環(huán)球焦點(diǎn)！萊寶高科獲1家機(jī)構(gòu)調(diào)研：公司的主要業(yè)務(wù)為研發(fā)和生產(chǎn)平板顯示材料及觸控器件（附調(diào)研問答）

萊寶高科（002106）11月6日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年11月2日接受1家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為海外機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

(資料圖)

本次調(diào)研活動(dòng)由深圳萊寶高科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)以騰訊視頻會(huì)議方式召開,由公司董事會(huì)秘書在會(huì)議室與參與調(diào)研人員主要介紹了公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、所處行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)等,并進(jìn)行相關(guān)溝通交流,公司證券事務(wù)代表共同參與了本次調(diào)研活動(dòng)。本次調(diào)研活動(dòng)的主要溝通內(nèi)容如下:

問：請(qǐng)您簡(jiǎn)要介紹一下公司所處行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

答：公司于2022年10月29日發(fā)布了《公司2022年第三季度報(bào)告》，其中對(duì)公司所處行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了相應(yīng)的說明，請(qǐng)您抽空查閱相關(guān)內(nèi)容。

受全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)日益加大、通貨膨脹、新冠病毒疫情間歇性蔓延等綜合因素影響，消費(fèi)者的未來收入預(yù)期下降，消費(fèi)支出受到抑制，消費(fèi)支出低檔化、延遲消費(fèi)甚至取消不必要的消費(fèi)，同時(shí)考慮2020-2021年疫情期間居家辦公、居家遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)相應(yīng)帶動(dòng)筆記本電腦需求大幅增長(zhǎng)，相應(yīng)部分透支了部分筆記本電腦未來的消費(fèi)需求，其中教育類筆記本電腦需求下滑顯著，相應(yīng)帶來以中高端市場(chǎng)為主的觸控筆記本電腦市場(chǎng)需求同比一定程度的下降；同時(shí)，疊加PC客戶消化通道庫(kù)存、謹(jǐn)慎推廣新機(jī)種且新機(jī)種以低價(jià)的低檔機(jī)型為主，從而進(jìn)一步降低以中高端市場(chǎng)為主的觸控筆記本電腦市場(chǎng)需求。受上述綜合因素影響，全球筆記本電腦出貨量今年第三季度進(jìn)一步下降，公司主導(dǎo)產(chǎn)品筆記本電腦用觸摸屏的產(chǎn)品銷售相應(yīng)受到一定的不利影響。此外，受全球消費(fèi)電子產(chǎn)品需求下降、顯示面板市場(chǎng)整體供大于求等因素影響，公司的ITO導(dǎo)電玻璃和TFT-LCD產(chǎn)品銷售同比去年同期下降。

不過，受全球汽車日益向電動(dòng)化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化方向發(fā)展，車載顯示屏及與其搭配的觸摸屏日益向大屏化、多屏化方向發(fā)展，相應(yīng)帶動(dòng)車載觸摸屏市場(chǎng)需求增長(zhǎng)；2022年除因個(gè)別月份受新冠病毒疫情影響外，全球汽車尤其是新能源汽車的整體市場(chǎng)需求同比去年同期增長(zhǎng)，受此影響，公司車載觸摸屏市場(chǎng)需求和銷售自2022年第二季度以來至今同比去年同期有一定幅度的增長(zhǎng)。

問：請(qǐng)您簡(jiǎn)要介紹一下公司的產(chǎn)品線布局及后續(xù)規(guī)劃情況。

答：公司的主要業(yè)務(wù)為研發(fā)和生產(chǎn)平板顯示材料及觸控器件，現(xiàn)有的主導(dǎo)產(chǎn)品包括中小尺寸平板顯示器件用ITO導(dǎo)電玻璃、彩色濾光片（CF）、TFT-LCD面板及模組和中大尺寸電容式觸摸屏，其中觸摸屏包括觸摸屏面板、觸摸屏模組、一體化電容式觸摸屏、全貼合等產(chǎn)品。ITO導(dǎo)電玻璃、彩色濾光片、TFT-LCD面板最終主要應(yīng)用于家電、辦公、車載、醫(yī)療、工控、電子標(biāo)簽等終端產(chǎn)品的小尺寸顯示面板（10英寸以下，以3.5英寸以下為主），中大尺寸電容式觸摸屏最終主要應(yīng)用于觸控筆記本電腦、一體化計(jì)算機(jī)等PC終端產(chǎn)品的觸摸屏、以及應(yīng)用于汽車終端的觸摸屏。

