鋰電業(yè)務(wù)太火！這家公司年內(nèi)三度引入戰(zhàn)投，比亞迪也來(lái)了…

2022年以來(lái)，道氏技術(shù)已經(jīng)三度引入戰(zhàn)投！

道氏技術(shù)（300409）4月8日晚間公告，擬由公司、員工持股平臺(tái)對(duì)公司碳材料業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)格瑞芬增資，并引進(jìn)比亞迪（002594）等戰(zhàn)略股東，擬增資金額6億元。

自今年2月18日宣布以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的方式對(duì)全資子公司廣東佳納能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“廣東佳納”）進(jìn)行增資擴(kuò)股后，道氏技術(shù)3月9日再度宣布了一項(xiàng)為子公司引入戰(zhàn)投的計(jì)劃，擬以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者及設(shè)立高管團(tuán)隊(duì)持股平臺(tái)的方式，對(duì)子公司蕪湖佳納能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“蕪湖佳納”）增資擴(kuò)股。

值得一提的是，2021年11月25日，道氏技術(shù)將廣東佳納的100%股權(quán)注入蕪湖佳納，蕪湖佳納也籍此成為上市公司鋰電材料業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

公開(kāi)資料顯示，廣東道氏技術(shù)股份有限公司于2007年9月創(chuàng)立，2014年12月在深交所上市。公司深耕陶瓷材料業(yè)務(wù)，積極拓展新能源鋰電領(lǐng)域。2016年開(kāi)始布局新能源領(lǐng)域上游資源（鈷原料、鈷鹽）及鋰電正極核心材料三元前驅(qū)體、鋰電導(dǎo)電材料石墨烯和碳納米管導(dǎo)電劑等關(guān)鍵材料，形成了“鋰電材料+碳材料+陶瓷材料”的產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)融合。

截至4月8日收盤，道氏技術(shù)跌1.61%報(bào)18.90元，總市值109.38億元。

6億增資格瑞芬

引進(jìn)比亞迪等戰(zhàn)略股東

根據(jù)道氏技術(shù)披露，佛山市格瑞芬新能源有限公司（簡(jiǎn)稱“格瑞芬”）作為公司碳材料業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，為對(duì)應(yīng)行業(yè)快速發(fā)展，滿足新能源汽車快速發(fā)展的需求，基于公司在碳材料領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間，擬由母公司道氏技術(shù)、員工持股平臺(tái)對(duì)格瑞芬增資，并引進(jìn)比亞迪等戰(zhàn)略股東，以增加對(duì)格瑞芬資本投入，豐富其產(chǎn)品種類、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、建設(shè)完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系和研發(fā)體系、優(yōu)化公司長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，加大人才引進(jìn)力度，提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)公告，為了提升格瑞芬的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，促進(jìn)公司碳材料業(yè)務(wù)快速穩(wěn)健發(fā)展，公司擬增資金額6億元（最終以實(shí)際增資金額為準(zhǔn)）。其中，比亞迪將以自有資金通過(guò)現(xiàn)金出資的方式對(duì)格瑞芬增資 1億元，認(rèn)購(gòu)格瑞芬新增注冊(cè)資本1560萬(wàn)元；佛山市南海盈天投資有限公司（簡(jiǎn)稱“盈天投資”）將以自有資金通過(guò)現(xiàn)金方式對(duì)格瑞芬增資1.5億元，認(rèn)購(gòu)格瑞芬新增注冊(cè)資本2340萬(wàn)元；道氏技術(shù)、員工持股平臺(tái)（包括上市公司部分董事、監(jiān)事、 高級(jí)管理人員及格瑞芬核心員工）及其他投資者的增資金額以實(shí)際發(fā)生額為準(zhǔn)。

道氏技術(shù)表示，比亞迪作為新能源汽車行業(yè)的先行者和引領(lǐng)者，在新能源汽車領(lǐng)域擁有雄厚 的技術(shù)積累、領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，具備在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)。比亞迪為格瑞芬的重要客戶，格瑞芬引入比亞迪其作為戰(zhàn)略投資者，可更好的發(fā)揮上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，有利于增強(qiáng)格瑞芬在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，快速發(fā)展壯大。

道氏技術(shù)還表示，本次增資完成后，將進(jìn)一步增強(qiáng)格瑞芬的資本實(shí)力，有助于擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本次增資完成后，格瑞芬仍為公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的控股子公司，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果無(wú)重大影響。

據(jù)了解，格瑞芬是道氏技術(shù)碳材料業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，整合了下屬子公司青島昊鑫新能源科技有限公司、江門市昊鑫新能源有限公司、贛州昊鑫新能源有限公司、江門道氏新能源材料有限公司。公司整合后，迅速擴(kuò)大導(dǎo)電劑生產(chǎn)規(guī)模，深入完善涵蓋催化劑、碳納米管粉體、高純粉體、導(dǎo)電漿料、NMP回收等完整的導(dǎo)電劑供應(yīng)鏈和研發(fā)體系。

兩度引入國(guó)資戰(zhàn)略入股

3月9日晚間，道氏技術(shù)發(fā)布公告稱，公司擬以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者及設(shè)立高管團(tuán)隊(duì)持股平臺(tái)的方式，對(duì)子公司蕪湖佳納增資擴(kuò)股，其中戰(zhàn)略投資者擬現(xiàn)金增資14.4億元；高管團(tuán)隊(duì)持股平臺(tái)以現(xiàn)金增資3000萬(wàn)元。本次增資款合計(jì)14.7億元，將全部用于在蕪湖市投建年產(chǎn)10萬(wàn)噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目。

