【環球新要聞】交銀施羅德基金：2023年A股有望出現企業盈利和資產估值改善

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新華財經北京12月30日電（徐金忠 王鶴靜）12月30日，交銀施羅德基金在對2023年一季度權益市場展望時表示，2022年A股市場在新冠疫情、海外通脹、貨幣緊縮三重壓力下調整明顯，但估值逼近歷史極端水平，11月初股權風險溢價指標達到2011年以來最高位置，提示出現了較好的配置機會。隨著海外通貨膨脹壓力和貨幣緊縮力度的階段性回落，以及國內房地產和線下出行政策的優化拉動經濟增長，A股有望出現企業盈利和資產估值兩方的改善，帶動整體權益市場出現修復。

從經濟結構上看，交銀施羅德基金認為，2023年中國出現內需修復概率較大，居民部門成為內需修復主導力量，居民過剩儲蓄逐季轉化為投資與消費是可預期事件。2023年一季度投資需求釋放可能強于消費，二季度消費需求釋放更為充分，屆時將迎來全年經濟修復斜率最大時點；出口全年下行壓力顯著，出口余溫集中在少數成本優勢行業，也將使得制造業投資從擴張產能轉向降本增效和技術改造，從產能設備轉向軟件支出；基建增速預計將維持不變且發力前置，房地產建安增速強于新開工增速，預計建筑業對經濟真實拉動向好。

交銀施羅德基金表示，在國內經濟修復的同時，2023年全球供給沖擊和需求下滑仍有可能會持續，因此2023年的另一主線是國內經濟在2年之后再度強于海外，在階段性吸引外資配置的同時，海外也可能是實體經濟和金融市場的風險來源。2023年上半年是海外經濟和價格相對穩定的甜蜜期，2023年下半年經濟與價格不確定性更大，使得資本市場上半年機會的確定性可能大于下半年，其中歐洲能源危機、美國貨幣政策再度波動以及海外非銀金融部門資產負債流動性不匹配等風險需要重點關注。

對于2023年的市場風格，交銀施羅德基金認為，在以上的宏觀假設下，2023年A股市場大概率以大盤風格為主導，低估值價值板塊先于高估值成長板塊修復，中小盤跟隨市場大勢修復。時間順序上，2023年一季度關注金融地產和建筑產業，二季度關注消費與出行產業；主題上關注國企價值重估、新型體制機制對科技行業的帶動、進口產業鏈、鄉村振興等。

編輯：羅浩

關鍵詞： 交銀施羅德基金