，目前已經(jīng)與河北省保定市簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，并成功中標(biāo)英利中國在河北的保障性光伏配套項(xiàng)目，同時(shí)正在其他城市積極開拓市場。

分析指出，作為A股為數(shù)不多具備鎳氫電池全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司，科力遠(yuǎn)擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和成本管理優(yōu)勢，構(gòu)建了完善、成熟的HEV動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品包括泡沫鎳、鋼帶、合金粉、正負(fù)極板、動(dòng)力電池等。公司子公司常德力元是國內(nèi)最大的泡沫鎳制造商，除為豐田HEV產(chǎn)業(yè)鏈配套外，其在消費(fèi)類市場一直處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

針對近期鎳價(jià)格波動(dòng)問題，科力遠(yuǎn)表示，公司銷售定價(jià)主要是按原材料采購成本加上加工費(fèi)的定價(jià)模式，即銷售價(jià)格會(huì)隨著原材料價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。因此，短期原材料價(jià)格波動(dòng)對科力遠(yuǎn)整體生產(chǎn)成本影響較小。

事實(shí)上，科力遠(yuǎn)產(chǎn)能大幅釋放后(已增至48萬臺(tái)套)，已具備明顯的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同優(yōu)勢，能夠?qū)ιa(chǎn)成本進(jìn)行更好的把控，全產(chǎn)業(yè)鏈布局也為公司帶來了更強(qiáng)的抗周期性風(fēng)險(xiǎn)能力。

資本市場專業(yè)人士分析，本次金屬鎳價(jià)短期暴漲仍將定義為一場短期波動(dòng)，這種由逼空推動(dòng)的價(jià)格上升往往會(huì)迅速歸于平靜，未來的供需結(jié)構(gòu)也不支持其價(jià)格上漲具備持續(xù)性。鎳從來就不是一種稀缺商品，且市場的產(chǎn)量比以往任何時(shí)候都多。而且目前一場周期性撼動(dòng)鎳市場的加工革命目前正在進(jìn)行中――大量中國工廠已正在印度尼西亞東部啟動(dòng)，將低品位紅土礦石加工成適合電動(dòng)汽車電池的鎳和鈷品位的產(chǎn)品。與稀缺的硫化鎳礦床不同，紅土礦鎳在世界各地都很豐富，這將是一個(gè)重要的新供應(yīng)來源。

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