電池鋁箔訂單量穩步增長 鈉離子電池正式商業化

今年公司電池鋁箔訂單量穩步增長，產品供不應求。7月，客戶臨時加單情況較多，總訂單量達到11000多噸。由于產線來不及調整，截至7月底電池鋁箔合計發貨量為9500噸，未完成的只能順延到下個月，鼎勝新材董秘陳魏新近日對上海證券報記者表示，8月以來，電池鋁箔的客戶訂單量進一步增長，已達13000噸。目前，鈉離子電池大規量產漸行漸近。業內普遍認為，隨著鈉離子電池正式商業化，電池鋁箔的需求空間將進一步擴大。相關概念股：萬順新材(300057.SZ)、鼎勝新材(603876.SH)、神火股份(000933.SZ)、天山鋁業(002532.SZ)。

鋁箔是一種鋁壓延材，通常將厚度小于0.2mm的鋁材產品稱為鋁箔，既是集流體電極，又是鋰電池正極材料的載體，主要用于包裝、家用、家電、電子通訊、交通運輸、印刷、化工、建材、裝飾等行業。電池箔主要在鋰電池的正極、鈉電池的正負極用作集流體，對電池性能有重要影響。鈉電池領域，由于鋁的活潑性弱于鈉，鈉離子在負極不與鋁箔發生反應，正負極均使用鋁箔作為集流體。由于負極集流體對鋁箔的需求量高于正極，據測算每Gwh鈉電池需要鋁箔700-1000噸，用量在鋰電池的2倍以上。

據產業鏈調研，近幾個月來，電池鋁箔產品供不應求。有業內龍頭廠商表示，由于產線來不及調整，至7月底電池鋁箔合計發貨量為9500噸，未完成的只能順延到下個月，而8月份電池鋁箔訂單量進一步增長，截至目前已達到13000噸。

中泰證券分析指出，2022年上半年，在銅箔加工費整體承壓的情況下，鋰電鋁箔加工費持續堅挺，也在一定程度上反應鋰電鋁箔供需偏緊以及競爭格局占優。未來，預計在需求高增的情況下，受到技術工藝、良率水平、投建周期(2-3年)等因素的制約，今明兩年電池鋁箔供不應求的局面有望延續，加工費也將繼續維持高位，行業仍處于高景氣階段。

據上海有色網統計，截至7月末，15微米的鋰電池鋁箔加工費為18000元/噸，而12微米的加工費則達到20000元/噸。上海有色網鋁箔高級分析師曲健匯表示，未來電池鋁箔加工費仍有上漲空間。當前人工、動力等生產成本不斷增加，短期電池鋁箔成品率難以大幅上升，廢品成本仍占據大頭。此外，下游需求強勁是加工費上漲的最大動力。

受益于加工費上漲，今年上半年，電池鋁箔行業上市公司也開啟新一輪的擴產計劃。目前寧德時代鈉電池產能等規劃已經落地，有望在2023年初實現量產，屆時電池箔市場需求將受益鈉電池量產二次擴容。鼎勝新材近期公告“年產80萬噸電池箔及配套坯料項目”擴產計劃，項目總投資38億元，其中27億元使用定增計劃募集資金，并且，公司也在近期互動平臺表示，二季度公司經營穩定，傳統類鋁箔及電池鋁箔出貨穩中有升。此外，萬順新材也在積極布局電池鋁箔業務，并成功進入寧德時代等優質客戶供應鏈體系。

中泰證券發布研究報告稱，根據SMM數據，鋰電銅箔的加工費自年初至今下跌1萬元左右，而鋰電鋁箔的加工費依舊堅挺。在鋰電鋁箔需求高增的情況下，不少新興進入者也紛紛切入賽道，行業中出現了老牌新貴齊下場的局面。該行預計2022-2023鋰電鋁箔產量分別為32.5/44.5萬噸，對應的供需缺口為-0.2/0萬噸，行業緊平衡的狀態有望延續，未來仍以鋰電鋁箔為主。

相關概念股：

萬順新材(300057.SZ)：鋁箔現有產能合計12.3萬噸，其中江蘇中基8.3萬噸，安徽中基4萬噸，安徽中基年產10萬噸動力及儲能電池箔項目正在籌建，電池鋁箔已供應寧德時代等電池客戶。

鼎勝新材(603876.SH)：公司主營業務為鋁板帶箔的研發、生產與銷售業務。主要產品為空調箔、單零箔、雙零箔、鋁板帶、新能源電池箔等。

神火股份(000933.SZ)：目前鋁箔產能為上海神火鋁箔2.5萬噸、神隆寶鼎5.5萬噸。

天山鋁業(002532.SZ)：2022年7月公司發布公告，規劃2萬噸電池鋁箔技改項目+一期20萬噸電池鋁箔產能。

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