即時(shí)看！直擊薪酬指引四大關(guān)鍵點(diǎn) 行業(yè)熱議走長(zhǎng)期道路

《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》將深刻影響基金公司長(zhǎng)期績(jī)效考核趨勢(shì)，其中，自購(gòu)基金以及離職人員問(wèn)責(zé)機(jī)制等四項(xiàng)細(xì)則成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。

【資料圖】

真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系

“《指引》會(huì)推動(dòng)行業(yè)真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系，擯棄‘短平快’思維，堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，真正通過(guò)長(zhǎng)效考核激勵(lì)提升業(yè)績(jī)，提升持有人體驗(yàn)，回歸資管行業(yè)本源。”華南一家公募副總經(jīng)理指出。

“引導(dǎo)中長(zhǎng)期投資并以價(jià)值為導(dǎo)向，是一個(gè)重要的市場(chǎng)方向。著眼短期的薪酬考核激勵(lì)不利于基金公司的成本管理也不利于基金公司打造抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的能力。適當(dāng)合理科學(xué)地遞延薪酬，正是為了解決上述問(wèn)題?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，《指引》將引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。

中航等基金公司相關(guān)人士也表示，一些基金產(chǎn)品短期業(yè)績(jī)或階段性收益較好，但長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳，基金經(jīng)理“賭性”較重，不注重長(zhǎng)期穩(wěn)健投資回報(bào)，基民的投資體驗(yàn)不佳。明確績(jī)效薪酬遞延支付，有利于避免投研人員過(guò)分追求短期業(yè)績(jī)和短期獎(jiǎng)勵(lì)，防止出現(xiàn)放大長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)或?qū)L(fēng)險(xiǎn)留到未來(lái)的做法，也可以減少基金經(jīng)理和高管頻繁流動(dòng)的現(xiàn)象。

績(jī)效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上周期持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制

《指引》要求，結(jié)合投資者實(shí)際盈利，績(jī)效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上的長(zhǎng)周期。不得將規(guī)模排名、管理費(fèi)收入、短期業(yè)績(jī)等作為薪酬考核的主要依據(jù)。

對(duì)此，博時(shí)基金介紹，在投資人員績(jī)效考核方面，公司不斷強(qiáng)化長(zhǎng)期投資理念，加大長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)诳己酥械臋?quán)重，引入5年期業(yè)績(jī)考核；進(jìn)一步優(yōu)化考核指標(biāo)，增設(shè)投資風(fēng)控指標(biāo)；將設(shè)立投資者收益系數(shù)，年度內(nèi)未能給投資者實(shí)現(xiàn)正收益的，其業(yè)績(jī)結(jié)果乘以折扣系數(shù)，將投資人員與投資者利益緊密綁定。

湘財(cái)基金相關(guān)人士表示，目前公司對(duì)基金經(jīng)理兼任投資經(jīng)理的人員強(qiáng)化長(zhǎng)期考核機(jī)制，對(duì)兼任基金經(jīng)理設(shè)置了5年以上的長(zhǎng)周期考核。

不少基金公司早已做了較充分的準(zhǔn)備。“上半年公司根據(jù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向和要求，著手調(diào)整績(jī)效考核激勵(lì)及績(jī)效薪酬發(fā)放機(jī)制，加強(qiáng)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核的權(quán)重，進(jìn)一步優(yōu)化了投資研究、合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理等專業(yè)能力建設(shè)的指標(biāo)?！钡掳罨鸨硎荆?后續(xù)會(huì)繼續(xù)完善為投資人創(chuàng)造收益相關(guān)的定性和定量考核指標(biāo)。

不低于20%績(jī)效薪酬自購(gòu)實(shí)現(xiàn)利益捆綁機(jī)制

《指引》要求，高管、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的20%進(jìn)行自購(gòu)，權(quán)益類基金購(gòu)買比例不得低于50%，基金經(jīng)理自購(gòu)比例不得少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%，優(yōu)先購(gòu)買本人管理的公募基金。

