每日視訊：光伏大牛股解禁，股東賺翻了

2019年11月，晶澳科技（002459）“借殼”天業(yè)通聯(lián)，通過重大資產(chǎn)重組實現(xiàn)上市。今年11月29日，7名股東共11.65億股股份迎來解禁，其成本價僅為7.87元/股，在計算近三年晶澳科技的分紅和送轉(zhuǎn)后，7名股東盈利超500億元。

(資料圖片)

近年來，光伏行業(yè)發(fā)展進入快車道。11月23日晚間，晶澳科技發(fā)布“大手筆”擴產(chǎn)計劃。據(jù)統(tǒng)計，11月16日至23日，晶澳科技已“豪擲”176億元擴產(chǎn)。

業(yè)績承諾高額兌現(xiàn)

股東解禁大賺

回顧晶澳科技的重組上市路，2018年8月，證監(jiān)會表示支持符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)海外創(chuàng)新型上市企業(yè)參與A股公司并購重組。與長達數(shù)年的IPO審核排隊比，重組上市是“抄近路”的好選擇。

2019年11月天業(yè)通聯(lián)公告，擬向晶泰福、其昌電子、深圳博源、靳軍淼等股東發(fā)行股份購買其合計持有的晶澳太陽能100%的股權(quán)，交易價格為75億元，股份發(fā)行價格為7.87元/股。

隨著業(yè)績承諾的兌現(xiàn)，晶澳科技的借殼重組上市完美收官。今年5月13日，晶澳科技公告了《中信建投（601066）關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限公司重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之2021年度持續(xù)督導(dǎo)意見》。

公告顯示，晶澳太陽能關(guān)于上市公司2019至2021年度的業(yè)績承諾得到了有效履行，高額兌現(xiàn)率非常亮眼。

根據(jù)公告，業(yè)績承諾方承諾晶澳太陽能在2019年度、2020年度、2021年度合并財務(wù)報表中凈利潤分別不低于6億元、6.5億元、7億元。晶澳科技上述承諾年度分別實現(xiàn)12.83億元、13.88億元、14.01億元實際凈利潤。三年業(yè)績承諾合計實現(xiàn)率高達208.87%，隨著業(yè)績承諾的兌現(xiàn)，11月29日晶澳科技將有11.65億股上市流通，解禁市值達651.37億元。按目前股價計算，限售股東合計浮盈約576.37億元。不過，公司表示，目前未收到控股股東、持股5%以上股東、董監(jiān)高擬在未來三個月內(nèi)股份減持計劃。

“豪擲”176億元擴產(chǎn)

近期，晶澳科技“豪擲”176億元加碼一體化擴產(chǎn)。

11月16日晚間，晶澳科技公告，公司擬在石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)分期建設(shè)光伏切片、電池、組件一體化智能工廠及研發(fā)中心項目，總投資約102億元。

近期，晶澳科技再次宣布擴產(chǎn)計劃。11月23日晚間，晶澳科技發(fā)布公告稱，擬對公司一體化產(chǎn)能進行擴建，建設(shè)揚州10GW高效電池項目(新增)及曲靖四期年產(chǎn)10GW電池、5GW組件項目，預(yù)計投資額74.4億元。

晶澳科技表示，上述項目的投資建設(shè)符合公司未來產(chǎn)能規(guī)劃的戰(zhàn)略需要，有利于公司垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局。項目投產(chǎn)后，能夠有效提高高效產(chǎn)品的產(chǎn)能，不斷提高市場份額和一體化盈利能力。

今年下半年來，具備資金實力與研發(fā)能力的光伏組件企業(yè)紛紛布局一體化生產(chǎn)，產(chǎn)能擴張正成為光伏行業(yè)的主旋律。

2022年11月22日，隆基綠能（601012）發(fā)布公告稱，擬在廣東江門鶴山市投建年產(chǎn)10GW單晶組件項目，預(yù)計投資總額為25億元。

光伏巨頭TCL中環(huán)（002129）進軍上游硅料，在業(yè)內(nèi)可謂“一石激起千重浪”。

今年4月7日晚，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，公司、TCL科技（000100）與內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府和呼和浩特市人民政府就共同在呼和浩特市投資建設(shè)內(nèi)蒙古中環(huán)產(chǎn)業(yè)城項目群達成合作事宜。該投資計劃總金額約206億元，建設(shè)內(nèi)容包括產(chǎn)能合計約12萬噸的高純多晶硅項目、半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項目以及國家級硅材料研發(fā)中心項目。

為何光伏組件龍頭紛紛布局一體化生產(chǎn)？東亞前海證券新興產(chǎn)業(yè)首席分析師段小虎認為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格受供需影響波動較大，成本壓力傳導(dǎo)至組件環(huán)節(jié)。硅料行業(yè)擴建周期約為 18 個月，周期較長。垂直一體化生產(chǎn)，可將上游的生產(chǎn)利潤留存到下游組件端，同時平抑產(chǎn)業(yè)鏈價格波動對終端組件盈利能力造成的影響。

近期，隨著光伏行業(yè)加速擴張，部分龍頭公司下調(diào)了硅片價格。因而市場部分人士擔(dān)憂光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩，競爭格局出現(xiàn)變化。

中金公司（601995）苗雨菲研究員團隊認為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格進入“敏感期”，光伏“價跌量增”大方向下，無需過度擔(dān)憂產(chǎn)業(yè)鏈價格“硬著陸”。

“近期市場對光伏板塊的博弈聚焦在明年一季度的需求和價格展望，我們認為光伏行業(yè)明年一季度產(chǎn)業(yè)鏈處于降價初期，分布式需求有望率先復(fù)蘇。后續(xù)隨價格的進一步回落，遞延的國內(nèi)外地面電站需求有望集中釋放，從而支撐產(chǎn)業(yè)鏈價格體系的相對平穩(wěn)運行。”上述團隊研報表示，繼續(xù)看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈基本面表現(xiàn)。

下周解禁市值超千億元

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月28日至12月2日，A股市場解禁市值達1220.56億元。其中，晶澳科技解禁市值達651.37億元，超市場解禁市值一半。浙商銀行（601916）、華塑股份（600935）、運達股份（300772）、云路股份解禁市值居前，分別為298.88億元、70.79億元、25.38億元、24.11億元。

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