摩根士丹利：美股第一季度財(cái)報(bào)季將比預(yù)期更令人失望

摩根士丹利表示，有跡象顯示，第一季度財(cái)報(bào)季將比預(yù)期更令人失望，尤其是在前瞻性預(yù)期和業(yè)績(jī)指引方面。

大摩首席股票策略師Mike Wilson周一表示，“標(biāo)普500指數(shù)成分股獲利修正值恢復(fù)了過(guò)去兩周的下滑趨勢(shì)，并再次接近負(fù)值區(qū)間(這意味著較上年同期EPS修正值向下修正的幅度大于向上修正的幅度)，”

“這在很大程度上是受周期性行業(yè)修正下滑的推動(dòng)，這些行業(yè)的數(shù)據(jù)一直較為負(fù)面，包括消費(fèi)品行業(yè)、工業(yè)、科技硬件和半成品行業(yè)，” Wilson補(bǔ)充道。“負(fù)面修正往往表明，未來(lái)每股收益預(yù)期將趨于平穩(wěn)，甚至下降。”

他補(bǔ)充稱(chēng)，由于成本壓力、消費(fèi)者需求的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)以及俄烏沖突，“下修數(shù)據(jù)應(yīng)會(huì)在第一季度重現(xiàn)。”

“這次的不同之處在于，我們認(rèn)為下修幅度可能完全為負(fù)值，甚至可能進(jìn)入負(fù)值區(qū)間。雖然這并不能保證未來(lái)每股收益會(huì)崩潰，但它通常是一個(gè)跡象，表明未來(lái)盈利預(yù)期將放緩，或至少橫向調(diào)整。”

通脹成不利因素

Wilson稱(chēng)，通膨?qū)ζ髽I(yè)獲利的正面影響已經(jīng)達(dá)到頂峰，現(xiàn)在將成為經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的阻力，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度強(qiáng)硬的情況下。

他指出：“在價(jià)格昂貴和經(jīng)濟(jì)敏感的市場(chǎng)領(lǐng)域，這方面的下降最嚴(yán)重，而防御領(lǐng)域的市盈率實(shí)際上已經(jīng)擴(kuò)大。”“這表明，在整體指數(shù)仍處于高位之際，市場(chǎng)正在擔(dān)心利率上升和增長(zhǎng)放緩。”

Wilson稱(chēng)，現(xiàn)在的情況這是典型的晚期周期。

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