寶鋼股份：鋼鐵行業(yè)格局可能正在面臨實質性改變的拐點

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5月22日，寶鋼股份（600019）通過投資者互動平臺表示，2022年，鋼鐵行業(yè)弱周期背后有諸多外部因素，導致行業(yè)盈利出現(xiàn)大幅波動。

“展望未來，不必過于悲觀，鋼鐵行業(yè)格局可能正在面臨實質性改變的拐點?！睂氫摴煞荼硎?，一是行業(yè)集中度提升，并購整合正在提速，未來3-5年，CR10有望從目前的43%提升至60%以上。比如寶武集團、鞍鋼集團等央企帶動的整合，省內地方國企及民企的整合，都將進入加速期。二是環(huán)保約束升級必將帶來行業(yè)分化。由于超低排放改造，創(chuàng)A類企業(yè)都需要大量環(huán)保投入，沒有能力或者不愿意為環(huán)保責任支付大量投資的企業(yè)會被淘汰，可能自我關停，也可能被現(xiàn)金流充沛的鋼企并購整合，從而推動行業(yè)集中度提升。三是鋼鐵行業(yè)鐵礦石、煤炭、部分金屬等上游資源的壟斷和毛利率水平的非理性已經(jīng)成為鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的巨大壓力。隨著國家重視、行業(yè)集中度提升、企業(yè)自律等各方面發(fā)力，預計海外高品位鐵礦開發(fā)有望盡早落地，國內鐵礦石開發(fā)供給也有望增加，從而不斷提升與鐵礦石等上游資源談判的話語權。同時，隨著低碳冶金的發(fā)展，鐵礦石從中長期看需求也會下降，預計未來供需格局也會發(fā)生一定轉變。鋼鐵行業(yè)作為全產(chǎn)業(yè)鏈的中游，在集中度提升、行業(yè)格局改變后，有望獲得合理的價格協(xié)商機制，從而實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈利潤率的合理分配。(高志剛)

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