全球觀察：中原證券多個(gè)發(fā)債事項(xiàng)取得重要進(jìn)展 將進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

9月27日，中原證券（601375）發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會(huì)同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過40億元次級(jí)公司債券的注冊申請。據(jù)公司此前披露的募集說明書，本次債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充營運(yùn)資金和償還到期債務(wù)。

中原證券表示，本次債券募集資金將進(jìn)一步優(yōu)化公司負(fù)債結(jié)構(gòu)和改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，滿足公司不斷增長的營運(yùn)資金需求，拓寬融資渠道。同時(shí)，在保持合理資產(chǎn)負(fù)債率水平的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿比率，從而提升公司盈利水平。

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多個(gè)發(fā)債事項(xiàng)取得重要進(jìn)展

募集說明書顯示，中原證券本次發(fā)行的債券為固定利率債券，債券票面利率將根據(jù)網(wǎng)下詢價(jià)簿記結(jié)果，由發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定，債券發(fā)行期限不超過5年（含5年）。另據(jù)上述批復(fù)公告，該債券自同意注冊之日起24個(gè)月內(nèi)有效，在注冊有效期內(nèi)可以分期發(fā)行。

值得注意的是，包括本次次級(jí)公司債券，今年以來，中原證券多個(gè)發(fā)債事項(xiàng)取得重要進(jìn)展。2022年3月8日，公司2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期）成功發(fā)行，規(guī)模為20億元。3月16日，公司通過旗下全資子公司中州國際，在香港聯(lián)合交易所成功發(fā)行2022年全國第一筆A+H上市省級(jí)券商美元債，募集資金1億美元。9月14日，上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，公司擬發(fā)行50億元小公募債獲受理。

對債券發(fā)行目的，除優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和滿足不斷增長的營運(yùn)資金需求外，中原證券還強(qiáng)調(diào)了所募資金對增強(qiáng)公司業(yè)務(wù)的資本實(shí)力，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績改善，走上高質(zhì)量、專業(yè)化發(fā)展道路的重要意義。

公瑾企業(yè)管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎向《證券日報(bào)》記者表示：“充裕的資本可以為證券公司持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。隨著一系列的募資事項(xiàng)展開，中原證券的資金和資本實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)的競爭力將得到增強(qiáng)。”

行業(yè)融資提速

隨著資本市場改革持續(xù)深化，證券行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展加快，行業(yè)集中度提升與專業(yè)化、特色化發(fā)展并舉。在此背景下，通過融資補(bǔ)充資本和營運(yùn)資金以提高競爭力，成為包括中原證券在內(nèi)的各個(gè)券商的頭等大事之一。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來國內(nèi)券商發(fā)債累計(jì)達(dá)8774.18億元。其中，分季度看，一季度、二季度、三季度以來，券商通過發(fā)行公司債（包含次級(jí)債）、短期融資券已累計(jì)募資分別為2938.25億元、2240.4億元、3595.53億元。

除了發(fā)債融資，今年以來，券商還通過配股、定增、可轉(zhuǎn)債等多種方式再融資。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有3家券商實(shí)施配股，有2家券商實(shí)施定增和完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，實(shí)際募資總額高達(dá)805.15億元。此外，另有3家券商合計(jì)295億元的再融資方案目前正在推進(jìn)。

深圳方戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)咨詢有限公司合伙人方中偉分析稱：“在行業(yè)競爭和公司內(nèi)部轉(zhuǎn)型壓力外，今年以來較低的融資利率也是券商密集進(jìn)行融資一個(gè)重要推動(dòng)力。低利率可以降低融資成本，減少企業(yè)支出，給予券商更大的盈利空間。”

“從上述各券商通過各種形式募集的資金性質(zhì)看，次級(jí)債尤其是長期次級(jí)債發(fā)行擴(kuò)容明顯。相比于其他債券品種，券商發(fā)行的長期次級(jí)債可按一定比例計(jì)入凈資本，券商可通過公開發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本，可進(jìn)一步發(fā)展公司自營、兩融等重資本業(yè)務(wù)，有助于增強(qiáng)券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，增加全社會(huì)流動(dòng)性供給。”方中偉進(jìn)一步分析表示。

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