問：與筆記本電腦用觸摸屏相比，車載觸摸屏產(chǎn)品具有哪些特點(diǎn)？

答：筆記本電腦用觸摸屏屬于消費(fèi)類電子產(chǎn)品，一般出廠前默認(rèn)支持筆寫觸控功能，且對(duì)筆寫觸控功能要求日益提升，同時(shí)需要搭配支持更輕、更薄、窄邊框顯示、高分辨率顯示甚至折疊顯示屏，部分中高端的筆記本電腦用觸摸屏產(chǎn)品還需要與電子紙顯示、壓力感應(yīng)、指紋識(shí)別等更多新興功能集成使用；整體而言，筆記本電腦用觸摸屏更著重追求為消費(fèi)者持續(xù)帶來更多、更新的使用體驗(yàn)。

與筆記本電腦用觸摸屏相比，車載觸摸屏不太著重更輕、更薄、窄邊框、高分辨率等更高性能的顯示要求，更強(qiáng)調(diào)安全性和可靠性，在更寬的溫度適應(yīng)范圍、抗震動(dòng)、抗腐蝕性、耐用性（一般使用壽命周期要求10年及以上，而消費(fèi)類電子產(chǎn)品一般使用壽命周期在3年以內(nèi)）、良品率等方面有嚴(yán)苛的質(zhì)量要求；此外，為適應(yīng)整車設(shè)計(jì)的安全性、可靠性要求，在整車造型設(shè)計(jì)無需更改的要求下，車載觸摸屏的配套蓋板玻璃的外觀造型必須與整車設(shè)計(jì)相適應(yīng)，因此，每款車型相應(yīng)需要匹配各種不同造型的蓋板玻璃，包括雙聯(lián)屏、三聯(lián)屏、曲面蓋板玻璃等；不過，除車載蓋板玻璃外，車載觸摸屏配套的觸摸屏傳感器面板（Sensor）和車載顯示屏目前大多數(shù)向標(biāo)準(zhǔn)化、大屏化方向發(fā)展，目前主力尺寸為12.3英寸，且近年來逐年尺寸向更大方向發(fā)展。考慮到每款車型的單一銷量一般較小，且要求保證供應(yīng)的產(chǎn)品周期一般至少5年、大多數(shù)要求10年及以上，因此，車載觸摸屏呈現(xiàn)顯著的多品種、小批量的特征，相應(yīng)對(duì)產(chǎn)品的柔性生產(chǎn)、質(zhì)量管控和交付帶來較大的挑戰(zhàn)和要求。

問：請(qǐng)問公司車載觸摸屏產(chǎn)品主要包括哪些客戶？

答：公司車載觸摸屏產(chǎn)品的直接客戶為德賽西威（002920）、偉世通、弗吉亞等海內(nèi)外知名的汽車總成一級(jí)（Tier1）廠商，通過該等客戶將車載觸摸屏等汽車零部件組裝加工成汽車總成后，最終交付應(yīng)用至包括上汽通用、上汽大眾、豐田、本田、福特、廣汽、比亞迪（002594）、長(zhǎng)安、吉利（含其子品牌領(lǐng)克）等大多數(shù)國(guó)內(nèi)及合資品牌的汽車整車廠商。

問：請(qǐng)介紹一下公司車載觸摸屏產(chǎn)品采用的技術(shù)路線。

答：車載觸摸屏產(chǎn)品的技術(shù)路線主要包括嵌入式和外掛式兩大類型，其中嵌入式結(jié)構(gòu)包括on cell（外嵌式）和in cell（內(nèi)嵌式）兩種結(jié)構(gòu)的車載觸控顯示屏，外掛式結(jié)構(gòu)包括G-G（玻璃-玻璃）結(jié)構(gòu)、OGS結(jié)構(gòu)、OGM結(jié)構(gòu)、GF（玻璃-薄膜）結(jié)構(gòu)等。

