阿爾特擬收購“老賴”天津博郡80%股權 切入整車ODM耗資巨大不被市場看好

阿爾特（300825）鐵了心想進入整車ODM（原始設計制造商），連“老賴”企業也不放過。

3月28日，阿爾特(300825.SZ)公告稱，公司擬通過股權轉讓方式受讓持有天津博郡80.1%股權。然而，天津博郡已被法院判定為失信執行人。持有標的股份80.1%的南京博郡，未參與簽署本次合作協議書。

對于此次收購，阿爾特表示，公司基于現有業務優勢和汽車市場供應鏈結構需求，在業務板塊拓展上向整車ODM作出進一步嘗試。

長期從事汽車研究的業內人士肖越向記者介紹，阿爾特要量產汽車，需要大量資金投入，走整車ODM之路必將不會平坦。

公告中，阿爾特也表示，本次股權轉讓事項所涉及的具體事宜包括交易金額、交易方案等，尚需進行全面盡職調查并根據相關結果進一步協商洽談。

3月28日，深交所下發關注函，要求阿爾特結合整車ODM行業發展、市場競爭格局等情況，說明本次收購是否符合公司的整體利益，是否有利于公司長遠發展。

博郡汽車“造車”失敗

3月28日，阿爾特發布關于簽署合作協議書的公告顯示，公司與天津市西青經濟開發集團有限公司（簡稱“西青經開集團”）、天津一汽夏利運營管理有限責任公司（簡稱“一汽夏利”）簽署了《阿爾特汽車技術股份有限公司、天津市西青經濟開發集團有限公司與天津一汽夏利運營管理有限責任公司關于天津博郡汽車有限公司之合作協議書》，公司及西青經開集團擬受讓天津博郡汽車有限公司（簡稱“天津博郡”）的股權。其中，公司擬通過股權轉讓方式受讓持有天津博郡80.1%股權。

公告顯示，天津博郡成立于2019年11月，注冊資本達25.4億元，實繳資本僅5.19億元。公司經營范圍包括汽車及零部件、汽車裝具、發動機、電驅動系統、電池包系統、儲能系統、電子產品、內燃機配件制造、銷售等。

目前，一汽夏利和南京博郡新能源汽車有限公司（簡稱“南京博郡”）共同持有天津博郡100%的股權，其中一汽夏利持股19.9%，南京博郡持股80.1%。

資料顯示，南京博郡汽車成立于2016年，創始人為黃希鳴。

獲得生產資質，2019年10月，博郡汽車與連年虧損的一汽夏利成立合資公司天津博郡。一汽夏利方面以整車相關土地、廠房、設備等資產及負債出資5.05億元；南京博郡則以現金出資20.34億元，持有合資公司80.1%的股權。天津博郡同時接收了800多名來自原一汽夏利的員工。

彼時，上市公司一汽夏利（現為“中國鐵物（000927）”）發布公告表示，本次交易后，按照《股東協議》約定，公司將協助合資公司申請汽車整車生產資質，屆時公司將不再具備汽車整車生產資質，將無法繼續從事整車生產業務。公司將對自身后續的整車業務規劃進行深入研討，如繼續從事其他汽車相關業務，生產制造方面可通過委托合資公司代工的方式解決。

在2019年4月的發布會上，博郡汽車宣布已經打造了i-SP、i-MP、i-LP三大具有高度柔性和可擴展性的平臺，未來將衍生出覆蓋A級、B級、C級三大主流細分市場的數十款車型。

然而，2020年，天津博郡就被曝出拖欠員工薪資未發、社保斷繳，以及集體討薪等消息。

同年6月，博郡汽車創始人黃希鳴在一封公開信中表示：“博郡汽車目前遭遇到嚴重的經營困境，決定重新定位公司的商業模式，以形成成果和產品，積極對外合作，爭取創造正向現金流，并力爭帶領博郡汽車走出困境。”

工商信息顯示，由于有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，天津博郡2021年10月22日被上海市閔行區人民法院判定為失信執行人，案件執行標的總金額425.36萬元，未履行總金額424.96萬元。

需要關注的是，南京博郡未參與簽署本次合作協議書。

嘗試整車ODM不被看好

盡管天津博郡還是“老賴”，但并未影響阿爾特的收購決心。

阿爾特表示，公司多年來致力于汽車全流程研發，已為超過60家客戶成功研發近300款車型，多年來潛心孵化的核心零部件研發制造業務已進入量產爬坡階段，并持續在產業鏈廣度和深度延伸上進行探索。

阿爾特認為，本次與相關方合作協議的簽署，是公司基于現有業務優勢和汽車市場供應鏈結構需求，在業務板塊拓展上向整車ODM的進一步嘗試。本次合作有助于公司在保持中立性的前提下更好地服務于整車企業客戶，有助于公司業務鏈條的進一步完善，有利于公司綜合競爭力的提升。本次合作對公司增強品牌影響力，促進公司長遠健康發展具有積極的影響。

資料顯示，阿爾特成立于2007年，2020年于深交所上市，是A股首家上市的獨立汽車設計公司。作為我國技術領先的獨立整車研發系統解決方案供應商，公司主營業務為新能源汽車和燃油汽車全流程研發及其他汽車行業相關的技術服務。

近期，阿爾特發布2021年度業績預告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.9億元至2.1億元，比上年同期增長71.27%至89.30%；扣除非經常性損益后的凈利潤1.8億元至2億元，比上年同期增長79.69%至99.66%。

阿爾特表示，得益于汽車市場的回暖及公司競爭力的提升，2021年，公司陸續簽署多項訂單，在現有客戶深度服務方面及新客戶開拓方面均取得了較好成效。公司整車研發業務持續保持高速增長態勢，其中新能源汽車研發整車設計業務仍為公司業績的主要貢獻力量。公司業務承接數量、完成項目質量的穩步增長，共同推動業績實現較大幅度提升。

長期從事汽車研究的業內人士肖越向記者介紹，阿爾特雖然具備整車研發的能力，但沒有批量生產資質和產能，收購天津博郡是一次大膽的嘗試，“不過，要量產汽車，需要大量資金投入，走整車ODM之路必將不會平坦”。

阿爾特也表示，本次股權轉讓事項所涉及的具體事宜包括交易金額、交易方案等，尚需進行全面盡職調查并根據相關結果進一步協商洽談，并履行必要的審批程序，最終交易能否達成尚存在不確定因素，敬請廣大投資者注意投資風險。

值得一提的是，近期，已陸續有企業開始布局整車ODM。2月11日，立訊精密（002475）發布公告稱，將與奇瑞控股集團有限公司、奇瑞汽車股份有限公司以及奇瑞新能源共同簽署《戰略合作框架協議》。

立訊精密在近日表示，本次與奇瑞的戰略合作，公司并不造車，而是協同奇瑞開拓另一個新產業（300832）——為別人造好車，即整車ODM模式，本次合作也將開創全球整車ODM業務的先河。

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