中行(3988.HK)現報2.76港元，總市值8125億港元

花旗發研報指，中國銀行(3988.HK)第三季非利息收入及凈息差趨勢欠佳，令撥備前盈利表現呆滯，季績乏善足陳，預期對中行股價只有中性影響，維持中行H股目標價為4.36港元，予“買入”評級。花旗指出，中行首九個月撥備前盈利按年升3.7%至2957億人民幣，稅后盈利增加12.2%至1635億人民幣，占彭博全年平均預測之84.8%，其中，撥備前盈利按年增速由第二季的1.7%加快至第三季的6.7%，主要得益于交易收入大增，但同期稅后盈利增長率卻由21.7%放緩至13.2%，主要因為信貸成本上升，而第三季的資產回報率和股本回報率分別提高至0.77%和11.06%。報告提到，中行第三季凈息差收窄1點至1.73%，反映存款競爭激烈，非利息收入按年下跌3.3%，而其他營運收入增長呆滯，按年僅升1.9%，但在低基數下，交易收入按年急升162%至121億人民幣，成一大亮點，而不履約貸款比率亦按季下降1點至1.29%，不履約貸款覆蓋率升至192.5%。該股現報2.76港元，總市值8125億港元。