對(duì)此，不少人士表示，在不強(qiáng)制狀態(tài)下，不少基金公司高管、基金經(jīng)理也會(huì)進(jìn)行不同比例的自購(gòu)，這是作為管理人和基金經(jīng)理的一種態(tài)度，也是實(shí)現(xiàn)深度的基金管理公司、基金經(jīng)理、核心員工和投資者的利益長(zhǎng)期綁定；不少基金公司表示會(huì)加緊落實(shí)這一條款。

陳靂表示，基金管理人“跟投”自家產(chǎn)品的硬性要求，進(jìn)一步將基金經(jīng)理與基民的利益進(jìn)行了綁定，可以更好地約束基金從業(yè)人員的行為，也將強(qiáng)化對(duì)基金持有人利益的保護(hù)力度，實(shí)現(xiàn)二者的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

“這是非常好的利益捆綁機(jī)制，將使基金持有人利益為先的意識(shí)得到強(qiáng)化。我司已自購(gòu)旗下多只產(chǎn)品，后續(xù)將按照指引要求進(jìn)一步完善優(yōu)化。”上述華南基金公司總經(jīng)理說(shuō)。

還有一位基金公司人士表示，該公司一直鼓勵(lì)員工自購(gòu)基金，已經(jīng)制定了詳細(xì)的員工自購(gòu)計(jì)劃，并且通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部服務(wù)鼓勵(lì)員工購(gòu)買本公司基金產(chǎn)品，在更大范圍推動(dòng)員工與客戶長(zhǎng)期利益一致化。

問(wèn)責(zé)機(jī)制具備極強(qiáng)震懾力

《指引》指出，問(wèn)責(zé)機(jī)制適用離職人員，基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)機(jī)制，增強(qiáng)薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等。

對(duì)此，不少受訪人士表示，離職人員問(wèn)責(zé)可以更加有效地約束在職人員行為，防止其受外部環(huán)境的影響。

上海一位基金公司人士表示，嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)的內(nèi)容在《高質(zhì)量發(fā)展意見(jiàn)》的第5條已經(jīng)有較為明確的規(guī)定，《指引》作出了進(jìn)一步的明確與細(xì)化。

“這一條款具備極強(qiáng)的震懾力，對(duì)規(guī)避從業(yè)人員道德風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。在職期間的風(fēng)險(xiǎn)事件或不規(guī)范行為不能因?yàn)殡x職而免除，強(qiáng)化從業(yè)人員規(guī)范經(jīng)營(yíng)和開(kāi)展業(yè)務(wù)的意識(shí)?！鄙鲜龉几笨偨?jīng)理直言。

湘財(cái)基金相關(guān)人士表示，該條款對(duì)從業(yè)人員離職行為進(jìn)行了約束，加大了離職成本，可以有效減少核心人才的流失，提高行業(yè)人才的穩(wěn)定度，進(jìn)一步保障基金持有人的長(zhǎng)期利益。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師孫桂平認(rèn)為，離職人員問(wèn)責(zé)可以更加有效地約束在職人員行為，防止其受外部環(huán)境的影響。基金公司人員變動(dòng)頻繁，且與資本市場(chǎng)波動(dòng)存在一定關(guān)聯(lián)性，資本市場(chǎng)波動(dòng)有時(shí)也會(huì)放大基金從業(yè)人員的不理智行為，損害基金公司和投資人的利益。

“這一條款通過(guò)強(qiáng)化管理人對(duì)責(zé)任人員的內(nèi)部問(wèn)責(zé)機(jī)制和追責(zé)手段，提高從業(yè)人員的違法違規(guī)成本，并同時(shí)適用于在職人員和離職人員，能夠防止相關(guān)人員在違法違規(guī)行為調(diào)查期間和風(fēng)險(xiǎn)處置期間，通過(guò)離職等方式逃避公司問(wèn)責(zé)機(jī)制，有利于推進(jìn)行業(yè)合規(guī)文化建設(shè)，從業(yè)人員摒棄僥幸心理，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，自覺(jué)避免冒險(xiǎn)行為，杜絕違法違規(guī)的情況。”德邦基金相關(guān)人士表示。

編輯：羅浩

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