鑒于公司目前缺乏主流車載顯示屏的生產(chǎn)線資源（目前以10英寸、12.3英寸為主，公司現(xiàn)有2.5代TFT-LCD顯示面板生產(chǎn)線排版不經(jīng)濟(jì)），以及公司多年在外掛式觸摸屏方面十多年專業(yè)的制作工藝技術(shù)及生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)積累，公司目前生產(chǎn)和銷售的車載觸摸屏基本上全部采用外掛式結(jié)構(gòu)。根據(jù)不同客戶、不同技術(shù)規(guī)格的車載觸摸屏產(chǎn)品項(xiàng)目需求，公司的車載觸摸屏產(chǎn)品采取多元化的產(chǎn)品解決方案，具體包括G-G結(jié)構(gòu)、OGS結(jié)構(gòu)、OGM結(jié)構(gòu)、GMF結(jié)構(gòu)等，目前以G-G結(jié)構(gòu)和OGS結(jié)構(gòu)的出貨量占比相對(duì)較高。

此外，公司通過現(xiàn)有的第2.5代TFT-LCD顯示面板生產(chǎn)線資源已成功研發(fā)并掌握了嵌入式結(jié)構(gòu)（on cell/in cell）觸控顯示屏的設(shè)計(jì)及制作工藝技術(shù)，受限于該生產(chǎn)線排版生產(chǎn)車載顯示屏不經(jīng)濟(jì)及良品率較低等因素影響，公司目前不具備規(guī)模化生產(chǎn)嵌入式結(jié)構(gòu)車載觸控顯示屏的條件。

問：公司車載觸摸屏目前產(chǎn)銷情況如何？對(duì)車載觸摸屏未來發(fā)展如何看待和規(guī)劃發(fā)展？

答：公司車載觸摸屏目前訂單需求和生產(chǎn)、銷售情況良好，較去年同期有一定增長(zhǎng)，今年已適度擴(kuò)充了車載觸摸屏的產(chǎn)能，基本能滿足客戶的產(chǎn)品交付要求。

公司看好車載觸摸屏的未來市場(chǎng)成長(zhǎng)前景并積極開發(fā)車載觸摸屏的新產(chǎn)品和更多市場(chǎng)，擁有車載蓋板玻璃、車載觸摸屏傳感器面板、車載觸摸屏貼合、車載觸控顯示屏全貼合等全工序生產(chǎn)資源，但公司目前缺乏車載顯示面板資源，車載觸摸屏只能以外掛式結(jié)構(gòu)（G-G、OGS、OGM等）的技術(shù)路線為主，近年來顯示面板廠商日益加大In Cell結(jié)構(gòu)（內(nèi)嵌式觸控顯示一體化結(jié)構(gòu)）車載觸摸屏的市場(chǎng)推廣力度，其在車載觸控顯示屏市場(chǎng)滲透率日益提升，相應(yīng)對(duì)外掛式結(jié)構(gòu)的車載觸摸屏的替代競(jìng)爭(zhēng)威脅逐步加大。如公司未來具備車載顯示面板資源，公司將有望進(jìn)一步大力車載觸摸屏市場(chǎng)的開拓力度。

問：與筆記本電腦用觸摸屏產(chǎn)品相比，公司車載觸摸屏產(chǎn)品目前的銷售毛利率水平如何？公司未來會(huì)采取哪些改進(jìn)措施？

答：車載觸摸屏市場(chǎng)為專業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)，與筆記本電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場(chǎng)具有顯著區(qū)別，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品單一訂單涉及數(shù)量更小、單一產(chǎn)品訂單需求持續(xù)周期長(zhǎng)、同一時(shí)期生產(chǎn)的訂單種類更多等，因此車載觸摸屏產(chǎn)品生產(chǎn)面臨頻繁換產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率相較于筆記本電腦用觸摸屏產(chǎn)品產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率低。此外，公司車載觸摸屏產(chǎn)品生產(chǎn)主要采用G2.5、G3生產(chǎn)線，受生產(chǎn)線產(chǎn)品加工尺寸限制，一片玻璃基板上僅能排版約3粒12.3英寸車載觸摸屏，產(chǎn)品生產(chǎn)良品率及生產(chǎn)效率相對(duì)較低；另外，車載雙聯(lián)屏、三聯(lián)屏、車載曲面蓋板玻璃等新產(chǎn)品的造型復(fù)雜，制作難度高，初期量產(chǎn)良品率較低，相應(yīng)拉低了部分產(chǎn)品的毛利率。綜合考慮同一款車載觸摸屏每年銷售價(jià)格環(huán)比下降及上述各種因素影響，公司車載觸摸屏產(chǎn)品目前的毛利率水平相較于筆記本電腦用觸摸屏產(chǎn)品的毛利率水平低。

