“末日博士”魯比尼：美國(guó)經(jīng)濟(jì)只有兩條出路

周一，被稱為“末日博士”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼(Nouriel Roubini)在一次采訪時(shí)表示，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)采取數(shù)十年來(lái)最激進(jìn)的貨幣緊縮政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)只有兩條出路：經(jīng)濟(jì)硬著陸或通脹持續(xù)高企。

這位Roubini Macro Associates的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官在采訪中表示：“我認(rèn)為，聯(lián)邦基金利率應(yīng)該遠(yuǎn)高于4%才能將通脹率推向2%，而我認(rèn)為基準(zhǔn)利率可能需達(dá)到4.5%-5%。”

“如果不這樣做，通脹預(yù)期可能將失控，”魯比尼表示：“但如果這樣做，那么我們將面臨經(jīng)濟(jì)硬著陸。因此，無(wú)論哪種情況，我們面臨的情況要么是硬著陸，要么是通脹失控。”

在美聯(lián)儲(chǔ)6月政策會(huì)議后公布的最新利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖顯示，到今年年底，聯(lián)邦基金利率將達(dá)到3.375%左右，到2023年底將接近3.8%。然而，魯比尼認(rèn)為這還不夠鷹派。

“我認(rèn)為，即使利率達(dá)到3.8%，通脹率仍將處于8%左右這個(gè)遠(yuǎn)高于目標(biāo)的水平，而且下降速度緩慢，”他表示，“在我看來(lái)，市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)明年轉(zhuǎn)向降息聽(tīng)起來(lái)像是妄想。”

魯比尼的這些觀點(diǎn)與包括高盛公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在內(nèi)的多位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家不謀而合，他們都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將難以令經(jīng)濟(jì)避免一場(chǎng)深度且痛苦的衰退，也就是所謂的硬著陸。

魯比尼表示：“在美國(guó)，每當(dāng)通脹率高于5%，失業(yè)率低于5%，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策就會(huì)導(dǎo)致硬著陸。所以我的基本預(yù)期就是硬著陸。”

盡管在7月，美國(guó)通脹出現(xiàn)了超預(yù)期的放緩，投資者由此猜測(cè)這將減輕美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息的壓力。與此同時(shí)，美國(guó)政府上周公布的數(shù)據(jù)顯示，PPI也環(huán)比下降了0.5%。這讓一些市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為這兩個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)是通脹率可能見(jiàn)頂?shù)淖C據(jù)。但魯比尼依然表達(dá)了對(duì)這一數(shù)據(jù)的其他擔(dān)憂。

魯比尼稱：“這可能確實(shí)說(shuō)明通脹已經(jīng)見(jiàn)頂，但問(wèn)題是通脹會(huì)以多快的速度下降?由于美聯(lián)儲(chǔ)政策層面的實(shí)際利率仍然處于深度負(fù)值區(qū)間，我認(rèn)為貨幣政策還不夠緊，從而無(wú)法以足夠快的速度將通脹推向2%。我們?nèi)匀惶幱趪?yán)重的通脹環(huán)境中，不僅美國(guó)如此，全世界也是。”

最后，魯比尼還補(bǔ)充道，地緣政治事件可能導(dǎo)致通脹進(jìn)一步飆升，包括主要經(jīng)濟(jì)體的疫情封控措施。

魯比尼還指出，持續(xù)的俄烏沖突可能會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格，尤其是能源價(jià)格造成新的壓力。他還對(duì)工資-物價(jià)螺旋式上升的可能性表示擔(dān)憂。

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