觀焦點：萬華化學發布業績快報：2022年凈利潤同比降超三成

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2月13日盤后，萬華化學（600309）（600309.SH）披露業績快報，2022年報告期內營業收入預計1655.65億元，同比增長13.76%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤預計162.39億元，同比下降34.12%。

關于歸母凈利潤下滑的原因，公司表示，報告期內，受復雜的國際政治經濟環境、疫情形勢、劇烈波動的全球能源價格、歐美經濟體通脹等諸多因素影響，全球經濟增速放緩。受全球大宗原料、能源價格同比大幅上漲影響，產品成本上漲幅度大于收入增長幅度，利潤同比下降。

毛利率下滑

資料顯示，公司的主營業務是聚氨酯、石化、新材料及精細化學品的研發、生產和銷售。公司主要產品是聚氨酯、石化、精細化學品及新材料。 筆者注意到，公司2022年前三季度歸母凈利潤同比便開始下滑，前三季度實現營業收入1304.2億元，同比增長21.53%；實現歸母凈利136.08億元，同比下降30.36%；實現扣非歸母凈利133.9億元，同比下降30.54%。

其中公司2022年Q3實現營業收入413.02億元，同比增長4.14%，環比下降12.74%；實現歸母凈利潤32.25億元，同比下降46.35%，環比下降35.62%；實現扣非歸母凈利31.68億元，同比下降47.92%，環比下降35.02%。公司2022年Q3毛利率是12.99%，同比下降13.91個百分點，環比下降3.6個百分點。

2022年前三季度流動負債已超千億元

財務數據顯示，截至2022年三季度末，萬華化學的流動負債合計1109.38億元，較年初增加100多億元。在流動負債中，短期借款達到560.38億元。

而2019年-2021年，萬華化學流動負債總額分別為448.0億元、681.3億元、980.0億元，流動負債占負債總額的比例分別為87.57%、84.63%、82.99%，一直維持在80%以上的高位。

此外，中泰證券（600918）關于萬華化學相關研報中也提到多個風險提示：經濟下行、全球供應鏈不穩定性加劇、產品、原料價格大幅波動、項目投產進度不達預期、產能釋放不及預期、安全環保因素。

關鍵詞： 萬華化學