為穩(wěn)定改善車載觸摸屏產(chǎn)品的銷售毛利率水平，公司一方面持續(xù)投入研發(fā)資源，不斷研發(fā)車載觸摸屏的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝，一方面持續(xù)在全球車載觸摸屏市場(chǎng)深耕細(xì)作，不斷優(yōu)化車載觸摸屏的客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一方面還將持續(xù)改進(jìn)優(yōu)化車載觸摸屏產(chǎn)品生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備，對(duì)部分訂單量相對(duì)較大的車載觸摸屏傳感器面板采用重慶萊寶G5Sensor產(chǎn)線生產(chǎn)，不斷提升車載觸摸屏產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和良品率。

問：請(qǐng)介紹一下OGS產(chǎn)品和OGM產(chǎn)品性能有什么區(qū)別？二者相比而言，筆記本電腦用觸摸屏采用哪種作為主流的技術(shù)路線？

答：OGS（One Glass Solution的簡(jiǎn)稱）和OGM（One Glass Metal Mesh）均是采用單片玻璃的一體化電容式觸摸屏技術(shù)解決方案，均具有更輕、更薄的特征。OGS采用ITO（氧化銦錫）作為電極，OGM采用金屬（如：Mo、Cu等）替代ITO作為電極，二者均需采用鋼化、鍍膜、光刻、蝕刻、CNC精雕、絲印、FOG等生產(chǎn)工序，不過其中的鍍膜、光刻、蝕刻的材質(zhì)、次數(shù)和生產(chǎn)工藝參數(shù)存在一定的差異，相比而言，OGM的制作工藝流程比OGS少一些，良率更高，相比而言，OGM的面電阻更低、觸控靈敏度更高、可支持窄邊框、更好的懸浮觸控效果、更好的支持主動(dòng)筆操作的優(yōu)點(diǎn)，不過OGM的金屬網(wǎng)格需要與更高分辨率的顯示屏搭配使用解決金屬網(wǎng)格可見的問題。

對(duì)比OGS而言，基于結(jié)構(gòu)、性能和成本優(yōu)勢(shì)，OGM技術(shù)現(xiàn)已成為全球筆記本電腦用觸摸屏的主流技術(shù)路線。

問：請(qǐng)介紹一下公司今年前三季度產(chǎn)品銷售毛利率較去年同期有所下降的具體原因。

答：2022年1-9月，公司適時(shí)適度擴(kuò)充了車載觸摸屏的部分產(chǎn)品產(chǎn)能，車載觸摸屏產(chǎn)品的銷量及銷售收入均較上年同期增長(zhǎng)，該等產(chǎn)品的銷售毛利較上年同期增加；但是，主導(dǎo)產(chǎn)品中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產(chǎn)品產(chǎn)銷量較去年同期有所下降，其中第三季度該類產(chǎn)品產(chǎn)銷量較去年同期下降幅度進(jìn)一步加大，同時(shí)，產(chǎn)線產(chǎn)能利用率同比下降、人工成本及電費(fèi)支出同比有所上升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等，該等產(chǎn)品的銷售毛利較上年同期下降；此外，受市場(chǎng)需求萎縮、整體供大于求等影響，公司ITO導(dǎo)電玻璃產(chǎn)品與TFT-LCD產(chǎn)品銷量及銷售收入均較上年同期下降，該等產(chǎn)品的銷售毛利同比下降；綜上，公司2022年1-9月銷售收入與銷售毛利均較上年同期下降。

問：公司產(chǎn)品今年的庫(kù)存變化情況如何？

答：公司2022年1-9月通過公司與客戶的積極協(xié)調(diào)和努力，積極推動(dòng)和加強(qiáng)客戶對(duì)庫(kù)存產(chǎn)品的提貨，縮短提貨周期，目前產(chǎn)品庫(kù)存情況正常。公司截止2022年9月30日的存貨余額8.29億元，較截止2022年3月31日的存貨余額11.03億元減少2.74億元，下降24.84%。

