金禾實業布局新代糖品種 產業鏈一體化助力業績創新高

受益于產能釋放及主要產品量價齊升，甜味劑龍頭金禾實業（002597）業績在2021年度創下歷史新高，全年分別錄得營收、凈利58.45億元、11.77億元，同比增幅均在6成左右。

2022年一季度，金禾實業維持高增長態勢，預計單季實現盈利4.2億元~4.7億元，同比增幅達99.81%~123.59%。

4月13日下午，金禾實業召開年度業績說明會，圍繞重點項目進展情況及一體化產業布局邏輯，為投資者答疑解惑。

面向食品飲料及醫藥健康領域，金禾實業近年來逐步完成了從基礎化工向以甜味劑、香料為主的精細化工戰略轉型，于2020年11月將行業類別由“化學原料及化學制品制造業”變更為“食品制造業”。

2021年，金禾實業食品添加劑板塊貢獻營業收入30億元，占整體營收的51.82%。其中，人工甜味劑安賽蜜、三氯蔗糖、香料甲乙基麥芽酚為金禾實業拳頭產品。去年三季度開始，在原材料及能源價格上漲背景下，金禾實業對主要產品進行提價。據百川盈孚數據，目前國內三氯蔗糖市場參考報價42~45萬元/噸之間；安賽蜜主流報盤8~8.5萬元/噸之間，繼續維持高位。

目前，金禾實業擁有安賽蜜、三氯蔗糖產能為1.2萬噸、8000噸，占全球總產能的60%、50%；隨著年產5000噸甲乙基麥芽酚項目逐步投產后，預計麥芽酚產能將占國內50%。

2021年，三氯蔗糖進入“兩高”目錄，中短期難有新增產能，供需格局有望持續好轉。“根據公司調研信息，目前國內外三氯蔗糖產品均無較大產能的建設。”金禾實業相關負責人如是表示。

近期國內疫情反復，金禾實業坦言，原輔料及產品運輸受到了一定的影響，但基本能夠保證生產運轉和銷售業務的正常開展。

此前，金禾實業曾屢次對外傳達產業布局和新品研發邏輯，整體圍繞一體化進行，在向上下游延伸的同時，提升關鍵原料自給率，如為安賽蜜配套雙乙烯酮、為三氯蔗糖配套氯化亞砜及DMF、為麥芽酚配套糠醛等，其中雙乙烯酮和糠醛已實現完全自給。2021年，三氯蔗糖上游材料氯化亞楓二期4萬噸產能建設主體工程已完工，進入設備、儀表安裝階段，達產后年產能將達將8000噸/年；同時決定上馬年產3萬噸DMF項目，目前正在推進相關行政審批工作。

在人工合成甜味劑之外，金禾實業正著力向天然甜味劑及糖醇類產品方向拓展。此前，金禾實業董事長楊樂曾在接受媒體采訪中表示，目前比較看好的是阿洛酮糖代糖產品，其甜度是蔗糖的70%左右，最重要的是能發生美拉德反應，可替代烘焙類食品用糖。

1月，金禾實業與合成生物學平臺型企業弈柯萊生物科技(上海)股份有限公司達成戰略合作協議，擬共同推動合成生物學技術在天然甜味劑、食品原料減糖等領域的商業化應用。

在本次業績說明會上，金禾實業透露已擁有酶改性葡萄糖基甜菊糖苷產品的生產能力，同時年產1500噸阿洛酮糖項目計劃于今年內實現投產，但投產后需要一定時間來完成設備調試以及工藝優化。

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