在本次增資實(shí)施前，蕪湖佳納為道氏技術(shù)全資子公司，增資完成后，道氏技術(shù)對(duì)蕪湖佳納的持股比例將被稀釋至87.07%。但值得一提的是，參照本輪戰(zhàn)略投資者以合計(jì)14.4億元獲得蕪湖佳納12.67%的股權(quán)計(jì)算，蕪湖佳納的投后估值將達(dá)到113.65億元。

公告顯示，本次戰(zhàn)略投資者擬合計(jì)現(xiàn)金增資14.4億元，其中，蕪湖江北新區(qū)發(fā)展投資基金有限公司（簡(jiǎn)稱“前灣基金”）出資1.44億元，對(duì)應(yīng)持股比例1.27%；蕪湖市安泰投資引導(dǎo)基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“安泰基金”）出資4.54億元，對(duì)應(yīng)持股比例3.99%；蕪湖銀湖實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“銀湖實(shí)業(yè)”）出資3.89億元，對(duì)應(yīng)持股比例3.42%；蕪湖產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司（簡(jiǎn)稱“蕪湖產(chǎn)投”）出資4.54億元，對(duì)應(yīng)持股比例3.99%。

本輪參與蕪湖佳納增資的戰(zhàn)略投資者，均帶有安徽及蕪湖國(guó)資背景。其中，安泰基金、銀湖實(shí)業(yè)、蕪湖產(chǎn)投均是蕪湖國(guó)資全資控股的企業(yè)，而前灣基金的股東背景中則包含了安徽省國(guó)資委和蕪湖市國(guó)資委。

道氏技術(shù)表示，本次交易完成后，公司將在蕪湖設(shè)立生產(chǎn)基地建設(shè)三元前驅(qū)體及配套項(xiàng)目， 屆時(shí)公司將形成“英德+龍南+蕪湖”三大三元前驅(qū)體生產(chǎn)制造基地，有力地保障公司的產(chǎn)能建設(shè)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

值得一提的是，道氏技術(shù)早在今年2月18日就公布了一項(xiàng)為子公司引戰(zhàn)的方案。公司以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的方式對(duì)廣東佳納進(jìn)行增資擴(kuò)股，贛州叁號(hào)新能源材料基金和贛州肆號(hào)新能源材料基金將分別對(duì)廣東佳納增資4億元和3億元。

贛州叁號(hào)新能源材料基金和贛州肆號(hào)新能源材料基金的出資人均為國(guó)資企業(yè)，在本次增資完成后，兩基金將分別持有廣東佳納4.12%和3.09%股權(quán)。目前該增資已經(jīng)落地，贛州叁號(hào)新能源材料基金和贛州肆號(hào)新能源材料基金已經(jīng)持有廣東佳納7.22%的股權(quán)，而蕪湖佳納則持有廣東佳納剩余92.78%的股份。

公告顯示，贛州叁號(hào)新能源材料基金和贛州肆號(hào)新能源材料基金均于2022年設(shè)立，出資人均為國(guó)資企業(yè)，具有良好的履約能力。本輪投資者合計(jì)7億元股權(quán)增資款和廣東佳納自籌的3億元資金，將全部?jī)H用于江西佳納10萬(wàn)噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能和2萬(wàn)噸鈷鹽、3萬(wàn)噸鎳鹽和5萬(wàn)噸電池回收產(chǎn)能項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2025年12月31日前建成并投產(chǎn)。

2021年業(yè)績(jī)靚麗

道氏技術(shù)1月14日發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年公司預(yù)盈4.95億元-6.05億元，同比增長(zhǎng)717.96%-899.73%。

道氏技術(shù)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司新材料戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì)凸顯。受益于新能源行業(yè)的高景氣發(fā)展，行業(yè)需求持續(xù)向好，鈷鹽、三元前驅(qū)體產(chǎn)品和石墨烯/碳納米管導(dǎo)電劑產(chǎn)品訂單充足，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率同比顯著提升，銷售產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，前景可期。陶瓷材料板塊，雖然受房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)承壓，但公司產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大。

道氏技術(shù)此前披露的三季報(bào)顯示，公司2021年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為18.29億元，同比增長(zhǎng)85.69%；歸母凈利潤(rùn)1.83億元，同比增長(zhǎng)419.69%；基本每股收益0.32元。公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.45億元，同比增長(zhǎng)637.01%。

招商證券表示，道氏技術(shù)業(yè)務(wù)布局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驅(qū)體充分享受行業(yè)發(fā)展紅利，一體化布局，量升價(jià)漲，產(chǎn)能擴(kuò)張，將開(kāi)啟快速增長(zhǎng)之路。陶瓷業(yè)務(wù)將受益于行業(yè)技術(shù)升級(jí)取得新成長(zhǎng)空間，龍頭地位更加穩(wěn)固。預(yù)計(jì)2022/2023年公司歸母凈利潤(rùn)7.87/10.35億元，對(duì)應(yīng)15.9/12.1倍PE，公司性價(jià)比凸顯。繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

國(guó)金證券預(yù)計(jì)道氏技術(shù)2021-2023年凈利潤(rùn)為5.55、7.41、9.48億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.96、1.28、1.64元，對(duì)應(yīng)PE為23.70、17.8、13.9倍。國(guó)金證券采用PE估值法，給予公司2022年整體35倍估值，目標(biāo)價(jià)44.8元，首次覆蓋，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。

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