問：請(qǐng)介紹一下公司所處的行業(yè)地位情況。

答：目前公司在中高檔ITO導(dǎo)電玻璃方面位居國(guó)內(nèi)前列的市場(chǎng)地位，彩色濾光片以自用為主，TFT-LCD面板僅有一條2.5代線，主要以滿足多品種、小批量的定制化訂單為主，市場(chǎng)占有率較為有限；公司擁有國(guó)內(nèi)目前唯一一條批量生產(chǎn)的第五代觸摸屏生產(chǎn)線，是全球筆記本電腦用觸摸屏細(xì)分市場(chǎng)的龍頭廠商，車載觸摸屏出貨量國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，整體而言，公司在國(guó)內(nèi)中大尺寸電容式觸摸屏市場(chǎng)位居行業(yè)前列的優(yōu)勢(shì)地位。

問：請(qǐng)介紹一下公司未來發(fā)展可能的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

答：公司持續(xù)專業(yè)、專注于顯示器件及觸控器件行業(yè)，同時(shí)積極研發(fā)新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)，致力于不斷培育出新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，以下幾個(gè)方面有望逐步成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)：

（1）在筆記本電腦用觸摸屏方面，公司自主開發(fā)出SFM結(jié)構(gòu)的柔性觸摸屏傳感器面板及其GMF結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏模組（可替代GF2結(jié)構(gòu)），已在第五代（G5）電容式觸摸屏產(chǎn)線上實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，主要定位于商用筆記本電腦等中高端應(yīng)用市場(chǎng)，產(chǎn)品產(chǎn)銷量有望逐步提升，有望培育成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（2）在車載觸摸屏方面，公司今年上半年已適時(shí)適度擴(kuò)充車載觸摸屏的產(chǎn)能，隨著公司進(jìn)一步加大車載觸摸屏海內(nèi)外市場(chǎng)的開發(fā)力度，公司車載觸摸屏業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

（3）在中尺寸液晶顯示模組方面，隨著公司全資子公司——成都萊寶顯示技術(shù)有限公司中尺寸TFT-LCM產(chǎn)品逐步投產(chǎn)、訂單有望逐步增長(zhǎng)，2023年下半年及后續(xù)年份有望逐步培育成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（4）在顯示屏方面，公司利用自有的1條第2.5代TFT-LCD顯示面板產(chǎn)線，已自主開發(fā)并量產(chǎn)柔性TFT-Array和CF產(chǎn)品，目前主要搭配應(yīng)用于電子紙顯示產(chǎn)品，目前推廣應(yīng)用初期產(chǎn)銷量較小，后續(xù)將持續(xù)開發(fā)更多新產(chǎn)品并積極開發(fā)更多應(yīng)用場(chǎng)景，并推動(dòng)該等產(chǎn)品的更多產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用；此外，公司與產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴歷經(jīng)多年合作開發(fā)，已開發(fā)出彩色電子紙顯示產(chǎn)品，后續(xù)隨著量產(chǎn)工藝的不斷優(yōu)化改進(jìn)和產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)培育，如有合適機(jī)會(huì)，公司將積極拓展彩色電子紙顯示的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展機(jī)會(huì)。

（5）在新產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化方面，公司已研發(fā)制作出Mini LED背光產(chǎn)品的樣品，正在不斷優(yōu)化改進(jìn)Mini LED的設(shè)計(jì)及制作工藝，努力推動(dòng)Mini LED新產(chǎn)品盡早具備產(chǎn)業(yè)化條件，進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線，有望培育成為公司未來新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

鑒于上述新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展存在較大的不確定性，敬請(qǐng)包括您在內(nèi)的各位投資者予以客觀理性看待公司相關(guān)發(fā)展，具體進(jìn)展請(qǐng)以公司正式公告信息為準(zhǔn);

深圳萊寶高科技股份有限公司主要業(yè)務(wù)為研發(fā)和生產(chǎn)平板顯示材料及觸控器件，主導(dǎo)產(chǎn)品包括中小尺寸平板顯示器件用ITO導(dǎo)電玻璃、彩色濾光片（CF）、TFT-LCD面板、中大尺寸電容式觸摸屏、觸摸屏面板、觸摸屏模組、一體化電容式觸摸屏、全貼合等產(chǎn)品。公司在中高檔ITO導(dǎo)電玻璃方面位居國(guó)內(nèi)前列的市場(chǎng)地位，并且公司擁有國(guó)內(nèi)目前唯一一條批量生產(chǎn)的第五代觸摸屏生產(chǎn)線，在國(guó)內(nèi)中大尺寸電容式觸摸屏市場(chǎng)位居行業(yè)前列的優(yōu)勢(shì)地位。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 平板顯示 主要業(yè)務(wù) 萊寶高科