維達國際順利實現私有化 拓展行業發展新方向

公開資料顯示，維達于1985年創辦，2007年在中國香港聯交所主板上市。經過多年的發展，維達國際已成為亞洲具規模的衛生用品企業之一，并將銷售網絡擴展至馬來西亞、韓國、新加坡、泰國等地。

2024年8月15日，維達國際有限公司（以下簡稱“維達國際”）發布公告，宣布私有化交易完成，于8月16日9時起正式從香港聯交所退市。

根據公告，新加坡金鷹集團（金鷹集團）旗下企業 Isola Castle Ltd 以每股 23.50 港元的價格完成對維達國際的私有化程序，收購總價值約為261億港元。該筆交易為目前最大的中國紙品行業股權交易，也是今年亞太地區最大金額的快消行業并購案例，備受市場的關注。

近年來，港股公司私有化退市案例增多，業內人士表示，港股公司私有化退市后，控制權相對集中，可以更加靈活地布局長期戰略，避免因作為上市公司而承受的市場預期壓力及股價波動風險，可以節省資源并合理分配至相關業務投入，探索新的發展機遇，煥發新的生機活力。

維達國際私有化退市，有利于維達國際擁有更大的靈活性，是金鷹集團基于對未來市場趨勢的精準判斷和企業發展的深思熟慮。一方面，私有化有助于企業擺脫公開市場短期內的業績壓力，為長期戰略轉型創造有利條件；另一方面，借助金鷹集團的強大的實力和林漿紙、林漿纖一體化的產業鏈優勢，維達國際能夠加速在產品開發創新，智能化供應鏈等方面的投入，提升核心競爭力。

從港股市場退市并不意味著放棄中國市場，維達國際在中國市場的深厚根基是金鷹集團入主的一個重要因素。維達國際作為中國四大頭部生活用紙企業之一，具有廣泛的知名度及影響力。根據凱度消費者指數數據顯示，維達品牌2015年到2023連續9年在中國內地紙巾市場的市占率第一，未來將成為其消費者領域的核心代表。

從一個方面來看，維達國際在中國市場深耕多年，建立起全渠道的銷售網絡和強大的品牌忠誠度。其產品覆蓋的消費群從嬰兒到百歲老人，產品主要包括生活用紙、女性護理、嬰兒護理、成人失禁護理及，滿足了不同消費者群體的多樣需求。2017年，維達品牌進一步擴大其國際影響力，在東南亞市場成功上市，推出了包括手帕紙、軟抽、卷紙、廚房用紙在內的多個品類，讓維達品牌真正成長為一個國際性的品牌。

此外根據中商產業研究院數據顯示，維達紙巾品牌的市占比在我國生活用紙領域中市占率第一。2023年維達國際營收為199.99億港元，自然增長達6.9%，拉長時間看，維達國際營收保持穩健增長，2020年-2022年營收分別為165.12億港元、180.76億港元、194.18億港元。根據其過往的公告顯示，收購完成后，維達國際的業務線保持不變，并將繼續致力于為消費者提供優質的生活用紙及個人護理產品。

從另一個方面來看，自產業鏈布局的角度出發，生活用紙的主要原料紙漿受全球經濟周期影響，價格波動較大。華經產業研究院發布的《2023年中國生活用紙行業市場研究報告》顯示，紙漿是生活用紙生產過程中的主要原材料，在生活用紙的生產成本中的占比約50%-70%。因此上游紙漿價格的細微波動，都會影響到下游企業的收入和利潤。

近年來國內多家生活用紙龍頭企業的經營利潤持續下行，維達國際也不例外。從全球范圍來看，中國的生活用紙行業在紙漿成本上并不占優，紙漿供應對外依存度高。在國際紙漿價格上行周期，國內紙業公司普遍經營承壓。加入金鷹集團，對維達國際的利好是顯而易見的。

新加坡金鷹集團作為一家管理著多家世界領先的、以可再生資源開發為基礎的制造企業和清潔能源企業的跨國集團，旗下亞太森博(山東)漿紙有限公司是中國最大的商品化學木漿生產企業之一。金鷹集團在全球范圍內擁有豐富的原材料基地、先進的制造技術和廣闊的市場網絡，私有化完成后，這些資源為維達國際的未來發展奠定了堅實的基礎。

更重要的是，金鷹集團的加持，意味著維達國際能夠更緊密地融入林漿紙、林漿纖的全球產業鏈，實現從原材料采購到產品銷售的全鏈條優化，從而在成本控制、技術創新和市場拓展等方面獲得顯著提升。金鷹集團將維達納入麾下，即可擴展縱向一體化的整合程度，將其產業觸角延展至終端用戶，在產業鏈一體化進程中邁出重要的一步。

維達國際當前業務覆蓋擁有20億人口的亞太消費品市場，雖然生活用紙的需求相對剛性，但在中國市場消費回暖，出行復蘇的帶動下，生活用紙的居家外使用場景迎來高需求，消費量的增長必將是行業穩定增長的主要拉動力之一。

同時開拓生活用紙和個人護理業務板塊，尋找新的增長點，無疑也是金鷹集團收購維達國際的重要出發點之一。近幾年伴隨生活用紙需求出現細分化、功能專業化等趨勢，維達國際抓住品類創新關鍵點，先后拓展出采用植物來源纖維作為原材料的濕廁紙產品、可水洗廚房紙巾、廚房濕巾等細分產品，優化消費供給。

從未來市場前景和高端化布局來看，維達國際確實是很好的投資標的。據行業研究報告顯示，2022年全球生活用紙市場規模達到約650億美元，預計到2027年將以3.5%的復合年增長率增長至約750億美元。中國市場作為全球最大的生活用紙消費市場之一，其規模與增速均領先全球平均水平，意味著中國市場未來增長潛力巨大。

隨著消費市場的不斷變化和升級，維達國際在金鷹集團的引領下，必將不斷適應新的挑戰和機遇。在未來的發展道路上，維達國際有望憑借其優質的產品、創新的技術和強大的市場拓展能力，繼續在生活用紙及個人護理領域占據重要地位，為消費者帶來更多高品質的選擇，并推動行業的取得進一步發展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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