【金融街論壇】中證金融研究院院長張望軍：“四個提升”加快完善促進科技創新直接融資體系

新華財經北京10月22日電 以“提高直接融資比重，增強服務實體經濟能力”為議題的2021金融街論壇年會分論壇于21日下午舉行。與會嘉賓認為，中國將提高直接融資比重作為深化資本市場改革的重點這一方向非常正確。中證金融研究院院長張望軍提出，通過“四個提升”加快完善促進科技創新的直接融資體系，以推動經濟高質量發展。

張望軍表示，相較間接融資，直接融資對創新型企業的估值和定價更加精準高效，能夠綜合考慮非財務指標，更好反映不同發展階段企業的內在價值，其激勵約束機制有助提升創新企業治理水平。而由于企業上市后更具知名度，商業信用等級和信貸的可獲得性得到明顯提升，直接融資還對間接融資具有協同帶動作用。

張望軍建議，通過“四個提升”加快完善促進科技創新的直接融資體系，更好服務高質量發展：

一是提升多層次市場的覆蓋面，增強直接融資體系的包容性。堅守科創板服務“硬科技”的屬性和創業板服務“三創四新”的定位，發揮好北交所服務創新型中小企業主陣地的作用，加快構建功能互補、有機聯系的多層次市場體系，更好滿足科創企業全生命周期的多樣化融資需求。

二是提升市場基礎制度的完備性，增強直接融資服務的針對性。以注冊制改革為龍頭，加快完善發行上市、再融資、并購重組、分拆上市等制度，支持科技創新企業通過員工持股、股權激勵提質增效，支持私募股權投資基金和創業投資基金為科技創新提供融資服務，引領投早、投小、投科技。

三是提升資本市場治理能力，增強直接融資監管的有效性。堅持促進發展和監管規范并重，支持各類創新企業依法規范進入資本市場，提升數字經濟條件下的監管科技化智能化水平，“零容忍”打擊證券違法活動，維護好市場秩序。

四是提升資本市場發展的政策合力，增強直接融資發展的協同性。著力構建科技、產業、金融協同互促的政策體系，推動完善法治、財稅、產權和投資者權益保護、誠信約束等配套制度，營造促進直接融資發展的良好生態。